2新股推遲發(fā)行 6新股8月28日申購頂格申購需158.91萬

由于滬市的節(jié)能風(fēng)電（601016）和華懋科技（603306）推遲發(fā)行，明日申購的新股減少至6只，有滬市的福斯特（603806）、亞邦股份（603188）和深市的好利來（002729）、中來股份（300393）、菲利華（300395）、天和防務(wù)（300397）等。頂格申購上述6新股需資金158.91萬元。

申銀萬國稱，本輪共11只新股發(fā)行，包括 5只主板新股、1 只中小板新股、5只創(chuàng)業(yè)板新股。首推天和防務(wù)。

根據(jù)本輪新股 AHP得分、價格、流通市值情況，認(rèn)為本輪新股上市表現(xiàn)（即上市初期漲幅）依次為天和防務(wù)、騰信股份、好利來、中來股份、迪瑞醫(yī)療、菲利華、節(jié)能風(fēng)電、華懋新材、亞邦股份、福斯特。

基于上述預(yù)測的發(fā)行價格及網(wǎng)上網(wǎng)下初始分配比例，按照新的回?fù)軝C制，預(yù)計中來股份、節(jié)能風(fēng)電、天和防務(wù)、亞邦股份、迪瑞醫(yī)療、好利來、騰信股份、福斯特、華懋新材、菲利華的網(wǎng)上最終中簽率分別為0.55%、0.71%、0.63%、1.59%、0.49%、0.30%、0.50%、1.78%、0.54%、 0.49%，網(wǎng)下配售比例分別為 0.20%、0.16%、0.24%、0.54%、0.15%、 0.13%、0.16%、0.47%、0.15%、0.53%。

網(wǎng)下投資者應(yīng)該綜合考慮上市表現(xiàn)排序、入圍后的配售比例、機構(gòu)優(yōu)先安排，網(wǎng)上投資者可主要參考上市表現(xiàn)排序。因此，建議：1、公募社保類配售產(chǎn)品申購次序為：中來股份、迪瑞醫(yī)療、天和防務(wù)、騰信股份、好利來、菲利華、華懋新材、亞邦股份、節(jié)能風(fēng)電、福斯特；2、保險年金類配售產(chǎn)品申購次序為：中來股份、迪瑞醫(yī)療、福斯特、騰信股份、菲利華、亞邦股份、節(jié)能風(fēng)電、天和防務(wù)、好利來、華懋新材；3、非公募社保類產(chǎn)品申購次序為：天和防務(wù)、好利來、華懋新材、騰信股份、中來股份、迪瑞醫(yī)療、菲利華、節(jié)能風(fēng)電、亞邦股份、福斯特。

華懋科技網(wǎng)上申購?fù)七t至9月18日

華懋科技（603306）8月27日公告，本次發(fā)行的初步詢價工作已經(jīng)完成，擬定的發(fā)行價格為12.08元/股，對應(yīng)的2013年攤薄后市盈率為19.24倍。

公司將原定于8月27日和8月28日進(jìn)行的網(wǎng)下申購?fù)七t至9月17日和9月18日；將原定于8月28日進(jìn)行的網(wǎng)上申購?fù)七t至9月18日。

華懋科技首次公開發(fā)行不超過3500萬股。本次發(fā)行不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，發(fā)行股份全部為新股。

參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者須按本次確定的發(fā)行價格12.08元/股進(jìn)行申購，網(wǎng)上申購時間為2014年9月18日（T 日）9:30-11:30，13:00-15:00。網(wǎng)上申購簡稱為“華懋申購”，申購代碼為“732306”。申購上限為1.40萬股。

華懋科技（603306）：安全氣囊布行業(yè)先行者

來　　源：　 安信證券 撰寫時間：　 2014-08-25　

汽車零配件子行業(yè)先驅(qū)者：公司主要銷售安全氣囊布和安全氣袋，是國內(nèi)目前主要的安全氣囊布和安全氣袋供應(yīng)商之一。公司目前已進(jìn)入國內(nèi)外主流車型供應(yīng)鏈體系，下游客戶主要為世界知名汽車零部件廠商，客戶主要為大眾、通用、奧迪、沃爾沃、菲亞特等整車廠商提供配套服務(wù)。募投項目實施后，行業(yè)市場占有率有望達(dá)到50%以上。

市場容量有望提高：近十年來中國汽車行業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的局面，安全氣囊作為一種能夠有效保護(hù)司乘人員安全的被動防護(hù)裝臵，也保持了與汽車行業(yè)同樣的高速增長。目前我國安全氣囊產(chǎn)業(yè)已經(jīng)擺脫了完全由國外廠商壟斷的態(tài)勢，安全氣囊從進(jìn)口組裝逐漸向本土化生產(chǎn)和采購發(fā)展，安全氣囊組件國內(nèi)配套生產(chǎn)的能力逐步增強。隨著國內(nèi)自主品牌汽車市場的發(fā)展，安全氣囊國產(chǎn)化率將進(jìn)一步提升。

歷史業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)?。簣蟾嫫趦?nèi)，公司營業(yè)收入逐年穩(wěn)步提升，凈利潤有所增加。2011- 2013年，公司收入和凈利潤復(fù)合增速分別為21%和14%。2013年，公司收入約為4億元，同比增長34%，凈利潤約為8900萬元，同比增長73%。

募投項目將進(jìn)一步夯實行業(yè)地位：項目預(yù)計總投資 3.3 億元，其中建設(shè)投資 2.97 億元，流動資金 3241 萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計實現(xiàn)年均新增營業(yè)收入4.6億元，年均新增利潤總額 1.18億元。項目設(shè)計產(chǎn)能為平織氣囊布 1710 萬米/年，OPW 高檔氣囊布 58 萬米/年。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，該項目全部達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)最大產(chǎn)量預(yù)計為設(shè)計產(chǎn)能的80%，即平織氣囊布1368萬米/年，OPW高檔氣囊布 46.4萬米/年。

盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司14-16年實現(xiàn)收入4.56/5.2/5.9 億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.997/1.13/1.24 億元，對應(yīng)攤薄后EPS分別為0.71/0.8/0.88元。根據(jù)可比上市公司2014 年P(guān)E 估值的對比，我們認(rèn)為給予公司2014 年P(guān)E為18-20 倍相對合理，建議詢價區(qū)間為11元-13元，定價區(qū)間為12.78 -14.20 元。

風(fēng)險提示：1）下游汽車行業(yè)景氣度能否持續(xù)的風(fēng)險；2）可替代材料的風(fēng)險。