新股配售首批黑名單出爐 投行“地毯式”核查網(wǎng)下配售

本報(bào)記者曉晴廣州報(bào)道

自《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》（下稱《規(guī)范》）的規(guī)定實(shí)施以來，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首次披露了新股配售黑名單。

據(jù)協(xié)會(huì)8月25日發(fā)布的公告表明，在聯(lián)明股份（603006.SH）、依頓電子（603328.SH）、今世緣（603369.SH）、莎普愛思（603168.SH）、雪浪環(huán)境（300385.SZ）、飛天誠信（300386.SZ）、富邦股份（300387.SZ）、龍大肉食（002726.SZ）、一心堂（002727.SZ）等九個(gè)首次公開發(fā)行股票項(xiàng)目中，共計(jì)有42個(gè)股票配售對(duì)象因存在違規(guī)行為被納入“黑名單”，列入黑名單時(shí)限自公告發(fā)布之日起算。

被處罰的新股配售違規(guī)行為主要包括，提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購以及網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購兩類。

值得一提的是，除中國華電集團(tuán)資本控股自有資金投資賬戶和沈志華自有資金投資賬戶被列入黑名單十二個(gè)月外，其余四十名配售對(duì)象均被列入“黑名單”六個(gè)月。

此前，協(xié)會(huì)根據(jù)網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象所“觸犯”的不同條例或數(shù)量，分別將其列入“黑名單”六個(gè)月、十二個(gè)月、二十四個(gè)月、三十六個(gè)月、永久等不同的期限。對(duì)于被列入“黑名單”期滿后，則要求重新備案；被證監(jiān)會(huì)采取市場(chǎng)禁入措施的，禁入期滿后三十六個(gè)月內(nèi)不能重新備案。

不過，根據(jù)《規(guī)范》規(guī)定，被列入“黑名單”的配售對(duì)象可以在中證協(xié)公布相關(guān)黑名單后的五個(gè)工作日內(nèi)書面提出申訴。8月26日，多家上榜的機(jī)構(gòu)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)均表示，“主要系因工作人員操作失誤，才導(dǎo)致了錯(cuò)誤的申購行為。公司接受協(xié)會(huì)的處罰決定。”

14機(jī)構(gòu)賬戶上“黑名單”

公告顯示，此次被處罰的42名配售對(duì)象共涉及14個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶和28名自然人自有資金投資賬戶。

其中，因提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購而被列入“黑名單”的6個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶分別包括：東吳基金-鼎利2號(hào)分級(jí)股票型資產(chǎn)管理計(jì)劃、中國人保資產(chǎn)安心增值投資產(chǎn)品、新希望投資自有資金投資賬戶、齊魯證券自有資金投資賬戶、上海興海石油化工自有資金投資賬戶和中國華電集團(tuán)資本控股自有資金投資賬戶。

此外，包括長安旭諾1號(hào)分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃、國聯(lián)安-吾同-靈活配置分級(jí)7號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、華龍金智匯3號(hào)（證券分級(jí)）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、華龍金智匯9號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中山啟泰1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、建元天華投資管理（北京）自有資金投資賬戶和深圳市創(chuàng)新投資自有資金投資賬戶在內(nèi)的共8個(gè)配售對(duì)象因網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購亦被列入“黑名單”。

當(dāng)天，國聯(lián)安一位內(nèi)部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“公司上榜的一個(gè)產(chǎn)品系特定客戶資產(chǎn)管理產(chǎn)品。在前期參與某首次公開發(fā)行股票項(xiàng)目時(shí)，因工作人員操作失誤，導(dǎo)致錯(cuò)誤申購行為。”

