后QE時(shí)期的大佬操盤(pán)秘籍：羅杰斯看低美股鼓吹黃金

本報(bào)記者 張涵

實(shí)習(xí)記者 顏清清 北京報(bào)道

“拋掉所有的東西只管逃命去吧。”

在美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3終結(jié)前不足兩周，商品大王羅杰斯（Jim Rogers）向市場(chǎng)表示，他相信投資同行Albert Edwards上面的話(huà)是對(duì)的。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月29日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布從2012年9月開(kāi)始的QE3至此終結(jié)；而這也給2008年底金融危機(jī)后六年內(nèi)的三次量化寬松（QE）劃下了句號(hào)。

長(zhǎng)達(dá)六年之久的三輪量化寬松無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)重大的變化。期間，美股經(jīng)歷了海嘯似的下跌，2009年至今的大牛市，美元震蕩走低后又企穩(wěn)回升，這些無(wú)疑給投資界的策略帶來(lái)了整體的改變。

作為美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松的長(zhǎng)期激烈反對(duì)者，羅杰斯公開(kāi)表示，美股牛市結(jié)束了。而其他投資界大佬也均對(duì)QE作出了不同的表述。

根據(jù)本報(bào)此前報(bào)道，市場(chǎng)數(shù)據(jù)方面，和2008年11月剛啟動(dòng)第一輪QE時(shí)相比較，標(biāo)普500指數(shù)在6年中上漲了130%以上，顯示投資信心和活動(dòng)逐年增加；十年期國(guó)債收益率從2.96%下調(diào)到2.32%，意味著融資成本有所降低；美元指數(shù)則在此期間增長(zhǎng)了大約3%。

羅杰斯看低美股

針對(duì)美股未來(lái)走勢(shì)，羅杰斯表示，市場(chǎng)寬度在減退，因?yàn)橛雄E象顯示，點(diǎn)位創(chuàng)新高和交易水平超過(guò)200日移動(dòng)均線(xiàn)的股票在減少。小盤(pán)股的調(diào)整幅度已超過(guò)20%，將近半數(shù)納斯達(dá)克的上市公司股價(jià)都跌了20%。

羅杰斯認(rèn)為，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)判斷，它還可能更糟。而任何養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金等等都會(huì)受創(chuàng)，因?yàn)樗鼈兺顿Y期貨，而那些期貨形勢(shì)已惡化。

羅杰斯的表態(tài)符合美聯(lián)儲(chǔ)和股市的長(zhǎng)期互動(dòng)。歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，一般美聯(lián)儲(chǔ)推出緊縮政策后，股市下跌便隨之而來(lái)，盡管可能不是立竿見(jiàn)影的效果，而且也并非每次如此，但基本在每次股市下跌后回溯之前的貨幣政策都發(fā)現(xiàn)了這一規(guī)律。

盡管并不看好美股大盤(pán)，但很多投資界人士認(rèn)為，包括FACEBOOK在內(nèi)的個(gè)別股票仍然值得繼續(xù)增持。

“股神”沃倫·巴菲特認(rèn)為，未來(lái)幾年現(xiàn)金價(jià)值將會(huì)縮水。然而，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）仍然持有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金。截至6月底，該公司目前持有超過(guò)550億美元的現(xiàn)金，創(chuàng)下歷史新高，較上年同期增長(zhǎng)逾50%。

不再買(mǎi)入黃金？

盡管巴菲特并不看好美元的長(zhǎng)期走勢(shì)，他仍然未在QE期間進(jìn)行黃金的持有。

而大宗商品大鱷羅杰斯則一直在鼓吹黃金，也明確表示黃金是自己的保險(xiǎn)。羅杰斯稱(chēng)自己為短線(xiàn)投資者，因?yàn)樗麑?duì)未來(lái)形勢(shì)不太樂(lè)觀(guān)。他說(shuō)：“投資者最好擁有實(shí)際資產(chǎn)而非股票。”

2011年羅杰斯曾說(shuō)道，無(wú)論全球經(jīng)濟(jì)怎樣，大宗商品都會(huì)贏(yíng)。羅杰斯2012年曾用“總看空全球股市，持有大宗商品”這句話(huà)闡述自己對(duì)市場(chǎng)的看法。羅杰斯認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好，那么商品會(huì)短缺，價(jià)格會(huì)上漲；如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，投資股市一定會(huì)虧錢(qián)。但央行會(huì)印錢(qián)，大宗商品依然會(huì)上漲。最明智的辦法是持有真實(shí)的資產(chǎn)。

