滬港通首日滬熱港冷為哪般 A股藍籌股被低估

香港特區(qū)行政長官梁振英（中右）和香港交易所主席周松崗（中左）在香港交易所一起敲鑼，宣布滬港通正式開通。 新華社發(fā)

滬股通額度被提前搶光港股通額度卻剩下八成

“北水南下”冷：買港股近17億 “南水北上”熱：買A股130億

11月17日，上海、香港兩地交易所同時敲響開市鑼聲，宣告滬港股票交易互聯(lián)互通機制試點正式“起跑”。滬港通為亞太地區(qū)兩大金融中心注入新的發(fā)展動力，中國資本市場國際化進程也隨之邁入了新紀(jì)元。

文/廣州日報記者張忠安廣州日報特派香港記者陳海玲（除署名外）

市場：滬港股市雙雙收跌

昨日上午9時30分，在上海，中共中央政治局委員、上海市委書記韓正，中國證監(jiān)會主席肖鋼共同為上海證券交易所當(dāng)日交易鳴鑼開市；同時，在香港，香港特別行政區(qū)長官梁振英與香港交易所主席周松崗為香港證券交易所當(dāng)日交易鳴鑼開市——滬港通正式開通。

伴隨兩個市場同時鳴鑼開市，滬股通和港股通首單交易“花落”伊利股份和長江實業(yè)。

在港交所，大量機構(gòu)投資者、管理層和媒體情緒高漲。開盤前外資已用掉了滬股通130億元額度的54%，正是這幾十億元資金的入場，導(dǎo)致四大行以及部分藍籌股大幅高開并帶動了上證指數(shù)高開。在港交所內(nèi)，投資者人群里不時傳出陣陣笑聲和掌聲。

但交易所現(xiàn)場的興奮很快降溫：兩市高開后快速回落。截至昨日收盤，上證指數(shù)報2474.01點，下跌0.19%，相比開盤價，漲幅收窄了1.37個百分點。港股也是先升后跌，恒生指數(shù)在全日最高位開市，高開225點，其后最多曾跌300點，最終以接近全日最低位收市，報23797點，跌290點，跌幅1.2%，主板成交830億元。其中，港交所收市跌逾4%，是跌幅最大的成份股。

不過，港交所行政總裁李小加昨日說，不著急于滬港通開通后的短期表現(xiàn)，最重要的是交易安全及順暢進行。

現(xiàn)象：買A股熱買港股冷

作為內(nèi)地資本市場有史以來最大力度的開放舉措，滬港通獲得了滬港兩地高度關(guān)注。繼首單“花落”伊利股份和長江實業(yè)之后，“滬股通”額度當(dāng)日下午14時前用罄，顯示國際投資者對內(nèi)地股市興趣濃厚。

在香港中環(huán)的一間證券行，有股民已迫不及待，趁滬港通開通首日即嘗試通過“滬股通”買A股，更表示會慢慢增持：“未來會一直增加對內(nèi)地股市的投資，最終投放在內(nèi)地股市的資金可能會占到整體的七成。”

相比之下，“南下”買港股的“港股通”反應(yīng)則相對冷淡，105億元人民幣額度僅用了近17億元，不到全日額度兩成。

據(jù)了解，滬港通試點初期，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設(shè)置每日額度；其中滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元；港股通總額為2500億元，每日額度105億元。

對“北熱南冷”現(xiàn)象，香港京華山一研究部主管彭偉新表示：“這都在預(yù)期之內(nèi)。”他說，A股估價較港股便宜，變相來說買A股較為有利。而且，“南下”買港股的資金較青睞低價股，因而對港股指數(shù)沒有太大推升作用。竤策投資顧問財富管理董事陳寶明表示，由于港股通方面，內(nèi)地機構(gòu)和大客戶基本上已在香港開戶，因此“南下”資金較少可以理解。

影響：A股加速融入全球

廣州日報記者昨日走訪發(fā)現(xiàn)，不少投資者和機構(gòu)人士表示，滬港通開啟后，將使A股進入一個新的時代，加快納入全球指數(shù)體系。而且也期待在滬港通之后，有滬N通、深N通，為A股帶來更多的增量資金。

在滬港通之后，市場首先會想到的就是深港通。機構(gòu)們預(yù)計，深港通或為期不遠。

業(yè)內(nèi)人士更為看好的是，滬港通開啟之后，將加速A股融入全球指數(shù)體系。根據(jù)廣州日報記者了解，當(dāng)前全球市場上影響力較大的是MSCI指數(shù)。上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司董事長顧頡表示，滬港通將加速A股市場納入全球指數(shù)體系，可能給A股帶來近萬億元增量資金。

中金公司分析師王漢峰預(yù)計，如果滬港通、深港通機制取得實質(zhì)性進展，QFII/RQFII 額度持續(xù)擴充，MSCI 指數(shù)體系在2015 年納入A 股可能也將是水到渠成的事情，“我們對此表示樂觀”。

