張文魁：民企參與國(guó)企混合所有制改革有三條路

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2014年11月18-19日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2014鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)”在京舉行。本屆財(cái)經(jīng)峰會(huì)就中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革、法治建設(shè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)及全球治理議題進(jìn)行討論，以認(rèn)識(shí)新經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，推動(dòng)新秩序的建立。

19日下午，在“混合所有制與民營(yíng)資本新機(jī)遇”圓桌論壇上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁為民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企混合所有制改革提出了三點(diǎn)建議。

第一，一個(gè)國(guó)有企業(yè)想搞混合所有制，如果能上市，或者上市的前景比較明朗，民營(yíng)企業(yè)入股做個(gè)小股東是可以的，做個(gè)原始股東，上市后拋了股票。中石化銷(xiāo)售公司就是這種好事，輪不到你，但是可以輪到民營(yíng)的大佬。為什么人家是百分之零點(diǎn)幾也愿意入股？因?yàn)橹惺N(xiāo)售公司基本上承諾，三年之內(nèi)能夠上市。以他的資產(chǎn)質(zhì)量、那種盈利能力，行政壟斷力，有比較穩(wěn)定的盈利能力，上市也沒(méi)有什么問(wèn)題。

第二類(lèi)，一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，又沒(méi)有非常明朗的上市前景，如果是持股的比例低于三分之一也別玩了，為什么三分之一很重要呢？我本人做了一些研究，發(fā)現(xiàn)實(shí)行混合所有制之后，非國(guó)有股東如果是持股比例達(dá)到40%話，這個(gè)對(duì)于改進(jìn)公司治理，提高公司業(yè)績(jī)有好處的，后來(lái)我們分析一下發(fā)現(xiàn)其實(shí)可能33.4%也是，這個(gè)對(duì)你具有很重要的意義，為什么呢？公司法規(guī)定，當(dāng)一個(gè)公司要增資擴(kuò)股，必須得有超過(guò)三分之二多數(shù)的股東投票同意才可以，也就是說(shuō)獨(dú)家持有三分之一以上的股份比例，就可以獨(dú)家制約大股東的行為，至少他不能胡來(lái)。這個(gè)東西是比較重要的。

第三條，民企不一定做得到，控股更好。如果無(wú)法控股，選第二條，這是我的建議。