本周新股申購對資金面沖擊料有限

央行開展200億元正回購 分析稱本周新股申購對資金面沖擊料有限

本報(bào)訊（記者周宇寧）在市場傳出央行再次動(dòng)用SLF工具定向“放水”逾2500億元的同時(shí)，公開市場上央行卻繼續(xù)“淡定”延續(xù)量價(jià)持平的操作風(fēng)格。昨日，央行在公開市場上開展了200億元正回購，中標(biāo)利率持平于前期的3.40%。

同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場共計(jì)有400億元資金到期釋放。其中，昨日有200億元央票到期，而央行開展了正回購操作對沖后，單日實(shí)現(xiàn)投放平衡。

中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）漲跌互現(xiàn)，但整體維持在相對低位。其中，隔夜和7天SHIBOR小幅下跌，分別報(bào)2.415%和2.921%。而14天SHIBOR則小幅上行3.1個(gè)基點(diǎn)至3.265%。

值得注意的是，本周新股申購或?qū)Y金面帶來一定擾動(dòng)，據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì)，10月的新股集中發(fā)行，周五將是資金凍結(jié)的高峰期，峰值期資金凍結(jié)規(guī)?；?yàn)?000億~9000億元。此外，本月財(cái)政存款上繳也會(huì)對資金面帶來影響。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在總量偏寬松的格局下，短期擾動(dòng)因素對資金面沖擊有限。東莞銀行金融市場部分析師陳龍認(rèn)為，資金價(jià)格呈現(xiàn)逐漸走高態(tài)勢，但由于央行前期正回購利率引導(dǎo)和市場總量寬松的背景，走高的幅度非常有限。

分析人士指出，昨日公布的三季度GDP增速創(chuàng)下近五年新低，使得央行維穩(wěn)資金面的意愿更為強(qiáng)烈，甚至近期貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松的可能性增大。不過，也有分析人士指出，目前貨幣市場已足夠?qū)捤桑谛刨J融資需求萎縮的情況下，“大劑量”貨幣政策工具的邊際效果有限，因此預(yù)計(jì)第四季度刺激政策更多地將以定向形式進(jìn)行。

四季度債市有望向好

貨幣政策寬松的基調(diào)，再加上基本面的低迷，為四季度債市的向好再度注入信心，近日一級市場和二級市場成交量向好，發(fā)行利率和收益率出現(xiàn)下降。不過，中金公司指出，在基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計(jì)四季度CPI 和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比均會(huì)有一定幅度的回升，使得貨幣政策進(jìn)一步放松的壓力減弱，因此就年內(nèi)而言，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣政策都可能已經(jīng)顯現(xiàn)底線，債券收益率進(jìn)一步下行的空間可能較為有限。