合鍛股份均值區(qū)間：7.41元-8.94元

■新股定位

公司主要從事各類(lèi)專(zhuān)用、通用液壓機(jī)和機(jī)械壓力機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)液壓機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，擁有大型龍門(mén)數(shù)控銑鏜床、大重型數(shù)控落地銑鏜床、大型數(shù)控外圓磨床、德國(guó)等離子切割機(jī)等先進(jìn)精密設(shè)備，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、船舶、航空航天、軌道交通、能源、石油化工、家電、軍工、新材料應(yīng)用等重要行業(yè)和領(lǐng)域，具有很高的市場(chǎng)知名度。公司為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，擁有國(guó)家認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心、安徽省院士工作站、博士后科研工作站，是我國(guó)液壓機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位，主持及參與多項(xiàng)液壓機(jī)國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制修訂工作。

上海證券：6.40元-7.68元

本次募集資金用于大型高端數(shù)控液壓機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目和大型數(shù)控機(jī)械壓力機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目。項(xiàng)目的投產(chǎn)有利于落實(shí)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，使公司整體裝備水平處于國(guó)際先進(jìn)或領(lǐng)先水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，獲得更大的市場(chǎng)發(fā)展空間。項(xiàng)目實(shí)施將進(jìn)一步提高公司盈利能力和整體競(jìng)爭(zhēng)力，確保公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。通過(guò)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司的產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將得到很大的提升。

盈利預(yù)測(cè)：根據(jù)募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度情況，預(yù)計(jì)2014-2016年歸于母公司的凈利潤(rùn)分別為29.40百萬(wàn)元、40.63百萬(wàn)元和57.13百萬(wàn)元，同比增速分別為-22.91%、38.18%和40.61%，相應(yīng)的基本每股收益為0.16元、0.23元和0.32元。

中信建投證券：8.00元-9.00元

公司主要產(chǎn)品液壓機(jī)和機(jī)械壓力機(jī)屬于金屬成形機(jī)床，未來(lái)5年下游汽車(chē)、船舶、航空航天、軌道交通、能源、石化、家電、軍工、新材料應(yīng)用等行業(yè)和領(lǐng)域?qū)⑼苿?dòng)中、高端金屬成形機(jī)床需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)《機(jī)床工具行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年中國(guó)機(jī)床工具行業(yè)將實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值8000億元。屆時(shí)國(guó)內(nèi)金屬成形機(jī)床產(chǎn)值將達(dá)到592億元，液壓機(jī)和機(jī)械壓力機(jī)的產(chǎn)值將分別達(dá)到83億元和343億元。

按照發(fā)行后總股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)攤薄EPS為0.20 元、0.23元和0.25元。可比上市公司為亞威股份、南通鍛壓、華宏科技，剔除估值不具可比性的南通鍛壓（略微盈利）。按照10月24日盤(pán)價(jià)，可比上市公司2013年靜態(tài)平均PE為47.75倍、2014年動(dòng)態(tài)平均PE為55.14倍。參照可比公司，對(duì)應(yīng)2014年攤薄EPS給予40倍至45倍估值，合理價(jià)格區(qū)間8.0元至9.0元。

均值區(qū)間：7.41元-8.94元

極值區(qū)間：6.40元-10.15元

股票簡(jiǎn)稱(chēng) 股票代碼 總股本 本次公開(kāi)發(fā)行股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

合鍛股份 603011.SH 1.80億股 4500萬(wàn)股 3.09元/股 2014年11月7日

發(fā)行價(jià) 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機(jī)構(gòu)

4.26元/股 22.42倍 0.55% 網(wǎng)下詢(xún)價(jià)配售與網(wǎng)上按市值申購(gòu)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合 國(guó)元證券股份有限公司

主營(yíng)業(yè)務(wù) 主要從事鍛壓設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品為各類(lèi)專(zhuān)用、通用液壓機(jī)和機(jī)械壓力機(jī)