港股通實(shí)戰(zhàn)：您不可不知的交易與結(jié)算規(guī)則

港股通投資熱點(diǎn)聚焦

在看過(guò)昨天刊登的專欄信息后，相信投資者對(duì)港股通有了進(jìn)一步的了解。今天，我們將為您繼續(xù)解讀參與港股通投資需知曉的交易結(jié)算規(guī)則，希望對(duì)您有所助益。

一、哪些主體可以成為港股通投資者？

在試點(diǎn)初期，投資者需滿足香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“香港證監(jiān)會(huì)”）關(guān)于參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者的規(guī)定。

在實(shí)踐操作中，港股通業(yè)務(wù)實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，由證券公司根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）與香港證監(jiān)會(huì)在聯(lián)合公告中明確的準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)，以及上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）《滬港通試點(diǎn)辦法》及《港股通投資者適當(dāng)性管理指引》的規(guī)定，核定參與港股通投資者的資質(zhì)，并要求投資者在簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的前提下簽訂委托協(xié)議。

二、證券公司如何對(duì)港股通投資者進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估？

證券公司應(yīng)根據(jù)上交所港股通投資者適當(dāng)性管理的要求，對(duì)個(gè)人投資者的資產(chǎn)狀況、知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估，評(píng)估個(gè)人投資者是否適合參與港股通股票交易。

三、投資者如何參與港股通交易？

投資者應(yīng)通過(guò)委托內(nèi)地證券公司買賣港股通股票。證券公司在接受委托后，通過(guò)上交所證券交易服務(wù)公司（即“中國(guó)投資信息有限公司”，以下簡(jiǎn)稱“中投信”），向香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)交所”）進(jìn)行申報(bào)，該申報(bào)在聯(lián)交所交易平臺(tái)撮合成交后，將通過(guò)相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結(jié)算交收方面，投資者通過(guò)證券公司與中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)結(jié)算”）完成清算交收，中國(guó)結(jié)算作為內(nèi)地投資者港股通股票的名義持有人向香港中央結(jié)算有限公司（簡(jiǎn)稱“香港結(jié)算”）履行交收責(zé)任。

四、內(nèi)地投資者參與港股通交易，應(yīng)使用何種賬戶？

參與港股通交易的個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股票賬戶。如果投資者已經(jīng)有此賬戶，那么無(wú)需另行開(kāi)立股票賬戶。

五、投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門的業(yè)務(wù)合同？

個(gè)人投資者在通過(guò)證券公司港股通投資者適當(dāng)性管理評(píng)估后，買賣港股通股票前，應(yīng)當(dāng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并與證券公司簽訂港股通委托協(xié)議。

六、港股通交易的指定交易與轉(zhuǎn)指定、撤銷指定是怎樣的？

內(nèi)地投資者參與港股通交易，適用目前上交所關(guān)于指定交易的相關(guān)規(guī)定，實(shí)行全面指定交易制度。對(duì)于新辦理或者變更指定交易的，自下一個(gè)港股通交易日起，才可進(jìn)行港股通交易。投資者存在當(dāng)日有交易行為、當(dāng)日有申報(bào)、未完成交收或者上交所、中國(guó)結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形的，不得撤銷指定交易。

七、香港市場(chǎng)股票行情報(bào)價(jià)的顏色與內(nèi)地一樣嗎？

聯(lián)交所負(fù)責(zé)發(fā)布香港市場(chǎng)證券交易行情信息。提示投資者，在香港市場(chǎng)，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，股票報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色。但是，不同的行情軟件商提供的行情走勢(shì)顏色可以重新設(shè)定，投資者在使用行情軟件的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)檢查軟件的參數(shù)設(shè)置，避免慣性思維帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

總之，投資者在參與港股通交易前應(yīng)了解關(guān)于香港市場(chǎng)行情報(bào)價(jià)顯示的具體含義，避免因誤解而做出錯(cuò)誤的投資決策，遭受投資風(fēng)險(xiǎn)。

八、香港聯(lián)交所提供的免費(fèi)一檔行情是實(shí)時(shí)行情嗎？

聯(lián)交所通過(guò)上交所向內(nèi)地港股通投資者提供免費(fèi)一檔行情。該行情覆蓋港股通股票范圍（包括可買賣證券和僅可賣證券），但是，提示投資者，該行情的刷新頻率為3秒。因此，投資者應(yīng)當(dāng)知曉參考該行情做出投資決策可能帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于聯(lián)交所發(fā)布的多檔商業(yè)行情,投資者可以按照商業(yè)慣例獲取。

