水皮雜談：新股爆炒和新政無關(guān)

齊漲齊跌，中國(guó)股市的瘋狂永遠(yuǎn)超出你的想象，盡管不少投資者已經(jīng)有心理準(zhǔn)備，但是面對(duì)第一批深市掛牌的IPO連續(xù)七個(gè)板的“一字停”,多少還是有些出乎意料。

還猜嗎？

不用猜。

一哄而上的結(jié)果肯定是一哄而散。

問題是由上而散的時(shí)間會(huì)有多長(zhǎng)？

現(xiàn)在的狀態(tài)對(duì)于炒新的莊家而言是千載難逢的時(shí)機(jī)，一個(gè)原因當(dāng)然是新股定價(jià)偏低，留出了炒作的空間；而另一個(gè)原因則是新股發(fā)行節(jié)奏突然被打斷，留出了相當(dāng)長(zhǎng)的炒作時(shí)間。

真是天上掉餡餅的日子。

餡餅不是別人扔的，正是證監(jiān)會(huì)扔的。

七月一日一過，登陸證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的投資者驚奇地發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)預(yù)披露尚未過會(huì)的597家公司中居然有589家中止了審查，此外還有54家公司宣布終止審查。中止審查和終止審查雖然只有一字之差，但是卻有天大的區(qū)別。終止的意思就是退出，中止的意思則是暫停，退出是企業(yè)另有所圖，而暫停其實(shí)只是公司為了補(bǔ)充已經(jīng)過期的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。但是不管怎么說，這和前期緊鑼密鼓的公布預(yù)披露企業(yè)的熱火朝天形成鮮明對(duì)照，早知有中止的不可避免，又何必趕在一起湊熱鬧？從中止到恢復(fù)這個(gè)過程少則一個(gè)月多則一季度，也就意味著IPO剛啟動(dòng)就面臨真空期的到來的可能性，這個(gè)概念不利用都對(duì)不起管理層。

風(fēng)險(xiǎn)只能由自己把握。

第一批上市的公司行業(yè)不一樣，營(yíng)收利潤(rùn)不一樣，想象空間不一樣，但是走勢(shì)卻一模一樣，炒的是成長(zhǎng)性嗎？

龍大肉食2011年的盈利達(dá)到1.17億元，是三年來的高點(diǎn)，2012年下滑到1.07億元，2013年只有1.16億元，2014年第一季度3926萬元；

雪浪環(huán)境的利潤(rùn)高點(diǎn)出現(xiàn)在2012年，凈利潤(rùn)是5831萬元，此前的2011年是5082萬元，2013年下滑到5615萬元，2014年一季度的數(shù)字為829萬元；

飛天誠(chéng)信的利潤(rùn)曲線在三家公司中是最好看的，2011年是5891萬元，2012年是1.03億元，2013年是2.01億元，業(yè)績(jī)差不多三年翻番，但是2014年第一季度的數(shù)字也只有3117萬元；

連續(xù)三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表明，這三家公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)是相對(duì)穩(wěn)定且可判斷的，龍大肉食和雪浪環(huán)境能保住目前的利潤(rùn)水平已經(jīng)是謝天謝地，而飛天誠(chéng)信借助網(wǎng)絡(luò)安全概念能飛多高有待觀察，至少2014年的當(dāng)下業(yè)績(jī)令人堪憂。龍大肉食的市盈率目前已經(jīng)34.73倍，雪浪環(huán)境是90.63倍，飛天誠(chéng)信則是59.95倍，差不多就是創(chuàng)業(yè)板的水平，有意思的是創(chuàng)業(yè)板的六連陽(yáng)反彈與IPO的狂炒相映成趣，調(diào)整又趕在新股跌停之前。

這樣的爆炒可怕不可怕？

其實(shí)不可怕。

會(huì)不會(huì)有人因此賠得一塌糊涂甚至傾家蕩產(chǎn)？

或許。

會(huì)不會(huì)有人因此掙得日進(jìn)斗金甚至雞犬升天？

或許。

或許這就是二級(jí)市場(chǎng)的魅力，有人辭官歸故里，有人星夜趕考場(chǎng)，但是不管賠或掙，肉都是爛在鍋里的，今天你掙我的，明天我掙你的，繞來繞去，錢都是那個(gè)錢，水還是那點(diǎn)水，總比被上市公司以市場(chǎng)化的名義強(qiáng)取豪奪走了要強(qiáng)得多。中國(guó)股市有一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的分野，一級(jí)市場(chǎng)無論何時(shí)何地以何名目出現(xiàn)，都不改行政審批的本質(zhì)，這是中國(guó)國(guó)情決定的，配額制、審核制或注冊(cè)制都一樣，證監(jiān)會(huì)都對(duì)上市公司負(fù)最終的責(zé)任都要背書包括定價(jià)，在行政審批本質(zhì)不改的情景下搞市場(chǎng)化定價(jià)不是揣著明白裝糊涂就是別有用心度陳倉(cāng)。過去10年的彎路已經(jīng)說明一切，再挺一次肖鋼，走你的路，讓他們無路可走。

爆炒和新政無關(guān)。