高盛：6月份出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期 貿(mào)易順差仍然較高

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 高盛報(bào)告認(rèn)為，6月份出口增速低于預(yù)期。貿(mào)易順差仍然較高，為匯率走強(qiáng)提供了支撐。

主要數(shù)據(jù)

出口：6月份同比增幅從5月份的7.0%升至7.2% （我們的預(yù)測(cè)為9.5%，彭博市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)為10.4%）；6月份季調(diào)后環(huán)比折年增幅為12.7%，5月份為-7.2%。

進(jìn)口：6月份同比增幅從5月份的-1.5%升至5.5%（我們的預(yù)測(cè)為3%，彭博市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)為6.0%）；6月份季調(diào)后環(huán)比折年增幅為-13.0%，5月份為-32.7%。

貿(mào)易余額：順差從5月份的359億美元降至316億美元（我們的預(yù)測(cè)為順差394億美元，彭博市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)為順差369億美元）。

要點(diǎn)：

6月份出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期，月環(huán)比增速為負(fù)。但由于貿(mào)易數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，我們傾向于用季環(huán)比增速來(lái)衡量近期走勢(shì)。二季度季調(diào)后環(huán)比折年增速處于12%的穩(wěn)健水平。海關(guān)總署還尚未公布6月份進(jìn)口和出口明細(xì)數(shù)據(jù)。

進(jìn)口數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)，并好于我們的預(yù)期。月環(huán)比增速非常強(qiáng)勁，但季環(huán)比增速仍處于-13%的較低水平。我們認(rèn)為內(nèi)需增速正在改善，進(jìn)口價(jià)格可能也有所反彈，但大宗商品融資貿(mào)易減少仍對(duì)總體進(jìn)口形成了拖累。

貿(mào)易順差仍處在高位，但低于我們的預(yù)期和5月份水平。最近數(shù)月的高額貿(mào)易順差和出口復(fù)蘇可能對(duì)近幾周人民幣小幅升值提供了支撐。