九、投資者可以通過(guò)哪些訂單參與港股通交易？

投資者參與聯(lián)交所自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)交易港股通股票時(shí)，在開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)應(yīng)當(dāng)采用“競(jìng)價(jià)限價(jià)盤”委托；在持續(xù)交易時(shí)段應(yīng)當(dāng)采用“增強(qiáng)限價(jià)盤”委托。

十、港股通投資者是否可以修改訂單？

投資者的港股通訂單如果已經(jīng)申報(bào)的，那么不得更改申報(bào)價(jià)格或者申報(bào)數(shù)量，但在聯(lián)交所允許撤銷申報(bào)的時(shí)段內(nèi)，未成交的申報(bào)可以撤銷。

聯(lián)交所市場(chǎng)允許港股通投資者撤銷申報(bào)的時(shí)段包括，交易日開(kāi)市前時(shí)段的9:00-9:15和持續(xù)交易時(shí)段的9:30-12:00、13:00-16:00。此外，港股通投資者還可在12:30-13:00的時(shí)段內(nèi)撤銷上午未成交的買賣盤申報(bào)。

十一、港股交易以“手”為買賣單位，一手的股數(shù)是多少？

在香港證券市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)中，“手”即一個(gè)買賣單位。不同于內(nèi)地A股市場(chǎng)每買賣單位為100股，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人決定，大部分證券的每手買賣單位為1000股或其整數(shù)倍，其中，近半數(shù)采用2000股/每手。

如果投資者想了解某只證券的買賣單位，那么可以登錄聯(lián)交所網(wǎng)站（www.hkex.com.hk），在“投資服務(wù)中心”欄目?jī)?nèi)，選擇“公司/證券資料”，輸入股份代號(hào)或上市公司名稱查詢。

十二、港股通股票以“手”為買賣單位，少于一手的“碎股”如何交易？

少于一手，即少于一個(gè)完整買賣單位的證券，香港市場(chǎng)稱之為“碎股”。目前，碎股買賣在聯(lián)交所通過(guò)半自動(dòng)對(duì)盤的方式進(jìn)行，價(jià)格通常有所折讓。提示投資者，港股通投資者持有的碎股只能通過(guò)聯(lián)交所半自動(dòng)對(duì)盤碎股交易系統(tǒng)賣出，不能買入。

為提高市場(chǎng)透明度，聯(lián)交所會(huì)發(fā)布碎股/特別買賣單位市場(chǎng)的實(shí)時(shí)資料給資訊供應(yīng)商。

十三、＊投資者通過(guò)港股通買賣港股需要支付哪些稅費(fèi)？（帶＊號(hào)問(wèn)答由中國(guó)結(jié)算提供，下同）

投資者在進(jìn)行港股通交易時(shí)，主要支付交易稅費(fèi)、結(jié)算及交收服務(wù)費(fèi)用、證券托管和代理人服務(wù)費(fèi)用。具體包括：

十四、＊港股通換匯安排是怎樣的？

內(nèi)地投資者通過(guò)港股通買賣港股通股票，以港幣報(bào)價(jià)成交，而投資者實(shí)際支付或收取人民幣。因此，需要將成交貨幣（也就是港幣）按一定匯率換算為人民幣，這就是通常所說(shuō)的換匯處理。

對(duì)投資者而言，如何確定買入或賣出股票所需支付或收到的人民幣，是其比較關(guān)注的問(wèn)題。在這里，需要注意區(qū)分參考匯率和結(jié)算匯兌比率兩個(gè)概念的差異。

參考匯率是指，在港股通交易日開(kāi)市前，由中國(guó)結(jié)算根據(jù)換匯銀行提供、并通過(guò)上交所網(wǎng)站向市場(chǎng)公布的匯率。參考匯率包括港幣買入?yún)⒖純r(jià)、港幣賣出參考價(jià)兩項(xiàng)。境內(nèi)證券公司可能利用該參考匯率作為控制投資者資金之用。即，投資者買入港股時(shí)，證券公司利用港幣賣出參與價(jià)計(jì)算投資者需要支付的人民幣資金；投資者賣出港股時(shí)，證券公司利用港幣買入?yún)⒖純r(jià)計(jì)算投資者可以得到的人民幣資金。

