港股成交萎縮反彈遇阻 滬港通延期利空券商板塊

上周，港股市場一度展開反彈，恒指在周三大漲1.37%，最高至23460點，但后半周卻又走軟，并最終在上周五小幅下跌，以23302.2點報收，一周漲幅1.21%。反彈遇阻的同時，港股市場成交量也日漸萎縮，而滬港通能否如期通車似乎也遇到了阻礙。面對看似不利的局面，本周港股市場能否扭轉(zhuǎn)趨勢？

今日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）再次邀請匯業(yè)證券首席策略師岑智勇先生，以及華富嘉洛證券投資部業(yè)務(wù)總裁陳倪麟先生為投資者講解一周港股風(fēng)云。

成交嚴(yán)重萎縮阻礙港股反彈

NBD：上周港股市場一度出現(xiàn)反彈，但恒指在站上23000點一線后，反彈似乎又遇到阻力，請問有哪些因素影響本周港股市場？

陳倪麟：上周，港股市場消息面仍然處于膠著狀態(tài)，但恒指還是反彈近300點，收報23302點。值得注意的是，由于港股上周日均成交不足600億港元，較前一周大跌兩成，可見投資者普遍維持觀望態(tài)度，入市意愿不足。因此，恒指上周并沒有借外圍股市走好之勢進(jìn)一步收復(fù)失地。按現(xiàn)時形勢來看，相信大市向上反彈仍將面對重重阻力。但值得慶幸的是，港股已成功收復(fù)10天及20天均線，只要未來不再跌穿相關(guān)支撐位，后市大幅下跌的機(jī)會不大。

岑智勇：回顧上周，周初港股走勢受A股和港股市場本身的因素影響，恒指走勢平平。至上周三，因個別美股的業(yè)績向好，再加上其后公布的主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，帶動恒指在下半周出現(xiàn)反彈走勢，但卻未能升破23500點水平。另外，上周內(nèi)港股交投明顯縮減，只有在10月22日（周三）當(dāng)日曾出現(xiàn)615億港元成交，其他日子都是在600億之下，反映交投偏淡，觀望味濃。

然而，由于本周四（10月30日）是期指結(jié)算的日子，恒指和期指的走勢都可能較為波動，并成為左右恒指和期指走勢的原因之一。展望本周，預(yù)料恒指周初仍會在23000至23500點水平波動，并在期指結(jié)算前后才會有新的方向。

小盤新股發(fā)行升溫不影響大市

NBD：近期港股市場IPO及轉(zhuǎn)板有升溫的跡象，是什么因素造成的？對港股市場產(chǎn)生怎樣的影響？是否會會導(dǎo)致港股反彈面臨壓力？

岑智勇：對內(nèi)地投資者而言，在滬港通開通后，他們將可以投資港股市場。對內(nèi)地企業(yè)而言，若未能在A股上市，也可考慮到港股上市，以曲線方式讓內(nèi)地投資者投資。但要注意的是，新上市的股票，未必合乎滬港通的資格，內(nèi)地投資者未必能馬上投資相關(guān)公司。整體上，港股市場較國際化，有助提升上市公司在國際市場的知名度，這對內(nèi)地企業(yè)而言，也算是一個賣點。有別于A股市場，港股市場的參與者較廣泛，除非有大型公司上市（如集資額以百億港元計者），否則一般都不會對股市構(gòu)成重大壓力。

陳倪麟：新股市場回暖，主要是由于大市上升動能仍然不足，資金普遍流出高價股，轉(zhuǎn)而集中炒作次新股及低價股，因此近期市場出現(xiàn)“炒股不炒市”的情況，如情況持續(xù)，高價股在欠缺資金支持的情況下，港股想進(jìn)一步反彈舉步維艱。

NBD：時間已經(jīng)到了10月末，如果滬港通延期，對港股市場有何影響？

陳倪麟：對股市當(dāng)然有不利的影響，由于市場已經(jīng)期待有關(guān)方案已久，如突然延期，相信對香港交易所（00388，HK）及眾多券商股將會造成利空，而部分早前流入港股的資金更可能會因此撤離，令大市進(jìn)一步下挫。港股走勢現(xiàn)時仍然疲軟，如消息屬實，相信對港股而言是雪上加霜。

岑智勇：其實現(xiàn)時港股投資者大都預(yù)期滬港通將會延期，這反而可讓券商爭取時間做準(zhǔn)備，有助日后滬港通運(yùn)行得更順暢。而由于投資者已預(yù)期滬港通會延期，有關(guān)消息已反映在相關(guān)股票的股價上。預(yù)料在計劃開通初期，或會出現(xiàn)一陣炒作，但中長線而言，股價表現(xiàn)仍應(yīng)視乎股份本身的投資價值。

NBD：滬港通實施之后，是否會引發(fā)港股新行情的展開？

陳倪麟：如滬港通能進(jìn)一步刺激A股、港股的交投，相信將為沉寂多時的股市帶來一番新景象，由于A股、港股估值仍然偏低，相信屆時將成為向上炒作的理由，因此出現(xiàn)新行情的機(jī)會很大。

岑智勇：由于初期的投資金額有限，對市場的象征意義大于實際意義，所以對行情的實際影響有限，不宜過分憧憬。

NBD：接下來市場有哪些新的機(jī)會值得關(guān)注？

陳倪麟：港股近期“炒股不炒市”，次新股及低價股近期成為市場“尋寶樂園”，其成交額及交投可媲美藍(lán)籌股。早前介紹軍工股中國中盛資源（02623），由九月時點評的3港元一度升至高位9.3港元，以一個月股價升逾2倍成為熱門股，相信跟進(jìn)的投資者有不錯的回報。中盛資源經(jīng)過一個月的獲利盤消化及股價整固后，上周五收報5.58港元。該股本周一將舉行特別股東大會，議決通過1股拆5股議案。一般而言，港股低價股升到面股4~5港元會開始有上升壓力，以中盛資源收市價每股5.58港元計算，拆細(xì)后約1.11港元左右，此股將基本重回股價起漲價，加上市場預(yù)計軍工科研院所改制細(xì)則有望出爐，在利好消息支持下，此股又有機(jī)會再顯身手。

岑智勇：可留意受惠國策的板塊，如鐵路、體育用品、新能源等。