湘鄂情涉嫌證券違法遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查

2014年9月25日，湘鄂情北四環(huán)店由于租約未談攏與物業(yè)發(fā)生沖突，物業(yè)方在店門口搭起了圍擋。新京報(bào)記者浦峰攝

更名為中科云網(wǎng)的“中國(guó)餐飲第一股”湘鄂情昨日公告稱，因涉嫌證券違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。公司同時(shí)還發(fā)布了北京證監(jiān)局下發(fā)的責(zé)令改正和責(zé)令公開說明措施的決定。

此前不久，中科云網(wǎng)旗下公司債券湘鄂債剛剛被下調(diào)為垃圾債評(píng)級(jí)。10月10日起，湘鄂債臨時(shí)停牌。由于遭遇證監(jiān)會(huì)調(diào)查，昨日起中科云網(wǎng)也宣布臨時(shí)停牌。

抵押房產(chǎn)程序涉嫌違規(guī)

根據(jù)中科云網(wǎng)公告，10月10日中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局下發(fā)通知顯示，此次調(diào)查主要與中科云網(wǎng)今年8月將陜西房產(chǎn)抵押給北京國(guó)際信托有限公司有關(guān)。北京證監(jiān)局指出，中科云網(wǎng)8月1日將列入增信資產(chǎn)池中的陜西房產(chǎn)抵押給北京國(guó)際信托，而在此前增信公告中，陜西西安的房產(chǎn)初步估值為2.2億元，但實(shí)際抵押金額為1.3億元，該抵押行為違反了中科云網(wǎng)7月16日做出的相關(guān)承諾，導(dǎo)致公司債增信資產(chǎn)價(jià)位大幅減少，不能覆蓋“12湘鄂債”本息金額，嚴(yán)重?fù)p害了“12湘鄂債”債券持有人利益。

除房產(chǎn)抵押金額與初值不符之外，北京證監(jiān)局認(rèn)為，湘鄂情在陜西房產(chǎn)的抵押程序和披露方面也違反法規(guī)。北京證監(jiān)局指出，湘鄂債抵押的陜西房產(chǎn)2013年底賬面凈值6558萬(wàn)元，占公司2013年底經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.89%。而此次抵押行為未提交董事會(huì)和股東大會(huì)審議，也未進(jìn)行臨時(shí)公告，違反了相關(guān)規(guī)定。此外，公司2014年中期報(bào)告關(guān)于公司增信措施的披露未涉及增信措施進(jìn)展情況，也違反了相關(guān)規(guī)定。

公司債被降為垃圾債評(píng)級(jí)

自中央八項(xiàng)規(guī)定實(shí)施以來，主打高端餐飲的湘鄂情一年來先后五次轉(zhuǎn)型，風(fēng)波不斷。公司今年6月宣布從餐飲業(yè)向新媒體大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型之后，開始全面清盤旗下餐飲門店資產(chǎn)，上月北京北四環(huán)的湘鄂情門店還因租金未談攏，遭遇物業(yè)公司驅(qū)逐。

10月8日，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)鵬元資信評(píng)估有限公司，出具中科云網(wǎng)子公司債券2014年不定期跟蹤信用評(píng)級(jí)報(bào)告，該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債券發(fā)行人主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為BBB，本期債券信用等級(jí)為BBB，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。鵬元資信官網(wǎng)顯示，該公司為證監(jiān)會(huì)認(rèn)可資信機(jī)構(gòu)，是湘鄂情委托的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

據(jù)了解，BBB級(jí)及以下評(píng)級(jí)的債券，一般被稱之為垃圾債，持有此類債券風(fēng)險(xiǎn)較高。根據(jù)深圳證券交易所2014年6月17日發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，“12湘鄂債”應(yīng)自復(fù)牌之日起實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，更名為“ST湘鄂債”。

近四個(gè)月股價(jià)大漲超100%

雖然公司“負(fù)面”新聞不斷，但在股市上卻一路高歌。中科云網(wǎng)從復(fù)牌到目前僅四個(gè)月時(shí)間，股價(jià)累計(jì)上漲超100%。

今年5月，湘鄂情公告與中科院計(jì)算所共建網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，公司在未來三年投入不低于1億元的資金，作為聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室研發(fā)運(yùn)營(yíng)資金，正式進(jìn)軍大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。公司當(dāng)時(shí)表示，未來湘鄂情的主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為新媒體、大數(shù)據(jù)、環(huán)保的主業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步將餐飲業(yè)剝離。抓住“大數(shù)據(jù)”概念的湘鄂情此后更名“中科云網(wǎng)”，在此之后，中科云網(wǎng)股價(jià)不斷攀升。

從6月18日復(fù)牌并漲停的收盤價(jià)5.83元計(jì)算，截至前日中科云網(wǎng)收盤價(jià)12.01元，近四個(gè)月時(shí)間股價(jià)累計(jì)上漲超100%。 新京報(bào)記者陳白