結(jié)算匯兌比率是指，當(dāng)日收盤后，中國(guó)結(jié)算根據(jù)全市場(chǎng)港股通成交的清算凈額（單邊，凈應(yīng)收或凈應(yīng)付），在香港與換匯銀行換匯后，將換匯成本均攤至根據(jù)當(dāng)日所有買入成交和賣出成交所計(jì)算出的對(duì)投資者當(dāng)日成交進(jìn)行人民幣資金結(jié)算所實(shí)際適用的匯率。結(jié)算匯兌比率包括買入結(jié)算匯兌比率和賣出結(jié)算匯兌比率兩項(xiàng)。

由上可知，參考匯率不等于結(jié)算匯兌比率。由于采用凈額換匯安排和成本全額均攤原則，結(jié)算匯兌比率一般都會(huì)優(yōu)于前述參考匯率。即，日終清算后，投資者的港股買入交易，按賣出結(jié)算匯兌比率所計(jì)算出的、實(shí)際需要支付的人民幣，一般將少于證券公司日間按賣出參考價(jià)所計(jì)算出的金額。反之，日終清算后，投資者的港股賣出交易，按買入結(jié)算匯兌比率所計(jì)算出的、實(shí)際可以得到的人民幣，一般將多于證券公司日間按買入?yún)⒖純r(jià)所計(jì)算出的金額。當(dāng)然，出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，可能有證券公司會(huì)在參考報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上再加減一定比例來(lái)控制客戶資金，投資者應(yīng)事先咨詢指定交易證券公司了解詳情。

每日交易開(kāi)市前，中國(guó)結(jié)算收到港股通結(jié)算銀行提供的當(dāng)日交易的參考匯率后，通過(guò)上交所官網(wǎng)公布。每日交易閉市后，投資者可通過(guò)上交所官網(wǎng)或向指定交易證券公司查詢結(jié)算匯兌比率。

提示投資者注意，港股通交易日與交收日之間的匯率波動(dòng)不影響投資者參與港股通交易的資金交收，投資者無(wú)需承擔(dān)交易日與交收日之間的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。極端情況下離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)生大幅度波動(dòng)時(shí)，有可能出現(xiàn)結(jié)算匯兌比率劣于參考匯率的結(jié)果。投資者需及時(shí)關(guān)注離岸人民幣市場(chǎng)并查看資金賬戶余額，防止資金賬戶出現(xiàn)透支。另外，上述安排僅適用于交易結(jié)算資金的清算，公司行為類結(jié)算資金（如，派發(fā)紅利）一般采用逐筆全額換匯安排。

十五、＊投資者通過(guò)港股通持有的港股可否轉(zhuǎn)存管至香港經(jīng)紀(jì)商？

不可以。投資者通過(guò)港股通持有的港股，只能通過(guò)港股通賣出并取回人民幣現(xiàn)金，不能跨境轉(zhuǎn)存管，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

十六、＊港股交易實(shí)行T+2交收，投資者要注意哪些方面呢？

香港證券市場(chǎng)與內(nèi)地證券市場(chǎng)在證券資金的交收期安排上存在差異，港股通交易的交收期為T+2日。因此，提示投資者注意，其享有紅利、送股等權(quán)益的最后交易日將與權(quán)益登記日相分離。一般來(lái)說(shuō)，投資者至少需在投權(quán)登記日前兩個(gè)交易日買入證券，方可享有相關(guān)證券的權(quán)益。在股權(quán)登記日及前一交易日買入證券，均不能享有相應(yīng)的權(quán)益。因此，投資者在做出買入決定時(shí)需要特別關(guān)注相關(guān)上市公司公告及除凈日等信息。

此外，提醒投資者，因港股通交易的交收期為T+2日，已申報(bào)凈買入但尚未完成交收或已申報(bào)凈賣出但尚未在持有數(shù)量中扣減的港股無(wú)法用于質(zhì)押。

【相關(guān)推薦】

最新股市資訊、市場(chǎng)熱點(diǎn)、權(quán)威專家?guī)湍氵x牛股>>>點(diǎn)擊進(jìn)入