黃金定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)：亞洲三大金融中心爭(zhēng)相推出黃金交易

導(dǎo)讀：亞洲購(gòu)買了全球大部分黃金，但幾乎所有這些黃金都在倫敦交易?，F(xiàn)在，隨著西方投資者對(duì)黃金的興趣日漸下降，亞洲試圖在黃金交易業(yè)務(wù)中分得一杯羹。

鳳凰黃金訊 據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，亞洲三大金融中心將分別推出黃金合約交易，所有合約均以實(shí)物黃金作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

如果能吸引足夠多的投資者，這些合約就可能影響國(guó)際黃金價(jià)格。目前國(guó)際金價(jià)取決于倫敦市場(chǎng)的每日定盤價(jià)。

貝萊德(BlackRock Inc. ,BLK)旗下規(guī)模70億美元的全球礦業(yè)基金的負(fù)責(zé)人Catherine Raw表示，現(xiàn)在黃金市場(chǎng)由亞洲驅(qū)動(dòng)。

今年9月在上海自貿(mào)區(qū)掛牌的上海黃金交易所提供人民幣計(jì)價(jià)的黃金合約，該合約以存放在上海的實(shí)物黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)。本周，新加坡將推出自己的黃金合約。在芝加哥和紐約經(jīng)營(yíng)交易所的芝加哥商業(yè)交易所控股公司(CME Group Inc.)計(jì)劃今年晚些時(shí)候在香港推出美元計(jì)價(jià)合約。

在美國(guó)和歐洲，投資者購(gòu)買黃金通常是為對(duì)沖消費(fèi)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。但在通脹跡象寥寥無幾的情況下，黃金價(jià)格自3月份以來下跌了10%，自2012年底以來下跌了三分之一。

總部位于美國(guó)的ETF Securities的數(shù)據(jù)顯示，黃金交易所交易基金(ETF)的基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模在10月份降至5,350萬盎司，為五年來最低水平。

在亞洲，黃金仍然是很受歡迎的保值工具，黃金首飾、金條和金幣需求旺盛。世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)稱，2013年中國(guó)的黃金需求增至近1,300噸，較5年前增加160%；不過該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年需求至多是持平。同期內(nèi)印度黃金需求增加50%，至975噸。

中國(guó)現(xiàn)在是全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，也是最大的進(jìn)口國(guó)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求已經(jīng)超出了供應(yīng)。印度也是一個(gè)重要的黃金消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。世界黃金協(xié)會(huì)稱，全球黃金購(gòu)買量中有三分之二來自亞洲。

不過，很多觀察人士稱，亞洲可能很難取代倫敦作為全球黃金交易中心的地位。一個(gè)主要原因是，中國(guó)禁止金塊出口，稱國(guó)內(nèi)產(chǎn)量需要用于滿足本地需求。

這意味著當(dāng)中國(guó)國(guó)內(nèi)金價(jià)高于倫敦市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，黃金可以流入中國(guó)；但當(dāng)金價(jià)低于倫敦市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，卻不能流出中國(guó)。中國(guó)的嚴(yán)格管制限制了資本的流動(dòng)。

黃金交易公司bullioncapital.com駐澳大利亞布里斯班的機(jī)構(gòu)銷售主管卡斯(Ryan Case)表示，上述限制使中國(guó)很難在脫離倫敦市場(chǎng)價(jià)格的情況下確立自己的基準(zhǔn)價(jià)格。

倫敦在實(shí)物黃金交易方面占據(jù)主導(dǎo)地位已經(jīng)超過300年。倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(London Bullion Market Association)的數(shù)據(jù)顯示，在這座城市的金庫(kù)中（包括英國(guó)央行的金庫(kù)）儲(chǔ)藏著7,500噸黃金。自1919年以來，巴克萊(Barclays PLC)、匯豐(HSBC Holdings)、豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)和法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)這四家銀行每天兩次通過電話會(huì)議確定黃金價(jià)格。

在黃金期貨交易方面，紐約商交所Comex分部占主導(dǎo)。上海和新加坡的黃金期貨合約均以黃金實(shí)物交易為后盾，而香港也計(jì)劃推出黃金期貨合約。

亞洲對(duì)黃金的需求正在增加

亞洲在努力爭(zhēng)取本地黃金定價(jià)權(quán)，目前尚未成功。2010年新加坡交易所推出過一種黃金期貨，但后來由于投資者興趣不大而打了黯然收?qǐng)觥?/p>

倫敦金銀經(jīng)紀(jì)Sharps Pixley的首席執(zhí)行長(zhǎng)諾曼(Ross Norman)表示，亞洲對(duì)于黃金價(jià)格的重要性日漸顯現(xiàn)，這只會(huì)讓局面變得更加復(fù)雜。但他表示，對(duì)未來幾年現(xiàn)貨黃金的定價(jià)方式會(huì)發(fā)生徹底改變持懷疑態(tài)度。

不過倫敦在黃金定價(jià)方面的角色也受到各方的嚴(yán)格審視。

今年5月份，由于巴克萊的一名交易員被控以犧牲客戶利益為代價(jià)操控金價(jià)，該公司遭英國(guó)監(jiān)管部門罰款4,400萬美元。倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)目前計(jì)劃采用電子盤定價(jià)替代黃金定盤價(jià)機(jī)制。今年8月份，該協(xié)議已對(duì)白銀定盤價(jià)進(jìn)行了類似的調(diào)整。

EverBank Wealth Management市場(chǎng)策略師加夫尼(Chris Gaffney)在一封電子郵件中稱，近期的倫敦定價(jià)機(jī)制丑聞似乎給中國(guó)提供了一個(gè)介入并證明該國(guó)可以運(yùn)行一套“干凈的”定價(jià)機(jī)制的機(jī)會(huì)。

分析師們稱，亞洲的上述新合約也將進(jìn)一步提振亞洲的需求，使交易員和投資者能夠建立本幣計(jì)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖頭寸。

世界黃金協(xié)會(huì)亞洲董事總經(jīng)理Albert Cheng稱，亞洲時(shí)區(qū)需要一套市場(chǎng)機(jī)制。

一些分析師稱，投資者可能也想借機(jī)套利。亞洲的金價(jià)通常比西方要高，反映了亞洲的黃金需求更為旺盛。

ETF Securities研究部主管麥格隆(Mike McGlone)稱，亞洲更多的公開市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)投資者套利提供便利，并且應(yīng)該有助于國(guó)際市場(chǎng)差價(jià)的收窄。

Sharps Pixley的諾曼(Norman)認(rèn)為，亞洲可能會(huì)在分散的市場(chǎng)中找到一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。

他表示，紐約仍是黃金期貨市場(chǎng)的中心，而倫敦仍是實(shí)物黃金、黃金儲(chǔ)存以及許多規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的中心。他認(rèn)為亞洲將找到自己的細(xì)分市場(chǎng)，而不會(huì)形成一家獨(dú)大的局面。