■ 名詞解釋

垃圾債

即垃圾債券，也稱劣等債券，是指主要由信用等級(jí)較低或盈利記錄較差的公司發(fā)行的債券。由于信用等級(jí)差，發(fā)行利率高，此類債券具有風(fēng)險(xiǎn)較高同時(shí)收益也高的特征。其發(fā)行主體其中一種便是中科云網(wǎng)這種曾經(jīng)享有投資級(jí)評(píng)級(jí)的公司，由于盈利能力等資質(zhì)下降，其債券淪為垃圾級(jí)。

■ 回應(yīng)

湘鄂情：已設(shè)立償債專用賬戶

中科云網(wǎng)在昨日的公告中回應(yīng)了關(guān)于北京證監(jiān)會(huì)的質(zhì)疑。中科云網(wǎng)表示，列入增信資產(chǎn)池的西安房產(chǎn)預(yù)估值與抵押值不符，主要是由于西安房產(chǎn)是與此前公司已出售的鄭州房產(chǎn)相置換。

公司表示，為了促進(jìn)公司扭虧轉(zhuǎn)型發(fā)展，2014年3月公司董事會(huì)通過向北京國(guó)際信托申請(qǐng)1.3億信托貸款，資金用途為流動(dòng)資金貸款。貸款期限為兩年，貸款的年利率為9%。公司以武漢三陽(yáng)路店房產(chǎn)、鄭州黃河路店房產(chǎn)為信托貸款合同項(xiàng)下的貸款本金、利息等全部債務(wù)，向受托人提供抵押擔(dān)保。但在此之后，6月中科云網(wǎng)全資轉(zhuǎn)讓了河南湘鄂情，并對(duì)此前抵押的鄭州房產(chǎn)進(jìn)行了置換。而置換的標(biāo)的物就是目前被質(zhì)疑的西安房產(chǎn)。中科云網(wǎng)將西安房產(chǎn)代替鄭州房產(chǎn)抵押給北京信托為公司1.3億元信托貸款提供擔(dān)保。

針對(duì)評(píng)級(jí)公司認(rèn)為中科云網(wǎng)存在償債能力不足的問題，昨日中科云網(wǎng)則表示，公司已經(jīng)與華夏銀行武漢雄楚支行、廣發(fā)證券三方簽訂了《償債資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》，償債資金專項(xiàng)賬戶已經(jīng)開立。資產(chǎn)池中的有關(guān)資產(chǎn)如果進(jìn)行處置，交易資金將全部劃入專項(xiàng)賬戶，專用于備付2015年公司債券的本金和利息兌付。

此外，中科云網(wǎng)表示，目前12湘鄂債的資產(chǎn)池中的房產(chǎn)抵押正在進(jìn)行之中。公司未來將以北京大興房產(chǎn)為湘鄂情工貿(mào)進(jìn)行增資。而武漢和西安的房產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)正在推進(jìn)之中。

鵬元資信評(píng)估認(rèn)為，9月10日中科云網(wǎng)公布的最新定增方案中，定增資金用途中包括6.8億元用于備付公司債券回售。債券回售日期全額償付的可能性仍然較大。據(jù)公開資料顯示，12湘鄂債的債券回售日期為2015年4月5日。屆時(shí)，中科云網(wǎng)必須按照約定利率將債券本金和利息償付給投資者。12湘鄂債計(jì)劃發(fā)行量為4.8億元，票面利率為6.78%。 新京報(bào)記者陳白

■ 分析

公司或面臨債務(wù)危機(jī)

中科云網(wǎng)旗下“12湘鄂債”共被資產(chǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)鵬元資信出具過三次評(píng)級(jí)報(bào)告，分別從AA-級(jí)、A級(jí)到BBB級(jí)。

“一旦公司無法應(yīng)對(duì)投資者回售壓力，處置資產(chǎn)池中的資產(chǎn)手續(xù)較為繁瑣，處置時(shí)間也會(huì)較長(zhǎng)；房產(chǎn)處置所得將優(yōu)先用于償付1.3億元的貸款及利息。剩余部分才能用于償付債券投資。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授、注冊(cè)會(huì)計(jì)師魯桂華在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，債券信用等級(jí)從A級(jí)下調(diào)至BBB級(jí)，這一下調(diào)意味著中科云網(wǎng)清償能力可能存在問題。“也就是說，公司現(xiàn)金流目前已經(jīng)遇到困難，對(duì)于債務(wù)的清償能力也出現(xiàn)下降。如果未來沒有較為充裕的現(xiàn)金流補(bǔ)充的話，公司很可能面臨債務(wù)危機(jī)。”

此外，魯桂華表示，中科云網(wǎng)用來給予湘鄂債增信的資產(chǎn)，其所有權(quán)并不完整，其中房產(chǎn)均已抵押，而債券持有人不具有優(yōu)先受償權(quán)；且被股權(quán)質(zhì)押公司盈利能力弱，股權(quán)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已接近清算價(jià)值，因此抵押資產(chǎn)的清償能力較低。

有一些投資者在股吧表示擔(dān)憂，如果經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，又無其他利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，12湘鄂債可能發(fā)生債務(wù)違約。 新京報(bào)記者陳白