上金所及其國(guó)際板帶動(dòng)大量實(shí)物黃金涌入中國(guó) 長(zhǎng)期利好

上周四(9月18日)晚，在上海自貿(mào)區(qū)即將迎來成立一周年之際，籌備近一年的上海黃金交易所(SGE)國(guó)際板宣告啟動(dòng)，上海國(guó)際黃金交易中心有限公司(SGEI)正式開業(yè)，SGE新標(biāo)識(shí)同時(shí)啟用，SGE國(guó)際會(huì)員首筆交易撮合競(jìng)價(jià)成功。這一晚，宣告了中國(guó)黃金市場(chǎng)對(duì)外開放邁出了實(shí)質(zhì)性的一步，“上海金”從此走向全球，瑞士MKS金融公司、匯豐銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)交通銀行完成首筆撮合競(jìng)價(jià)交易。

瑞士MKS金融公司是一家總部位于日內(nèi)瓦的貴金屬交易集團(tuán)，也在瑞士擁有大型帕姆普(PAMP)貴金屬冶煉廠。

目前，匯豐、渣打、豐業(yè)、高盛、德意志、瑞銀、摩根大通、澳新、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行等全球主要的銀行，瑞士美泰樂、賀利氏(香港)、瑞士龐博、瑞士MKS集團(tuán)等全球各大黃金精煉企業(yè)及其他貴金屬投資機(jī)構(gòu)已成為SGE首批40家國(guó)際會(huì)員。同時(shí)，還有花旗、法國(guó)興業(yè)、巴瑞克、紐蒙特、瑞士Val－cambi、珀斯造幣廠等近30家國(guó)際知名機(jī)構(gòu)擬成為交易所第二批國(guó)際會(huì)員。

國(guó)際會(huì)員及其客戶參與的所有國(guó)際板及主板黃金交易品種均以人民幣計(jì)價(jià)，通過境內(nèi)外相關(guān)交易將逐步形成人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)。國(guó)際會(huì)員可統(tǒng)一使用交易所提供的國(guó)際板交易系統(tǒng)開展業(yè)務(wù)，并通過國(guó)際板接入交易所參與交易，也可自行開發(fā)業(yè)務(wù)平臺(tái)，以系統(tǒng)對(duì)接方式通過國(guó)際板接入交易所參與交易。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，國(guó)際煉廠和國(guó)際鑄幣廠以直接參與者加入SGEI交易的可能可提高流動(dòng)性和新型國(guó)際交易所的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，并助力其成為現(xiàn)存?zhèn)惗貓?chǎng)外市場(chǎng)(OTC)和紐約黃金期貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁對(duì)手。

SEG和SEG國(guó)際版帶來的利好之一是大量的實(shí)物黃金涌入交易所。因此，價(jià)格發(fā)現(xiàn)不僅基于如倫敦大部分未分配黃金的倒三角結(jié)構(gòu)，或大部分在紐約以現(xiàn)金交割的期貨合約。

打造亞太黃金轉(zhuǎn)口中心

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，黃金國(guó)際板的推出不僅是上海國(guó)際金融中心和中國(guó)黃金市場(chǎng)新的出發(fā)點(diǎn)，也是人民幣國(guó)際化的重要步驟。

交易所所有產(chǎn)品以人民幣計(jì)價(jià)，隨著在岸投資者、在岸資金和離岸投資者、離岸資金的深度融合，將推動(dòng)交易所交易價(jià)格從區(qū)域性的價(jià)格逐步向國(guó)際性的價(jià)格轉(zhuǎn)變，形成有國(guó)際影響力的人民幣黃金計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。這一定價(jià)機(jī)制和相應(yīng)的產(chǎn)品、實(shí)物交割標(biāo)準(zhǔn)稱為“上海金”。“采用人民幣計(jì)價(jià)將有助于提升人民幣國(guó)際影響力，助推人民幣國(guó)際化。”

為了跟國(guó)際市場(chǎng)接軌，上海黃金交易所決定從9月9日起調(diào)整夜市開市時(shí)間，開市時(shí)間由21：00提前至20：00。目前交易所每周一至周五開市，3個(gè)時(shí)段連續(xù)交易：北京時(shí)間上午09：00-11：30，下午13：30-15：30，夜晚20：00-次日凌晨2：30。待今后時(shí)機(jī)成熟將逐步實(shí)現(xiàn)24小時(shí)連續(xù)交易。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，國(guó)際板啟動(dòng)后，將吸引國(guó)際投資者和離岸人民幣資金參與到境內(nèi)金融市場(chǎng)交易，增加離岸機(jī)構(gòu)與在岸機(jī)構(gòu)、離岸人民幣與在岸人民幣的融合，提升資金流通效率，加大黃金市場(chǎng)、利率市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，有力推動(dòng)上海金融市場(chǎng)資源配置作用的有效發(fā)揮。

此次國(guó)際板的推出將有力助推上海建成國(guó)際黃金交易中心和轉(zhuǎn)口貿(mào)易中心。

中國(guó)央行和黃金

貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)聯(lián)席主席David Marsh近期評(píng)論稱，黃金和人民幣在中國(guó)儲(chǔ)備的轉(zhuǎn)移也產(chǎn)生了。

Marsh指出，“我不知道中國(guó)是否提升了官方黃金儲(chǔ)備，過去的六至七年內(nèi)，中國(guó)官方可能以不同方式增加了其儲(chǔ)備。”

Marsh的看法與2013年1月發(fā)表的言論一致，當(dāng)時(shí)稱“中國(guó)政府極有可能以計(jì)算好的方式溫和買入黃金，以防擾亂市場(chǎng)。”

談及外匯儲(chǔ)備多元化時(shí)Marsh表示，“中國(guó)以不成比例的持有如美元等的其他貨幣是沒有理由的。”

英國(guó)政府日前確認(rèn)，計(jì)劃在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)發(fā)行人民幣債券，并將發(fā)行國(guó)債的收入作為英國(guó)政府的外匯儲(chǔ)備。此舉意味著英國(guó)將成為首個(gè)發(fā)行人民幣國(guó)債的外國(guó)政府，人民幣將首次納入英國(guó)外匯儲(chǔ)備中。

從中國(guó)金市的所有方面來看，不管是商業(yè)板塊還是官方板塊，黃金作為投資和未來貨幣的重要性已得到中國(guó)政府的明確暗示。

全球其他國(guó)家需要注意的是，當(dāng)中國(guó)制定了一個(gè)計(jì)劃后，基本上將會(huì)負(fù)責(zé)到底。對(duì)于黃金而言，中國(guó)政府仍在大型規(guī)劃，下一步的行動(dòng)值得觀望。

中國(guó)金市這些重要的動(dòng)態(tài)長(zhǎng)期利好黃金，應(yīng)該能緩和近期金價(jià)的走軟給投資者帶來的憂慮。