而另一家機(jī)構(gòu)人士也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“公司旗下一個(gè)產(chǎn)品上‘黑名單’主要因操作失誤，導(dǎo)致對(duì)其中一只新股進(jìn)行了網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購，及時(shí)發(fā)現(xiàn)后公司立即改進(jìn)并完善了相關(guān)流程。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，僅在今世緣的網(wǎng)下配售中，就有3個(gè)機(jī)構(gòu)配售對(duì)象因參與了網(wǎng)下申購但未按要求及時(shí)足額繳納申購款而登上了“黑名單”，分別包括東吳基金-鼎利2號(hào)分級(jí)股票型資產(chǎn)管理計(jì)劃、中國人保資產(chǎn)安心增值投資產(chǎn)品、新希望投資自有資金投資賬戶，其申報(bào)數(shù)量分別為200萬股、3000萬股和200萬股，申報(bào)價(jià)格分別為14.74元、17.01元、17.18元。

此外，在富邦股份的網(wǎng)下配售中，多達(dá)6個(gè)配售對(duì)象也現(xiàn)出了違規(guī)申購的現(xiàn)象，分別為國聯(lián)安-吾同-靈活配置分級(jí)7號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、華龍證券旗下上述兩個(gè)資管產(chǎn)品、中國人保資產(chǎn)安心增值投資產(chǎn)品、中山證券啟泰1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃以及齊魯證券自營賬戶。

不過，前述機(jī)構(gòu)人士則稱，由于此次受罰的只是公司旗下一個(gè)產(chǎn)品，并不會(huì)影響其他配售對(duì)象參與網(wǎng)下新股詢價(jià)和申購。

投行“地毯式”核查網(wǎng)下配售

當(dāng)華南一家上市券商投行負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，對(duì)投行而言，“黑名單”的震懾力也十分強(qiáng)大。作為主承銷商，決不想因此而受累。

在新一輪的發(fā)行機(jī)制微調(diào)中，證監(jiān)會(huì)要求強(qiáng)化對(duì)于網(wǎng)下配售行為的監(jiān)管，增加禁止配售關(guān)聯(lián)方，禁止主承銷商向與其有保薦、承銷業(yè)務(wù)合作關(guān)系的機(jī)構(gòu)或個(gè)人配售。

“正因?yàn)镮PO重啟后，在網(wǎng)下配售過程上或多或少出現(xiàn)了一些問題，因此，在接下的幾批新股發(fā)行中，投行都進(jìn)一步加大了網(wǎng)下配售對(duì)象的核查力度。完全不夸張地說，可以用‘地毯式’核查來形容。”該負(fù)責(zé)人稱。“像我們的一個(gè)新股項(xiàng)目，就動(dòng)用了十來個(gè)人，專門清查了好幾天，就是不想有‘漏網(wǎng)之魚’。同時(shí)，券商在配售方案的設(shè)計(jì)上也非常謹(jǐn)慎。”

“除了六類可以自行在協(xié)會(huì)備案的機(jī)構(gòu)投資者以外，對(duì)其他類型的機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者交由證券公司負(fù)責(zé)核查，要求主承銷商對(duì)網(wǎng)下投資者是否符合預(yù)先公告的條件進(jìn)行核查。”該負(fù)責(zé)人稱。

前述投行負(fù)責(zé)人稱，在新股網(wǎng)下申購的投資者分類上甚至到了非常嚴(yán)格“避嫌”的地步。“在現(xiàn)有的監(jiān)管政策下，網(wǎng)下配售幾乎不存在利益輸送的可能性了。”

在申萬分析師林瑾看來，如今網(wǎng)下申購已形成“雞肋”，其申購收益率也出現(xiàn)了首次低于網(wǎng)上申購的情況。

若以網(wǎng)下獲配部分首日上市收盤價(jià)計(jì)，今年第二季的網(wǎng)下單個(gè)新股的平均收益率不僅創(chuàng)下新低——0.14%， 更是首次不敵網(wǎng)上單個(gè)新股的平均收益，第二季網(wǎng)上平均收益是0.3%。

“如今，為了避嫌，盡量減少網(wǎng)下配售過程中的‘灰色可操作地帶’，各大投行基本都放棄了自主配售這一條規(guī)定。也就是說，各家主承銷商的配售方案已基本趨同，主要表現(xiàn)在剔除高價(jià)規(guī)定、配售原則和定價(jià)規(guī)則等方面，不敢越‘雷池’半步。”該投行負(fù)責(zé)人坦言。（編輯巫燕玲）