羅杰斯曾在2011年時(shí)預(yù)測(cè)黃金價(jià)格可能要“歇一歇”，并且“可能會(huì)跌一陣子”。2013年黃金價(jià)格下降，羅杰斯沒(méi)有買(mǎi)入黃金，也不曾出售任何黃金和白銀，但他對(duì)手頭的部分黃金做了對(duì)沖，以防止金價(jià)進(jìn)一步下跌。

2013年初投資大佬索羅斯大規(guī)模拋售黃金持倉(cāng)，并表示黃金作為避險(xiǎn)投資的地位已經(jīng)遭到破壞了。事實(shí)證明，黃金也不是那么安全的投資。羅斯基金管理公司在2012年第四季度減持了50%（合60萬(wàn)股）SPDR黃金信托ETF。2013年4月之前索羅斯就已加入北方信托（Northern Trust）和貝萊德集團(tuán)（blackrockinc），減持了黃金ETF（交易所交易基金）股份。但在減持黃金ETF股份的同時(shí)，索羅斯增持了一些黃金礦業(yè)股。2013年第二季度索羅斯還拋空了其SPDR黃金持倉(cāng)。

但是，索羅斯在2014年第二季度時(shí)大幅增持黃金礦企股票。索羅斯的基金增持礦企ETF—— Market Vectors Gold Miners ETF，至205萬(wàn)股，價(jià)值5400萬(wàn)美元。此前第一季度其持股為116萬(wàn)股。

此外，索羅斯還新增了別的黃金投資，包括Gold Miners ETF的133萬(wàn)股的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，價(jià)值3500萬(wàn)美元，以及礦企Allied Nevada Gold100萬(wàn)股股票。

不過(guò)同時(shí)，索羅斯減持了其90%的礦企Barrick的持股，至50萬(wàn)股，價(jià)值880萬(wàn)美元。Merk Gold Trust的投資主管Axel Merk說(shuō)：“在實(shí)際利率維持負(fù)值的情景下，黃金對(duì)基金經(jīng)理們這樣的長(zhǎng)期投資者的吸引力變大。”

看好“長(zhǎng)線(xiàn)”能源產(chǎn)業(yè)

在上述言論外，投資大佬們對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)投資的鐘情減少了投資組合的市場(chǎng)波動(dòng)。短線(xiàn)行情中大跌大賺的消息并不常見(jiàn)。

以巴菲特為例，由于其“雞蛋籃子”里幾乎都是長(zhǎng)線(xiàn)投資產(chǎn)品，受短線(xiàn)行情影響都不甚明顯。

巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司一直在加大對(duì)能源產(chǎn)業(yè)的投資力度，押注可再生能源的未來(lái)。巴菲特表示，投資能源產(chǎn)業(yè)是一個(gè)維持財(cái)富的好方式，從15年前踏入該行業(yè)至今，“我們一直很富有”。

伯克希爾旗下的能源子公司資產(chǎn)規(guī)模約為700億美元，在全球范圍內(nèi)擁有超過(guò)840萬(wàn)客戶(hù)。伯克希爾旗下的能源子公司的輸電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)于英國(guó)，其天然氣管道覆蓋了從五大湖到德克薩斯州的范圍，其電力設(shè)施也遍布美國(guó)許多州，諸如俄勒岡和內(nèi)華達(dá)。

巴菲特在愛(ài)迪生2014年電力協(xié)會(huì)年會(huì)上表示，“我們已經(jīng)在能源產(chǎn)業(yè)投入了非常多的資金，在能看得見(jiàn)的未來(lái)，我們還將繼續(xù)加大投資力度。”

巴菲特表示，伯克希爾可能還將追加投入150億美元左右，用于建設(shè)可再生能源項(xiàng)目。

目前，伯克希爾旗下這部分業(yè)務(wù)已經(jīng)耗資150億美元，到2015年，其位于加州的太陽(yáng)能農(nóng)場(chǎng)將建成，屆時(shí)將成為全球最大的太陽(yáng)能農(nóng)場(chǎng)之一。

巴菲特認(rèn)為，投資公共事業(yè)“不能致富，但可守財(cái)”，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，此類(lèi)項(xiàng)目盈利能力穩(wěn)定。因此，近年來(lái)巴菲特一直在加大對(duì)風(fēng)能、太陽(yáng)能等清潔能源項(xiàng)目的投資。

2012年其旗下公司收購(gòu)加州的兩家大型風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)。2013年1月巴菲特再度注資太陽(yáng)能項(xiàng)目，資金最高達(dá)25億美元。2014年3月伯克希爾能源子公司中美能源（MidAmerican Energy）以56億美元收購(gòu)內(nèi)華達(dá)能源（NV Energy），巴菲特稱(chēng)“內(nèi)華達(dá)能源并非中美能源最后一樁大宗收購(gòu)”。（編輯 李艷霞）