投資理念該變了

證券時報記者 湯亞平

昨日，滬港通將于11月17日開啟的消息，讓A股市場沸騰了。上證綜指盤中創(chuàng)下33個月來新高，與深證成指雙雙錄得逾2%的漲幅。

在營業(yè)大廳、投資者的QQ群、微信的交流中，滬港通成為使用頻率最高的詞匯。

在海通證券營業(yè)部大廳，投資者議論說，滬港通開通時間早于預(yù)期，對A股市場形成強(qiáng)勢提振。大家原本預(yù)計滬港通可能在周五證監(jiān)會新聞發(fā)布會上公布，現(xiàn)在周一提前公布明顯在市場意料之外，對提升市場人氣有積極作用。

滬港通更引起海內(nèi)外機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。申萬研究提示，海外增量資金介入仍值得期待，估計最終A股的增量資金將達(dá)到8000億-12000億元人民幣。

港交所行政總裁李小加上周五指出，滬港通將帶來“世界最大規(guī)模資產(chǎn)的一次重新平衡”。李小加預(yù)計，中國22萬億美元的銀行資產(chǎn)將大規(guī)模地向資本市場轉(zhuǎn)移，其中的七八萬億美元可能會流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

瑞銀等外資機(jī)構(gòu)一直跟蹤滬港通進(jìn)展，認(rèn)為成熟的國際機(jī)構(gòu)投資者隨滬股通進(jìn)入A股市場，一定是從全球配置的角度、從A股市場和其他股市價值比較角度出發(fā)，以相對長期持有的方式投資于藍(lán)籌股。QFII近年來的投資風(fēng)格十分清楚地體現(xiàn)了這些特點(diǎn)。

國內(nèi)機(jī)構(gòu)更看重滬港通啟動背景，認(rèn)為滬港通在APEC期間正式落地出乎市場預(yù)料。正在召開中的APEC會議明確顯示出亞洲開發(fā)將成為中國下一步改革開發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域，圍繞“一帶一路”展開的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)既有產(chǎn)能保障，又有金融、政策等一系列支持，未來將有重大作為。同時，中國將出資400億美元成立“絲路基金”，也令相關(guān)行業(yè)板塊成為市場熱點(diǎn)。在多重利好集中而至的背景下，A股行情有望持續(xù)。

投資理念與國際接軌是熱議的焦點(diǎn)。許多投資者認(rèn)為，投資理念接軌最終將體現(xiàn)在滬港通下外資對A股藍(lán)籌有更大定價權(quán)上。隨著海外投資者對中國股票市場的參與，境外資金持倉市值或增加到全部A股流動市值的近10%，將具有明顯價格影響力；而當(dāng)進(jìn)入A股的國際資金占比達(dá)到A股實(shí)際流通市值20%甚至1/3后，就會成為市場的重要組成部分，A股市場的投資理念將與國際成熟股市更接近。這對于A股的國際化非常有利，將成為A股市場進(jìn)一步發(fā)展壯大的重要推手。兩個市場打通后，投資思維的空間更大了。

滬港通成行，可謂眾望所歸。機(jī)構(gòu)投資者更看好滬港通成行后的A股表現(xiàn)。如果滬港通實(shí)施順利，A股納入MSCI指數(shù)可能性較大，將可能從2016年5月開始執(zhí)行。從臺灣1996年加入MSCI指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)來看，其股指脫離了經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)衰退，出現(xiàn)了持續(xù)1年左右的上漲，漲幅在1倍左右。