保險(xiǎn)公司優(yōu)先股發(fā)行有望年內(nèi)正式落地

9月26日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從權(quán)威渠道獲悉，保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本征求意見稿修訂完善后，計(jì)劃年底前正式發(fā)布實(shí)施。

此外，保監(jiān)會(huì)還在繼續(xù)研究其他資本補(bǔ)充渠道，并鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極創(chuàng)新資本補(bǔ)充方式。

同時(shí)，《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法》仍在研究制定中。該辦法擬建立行業(yè)資本補(bǔ)充機(jī)制的整體框架，建立資本分級制度，明確各類資本的標(biāo)準(zhǔn)，打開行業(yè)資本補(bǔ)充的空間。

根據(jù)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，符合條件的上市保險(xiǎn)公司可以申請發(fā)行優(yōu)先股，非上市保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股的，應(yīng)當(dāng)首先申請?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，納入非上市公眾公司監(jiān)管。

據(jù)本報(bào)記者了解，保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行發(fā)行的優(yōu)先股在補(bǔ)充的資本屬性上不盡相同。商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的主要目的是補(bǔ)充其他一級資本，保險(xiǎn)公司發(fā)行的優(yōu)先股根據(jù)其條款設(shè)計(jì)可以補(bǔ)充不同種類的資本，兩者在條款方面主要有以下不同：

首先是強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款。商業(yè)銀行優(yōu)先股必須設(shè)置將優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，商業(yè)銀行按合同約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。保險(xiǎn)公司發(fā)行的優(yōu)先股不能設(shè)置此類條款。

其次是股息支付條款。在任何情況下，商業(yè)銀行均有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付且不構(gòu)成違約事件；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)的股息不累計(jì)到下一計(jì)息年度。保險(xiǎn)公司發(fā)行的優(yōu)先股沒有此類要求，股息支付應(yīng)當(dāng)按照《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》確定。

最后還設(shè)置了贖回條款。商業(yè)銀行不得發(fā)行帶有回售條款的優(yōu)先股。商業(yè)銀行主動(dòng)行使贖回權(quán)，應(yīng)遵守《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的有關(guān)規(guī)定?！墩髑笠庖姼濉芬?guī)定，“保險(xiǎn)公司優(yōu)先股可以設(shè)定贖回條款，但應(yīng)當(dāng)在發(fā)行五年后方可贖回。”回售條款根據(jù)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》確定。

因此，保險(xiǎn)公司發(fā)行的優(yōu)先股是一種更加靈活的資本補(bǔ)充工具，監(jiān)管部門則會(huì)根據(jù)優(yōu)先股的具體條款確定資本的屬性和計(jì)入資本的金額。

近年來，保監(jiān)會(huì)一直在研究開拓保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充渠道。2004年，保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)公司發(fā)行次級債補(bǔ)充資本；2013年，開拓了上市保險(xiǎn)公司發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券和保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行次級債兩類融資渠道，并鼓勵(lì)支持有條件的公司上市融資。

關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股的《征求意見稿》規(guī)定，除符合證券監(jiān)管部門規(guī)定的條件外，保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：開業(yè)滿三年；上一年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在10億元以上；最近四個(gè)季度的分類監(jiān)管為A類或B類；公司治理機(jī)制健全；制定了完整健全的三年資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；近兩年未受到過重大行政處罰，且沒有正在調(diào)查中的重大案件。（編輯 趙萍）