鐵合金期貨交易料活躍

8月1日，中國證監(jiān)會宣布批準(zhǔn)鄭州商品交易所上市鐵合金期貨，上市時間由交易所自行決定。同日，鄭州商品交易所在其官網(wǎng)上貼出《關(guān)于公布鄭州商品交易所鐵合金期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)細則的通知》，公布了將捆綁上市的硅鐵、硅錳兩個品種的期貨合約及相關(guān)細則。

合約公布 每手保證金不超過2380元

根據(jù)官網(wǎng)公布的合約及交割細則，硅鐵期貨的交易品種為硅鐵，基準(zhǔn)交割品要求符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)硅鐵》（GB/T 2272-2009）規(guī)定牌號為FeSi75-B（硅含量≥72.0%、磷含量≤0.04%、硫含量≤0.02%、碳含量≤0.2%）、粒度為10-60mm的硅鐵。硅錳期貨的交易品種為錳硅（即硅錳），其基準(zhǔn)交割品為符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)錳硅合金》（GB/T 4008—2008）規(guī)定牌號為FeMn68Si18（錳含量≥65.0%、硅含量≥17.0%、碳含量≤1.8%、磷含量≤0.25%、硫含量≤0.04%）、粒度為10-60mm的錳硅，其中粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于8%。

硅鐵、錳硅期貨的交易單位均為5噸/手，最小變動價位也均為2元/噸，每日價格波動限制同為上一交易日結(jié)算價±4%，最低交易保證金也都是合約價值的5%。據(jù)中原期貨分析師尚金宇介紹，目前符合交割標(biāo)準(zhǔn)的硅鐵現(xiàn)貨報價5600-5800元/噸，硅錳現(xiàn)貨價格報6500-6800元/噸。按最高價及5%的保證金標(biāo)準(zhǔn)計算，交易1手硅鐵期貨所需保證金約2030元，交易1手硅錳期貨所需保證金約2380元。

金融屬性較強 交易料活躍

“僅就硅鐵現(xiàn)貨企業(yè)的調(diào)研情況看，可以說是行業(yè)亂象叢生，缺乏一個明確的市場信息的反饋點與突破點，鐵合金期貨上市正當(dāng)時。同時，成本差異大、供給彈性大、市場競爭不充分等，讓鐵合金期貨具備了豐富的金融屬性，預(yù)期上市交投會非?；钴S。”尚金宇在調(diào)研了鐵合金行業(yè)之后向中國證券報記者表示。

尚金宇介紹說，其在調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，鐵合金企業(yè)的成本差異非常大。僅電費一項，有企業(yè)聲稱噸耗在8200度，有企業(yè)僅7200度，相差1000度電，折算成本差異在350-450元之間。另外不同爐型、廢物、廢氣回收利用的不同，又可以產(chǎn)生100-200元的噸差價。定價標(biāo)尺方面，以往鋼廠招標(biāo)價成為現(xiàn)貨的指導(dǎo)價，但是多數(shù)中小企業(yè)的銷售渠道都是通過貿(mào)易商來走貨。這就增加了現(xiàn)貨實際運行價格的不確定性，也就是說，貿(mào)易商通過調(diào)配不同廠家的不同品質(zhì)的礦，來向鋼廠供貨。同時，在價格暴跌時，貿(mào)易商減少拿貨的頻率與貨量，暴漲時，則競相搶貨，這種助漲助跌的行為，讓鐵合金的價格波動較大，6月份較年前，大概跌了1000元/噸。換句話說成本差異巨大催生了鐵合金期貨較強的金融屬性。

業(yè)內(nèi)人士指出，鐵合金在我國鋼鐵行業(yè)中占有重要地位，上市鐵合金期貨，發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險的功能，對增強鐵合金行業(yè)的競爭力，提高鐵合金行業(yè)發(fā)展水平，提高鐵合金行業(yè)的地位，在我國形成國際鐵合金定價中心有重要意義。