皮海洲：滬港通推遲的利空影響有限

從中期來看，滬港通推出是必然的。可以說，滬港通是一項(xiàng)國家戰(zhàn)略。

皮海州職業(yè)投資者、獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人、專欄作家

滬港通10月啟動(dòng)預(yù)期落空，會(huì)對(duì)A股有什么樣的影響？近日，財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，就滬港通等問題發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，以下是整理的訪談精華。

財(cái)苑網(wǎng)友：此前，市場一直預(yù)期滬港通10月開通，現(xiàn)在預(yù)期落空，是否對(duì)A股形成較大利空？

皮海洲：雖然滬港通10月27日開通的預(yù)期落空了，但對(duì)A股的利空影響其實(shí)較為有限，而且也是短期的。從中期來看，滬港通推出是必然的。畢竟為了推出滬港通，兩地的管理部門與券商已經(jīng)付出了較大的努力，技術(shù)上的準(zhǔn)備已經(jīng)較為充分?？梢哉f，滬港通是一項(xiàng)國家戰(zhàn)略。

滬港通對(duì)市場的負(fù)面影響整體上還是比較小的，如27日上證指數(shù)只跌了11.84點(diǎn)，跌幅僅為0.51%。當(dāng)然，對(duì)于滬港通概念股來說，沖擊會(huì)大一些。

財(cái)苑網(wǎng)友：當(dāng)前A股市場有哪些地方可以向港股市場借鑒學(xué)習(xí)呢？

皮海洲：香港市場遠(yuǎn)比A股市場成熟，多方面值得學(xué)習(xí)。比如香港市場的監(jiān)管比A股市場嚴(yán)格，投資者保護(hù)措施也比A股市場周全，包括目前滬港通延緩所涉及的稅收問題，香港交易所對(duì)于股票交易或分紅收益是不征收任何稅費(fèi)的，而上海卻會(huì)對(duì)投資者的資本利得或分紅征收相應(yīng)稅費(fèi)，這方面同樣是值得A股市場學(xué)習(xí)的。

財(cái)苑網(wǎng)友：滬港通開通后，較港股折價(jià)的股票是否存在投資價(jià)值？

皮海洲：AH差價(jià)的存在有其合理性，不會(huì)因?yàn)闇弁ǘ耆珜?duì)接。畢竟兩地市場的成熟度不同，兩個(gè)市場的投資風(fēng)險(xiǎn)也不相同，尤其是A股市場投機(jī)炒作根深蒂固，不會(huì)因?yàn)闇弁ǖ拈_通而在較短的時(shí)間內(nèi)發(fā)生改變。更何況股價(jià)低于H股的A股，其A股股本也遠(yuǎn)大于H股股東。如截至10月27日折價(jià)率最大的海螺水泥，其A股流通股為40億，H股只有約13億，A股流通股是H股的3倍多。因此，A股股價(jià)低于H股是正?，F(xiàn)象，符合供求規(guī)律。

財(cái)苑網(wǎng)友：滬港通開通后，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板及中小板受冷落？

皮海洲：冷落是短期的，炒作是長期的。就創(chuàng)業(yè)板的估值來說，當(dāng)然是明顯偏高，并不適合價(jià)值投資。但A股市場是一個(gè)投機(jī)炒作的市場。即便滬港通開通之后，在一個(gè)相對(duì)較長的時(shí)間內(nèi)仍不可能改變中國股市是投機(jī)市的事實(shí)。加上創(chuàng)業(yè)板、中小板炒作題材豐富，所以市場中的投機(jī)資金仍會(huì)把精力集中在這些有題材支撐的中小盤股身上。當(dāng)然，既然估值已高，而且是投機(jī)炒作，所以投資者在參與這類股票時(shí)必須要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好風(fēng)控工作。