銀河證券孫建波則表示，如果上海、深圳和香港三大交易所形成一體后，將迅速成為全球第二大股票市場。數(shù)據(jù)顯示，目前香港、上海和深圳分別位于全球第五、第六和第八大證券交易所，但三者合計后排名迅速提升至全球第二，僅次于紐交所。

焦點1：滬熱港冷為哪般

相對于從6000點墜落并逐步企穩(wěn)進入慢牛起步階段的A股，港股處于歷史高位，因此香港投資者更傾向進入A股市場避險投資。

——武漢大學(xué)金融學(xué)院院長董登新

本報訊根據(jù)滬港通上線首日港交所的數(shù)據(jù)，盤前競價時段，滬股通130億元的限額就已消耗55%。截至當(dāng)日13:59，滬股通當(dāng)日余額全部消耗殆盡，提前逾1小時結(jié)束交易。而彼時，港股通額度僅僅用了10%，仍有91.24億元剩余。首日交易，滬港通呈現(xiàn)出明顯的“北熱南冷”市況。

A股藍籌股被低估

對此，業(yè)內(nèi)人士并不意外。

首先，當(dāng)前中國經(jīng)濟正處于全面深化改革的關(guān)鍵階段，自今年7月滬指從2000點展開的一波嶄新牛市行情恰恰印證了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的活力和潛力，A股的吸引力和挖掘空間更加顯著，一些被低估的質(zhì)優(yōu)藍籌股將受到更多海外新增資金的青睞，此次此刻推出的滬港通通道，可謂正當(dāng)其時。

買港股門檻較高

其次，業(yè)內(nèi)人士指出，內(nèi)地股民屬于風(fēng)險厭惡型的較多，對于港股交易的熟悉程度、對于港股風(fēng)險波動的承受程度、對于除股票之外衍生品的了解程度等不足，制約了內(nèi)地投資者投資港股通的熱情。

再次，為防止互聯(lián)互通帶來的潛在風(fēng)險，對內(nèi)地個人投資者設(shè)定了證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于50萬元的門檻也成為內(nèi)地投資者投資港股的隱形門檻。

港幣匯率高影響買賣？

此外，港幣匯率過高的買入和賣出價差也被認為是阻礙港股通的又一大原因。上交所近日公布的港幣匯率買入?yún)⒖純r為0.7671，而賣出參考價為0.8145，二者有著0.0474的差值，也就是約5.82%的匯率差。舉個例子，若投資者花費50萬元買入港股標(biāo)的，換匯后港股資產(chǎn)變?yōu)?1.38萬港元，一旦投資者執(zhí)行賣出，換回人民幣后，原始金額縮減為47.09萬元。也就是說，即便所買港股通標(biāo)的沒有漲跌，由于匯率原因，一買一賣就已經(jīng)虧損2.9萬元。不少投資者表示，還不如直接去開港股賬戶。

業(yè)內(nèi)人士指出，一是兩地的交易規(guī)則、傭金費率、流動性環(huán)境和投資標(biāo)的均有較大差異，個人投資者對彼此股市均不熟悉，再加上有一定程度上的監(jiān)管手段干預(yù)，從短期看，多數(shù)個人投資者選擇觀望可以理解。

（新華）

焦點2：深港通還有多遠

在滬港通試點取得經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，支持深港兩所進一步加強合作，深化和豐富合作的方式和內(nèi)容，共同促進兩地資本市場健康發(fā)展。

——證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸

據(jù)新華社電在滬港通的穩(wěn)步、安全運行的前提下，改革必將延伸至深港通，并最終實現(xiàn)A股市場與港股市場的無縫對接，為中國資本市場的全面開放打下堅實基礎(chǔ)。

深港通正在全力推進

早在9月初，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸就對深交所未納入試點做出解釋，即初期由滬、港交易所先行先試，在實踐中不斷完善相關(guān)制度安排。

深港兩地也一直在積極推動深港通事宜。一方面，廣東省6月發(fā)布的《關(guān)于深化金融改革完善金融市場體系的意見》明確提出，“探索建立‘深港交易通’系統(tǒng)，通過聯(lián)網(wǎng)交易等方式加速兩地證券市場融合”。而日前深圳金融辦副主任肖志家也表示，雖然目前深港通還處于研究階段，尚未進入報批流程，但正在全力推進，希望能夠在滬港通落實后盡快推出。

另一方面，香港方面積極性也頗高。最新的信息是香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強11月10日稱深港通會是“下一步”；港交所行政總裁李小加被問及是否會研究深港通時表示，當(dāng)下先著眼滬港通的平穩(wěn)推出及安全營運，至于會否再建另一條橋，市場可再作討論，“肯定會再建別的橋”。