IPO重啟狂熱吸金 貨基流動性危機提前引爆

曾因去年年中“錢荒”遭遇大規(guī)模贖回，以至于規(guī)模幾近腰斬的貨幣基金，原以為今年能平穩(wěn)度過半年度資金大考，孰料“半路殺出程咬金”，IPO重啟吹響資金集結(jié)號，讓狂野的打新熱潮成了點燃貨基新一輪流動性危機的引信。

《華夏時報》記者采訪獲悉，暫停4個月的IPO在6月18日再次重啟，由于資金打新熱情高漲，在滬深交易所交易的新型保證金理財工具——場內(nèi)貨基，已最早感知到這一波的贖回壓力。

貨基再現(xiàn)“壓力山大”

“場內(nèi)貨幣基金的贖回量確實比其他開放式貨幣基金要大。這是因為買場內(nèi)貨幣基金的資金來源主要是股市的投資者，他們參與打新的概率很高。”一位上海貨幣基金經(jīng)理向記者透露。

記者注意到，由于大量保證金從場內(nèi)貨幣基金撤出，引發(fā)了場內(nèi)T+0型貨幣基金贖回受限和交易型貨幣基金規(guī)模縮水。6月18日下午兩點，有個人投資者即向記者指出，他持有的40萬元匯添富旗下的添富快線無法贖回，以至于當(dāng)天沒法申購新股。

添富快線無法贖回是因為場內(nèi)即時申贖型貨基每天均設(shè)置贖回上限，一旦贖回額超過上限，投資者將不能贖回。公開信息顯示，添富快線每日的凈贖回上限為35億元，是目前贖回上限最高的。

記者了解到，6月17日和18日這兩天，均出現(xiàn)無法贖回情況，這意味著，僅此兩日，添富快線凈贖回額即達到70億元，流動性問題凸顯。數(shù)據(jù)顯示，該基金截至今年一季度末的規(guī)模為131.20億元，后來規(guī)模進一步提升，但在此次打新熱潮中可能會有相當(dāng)幅度的規(guī)?？s減。

與此同時，場內(nèi)交易型貨幣基金的規(guī)模也出現(xiàn)急劇縮減。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，華寶添益6月23日的總份額為1.76億份，而一周前還有2.43億份，這表明，該貨幣ETF的規(guī)模一周縮水近67億元；另一只貨幣ETF銀華日利總份額也從前一周的1.1億份下降到了6月23日的0.66億份，縮水幅度達到40%。

記者采訪了解到，場內(nèi)貨基以個人投資者為主，贖回也主要是個人投資者用以打新，而以機構(gòu)為主的普通貨基在此波打新潮中，同樣沒有擺脫被大額贖回的命運，只是目前具體數(shù)字難以統(tǒng)計到。

據(jù)多家基金公司的相關(guān)人士向記者透露，保險、券商自營和財務(wù)公司等機構(gòu)投資者都在贖回分屬他們公司旗下的普通貨基。數(shù)據(jù)顯示，236只貨基中，有102只的機構(gòu)投資者持有比例在50%以上?？上攵瑱C構(gòu)資金打新熱情高漲而出現(xiàn)集中贖回的話，這些普通貨基定然“壓力山大”。

一家上?；鸸镜墓潭ㄊ找婵偙O(jiān)向記者透露，6月底本是銀行考核二季度貸存款規(guī)模的時點，短期存款沖規(guī)模會導(dǎo)致市場資金緊缺，常規(guī)而言，貨基就有一波贖回潮，且正常贖回高峰是在6月最后一周，但今年因為打新，贖回提前了一周。他透露，最近一周公司旗下貨基規(guī)?？s水20%左右。

規(guī)模縮水收益卻飆漲

他還向記者指出，在普通貨基和場內(nèi)貨基遭遇大幅贖回的同時，公司互聯(lián)網(wǎng)平臺和直營平臺的“寶寶”類產(chǎn)品，規(guī)模變化相對而言沒那么劇烈，這是因為，“寶寶”定位是閑散資金、小額理財，這些資金對股市風(fēng)險普遍厭惡。

濟安金信副總經(jīng)理王群航就此指出，相比而言，寶寶類貨基更值得關(guān)注。自然，這也激發(fā)了基金公司大量發(fā)行此類基金的熱情。截至目前，今年以來新發(fā)行的148只新基金里，貨基有33只，其中30只屬寶寶類。

記者統(tǒng)計顯示，在6月最后一周，基金公司集中發(fā)行的6只新貨基都是寶寶類，分別是銀華活錢寶、長城工資寶、南方薪金寶、建信嘉薪寶、信達澳銀慧管家、中銀薪錢寶。

略顯諷刺的是，新股發(fā)行讓貨基備受規(guī)?？s水的煎熬，但打新制造出的資金面趨緊，又讓貨基收益再現(xiàn)飆漲。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月2日，292只貨基平均7日年化收益為4.0885%，而6月24日，已漲至4.6845%，其中有33只超6%。今年1月到5月，全部貨基的月度7日年化收益率均值分別為5.60%、5.27%、4.54%、4.49%和4.20%。6月貨基收益有望反彈。

中金公司研究報告顯示，“打新”對市場資金面產(chǎn)生了超預(yù)期的影響，所導(dǎo)致的短期內(nèi)資金緊張將讓貨基收益有一波不錯的上漲。

不過，匯添富基金一位相關(guān)人士告訴記者，需注意的是，貨基短期收益率突然飆升很可能是基金經(jīng)理在賣出債券兌現(xiàn)浮盈，其后，收益往往會出現(xiàn)高位回落，投資者選擇貨基應(yīng)至少以3至6個月的業(yè)績作為評判基礎(chǔ)。

鵬華增值寶貨幣基金經(jīng)理李君也透露，目前他們主要投資于現(xiàn)金、通知存款，以及一年以內(nèi)的銀行定期存款、大額存單、債券回購等，在現(xiàn)金管理策略上，將根據(jù)對市場資金面分析以及對申購贖回變化的動態(tài)預(yù)測，通過回購的滾動操作和債券品種的期限結(jié)構(gòu)搭配，動態(tài)調(diào)整并有效分配基金的現(xiàn)金流，在保持充分流動性的基礎(chǔ)上爭取較高收益。

融通易支付貨幣基金經(jīng)理蔡奕奕也指出，今年在央行定向降準等釋放流動性的政策作用下，貨幣政策較為寬松，貨幣基金整體收益率呈下降趨勢。但近期受申購新股、季末資金面偏緊、機構(gòu)大比例贖回等因素影響，貨幣市場資金利率開始不斷走高，季末、年末往往是貨幣基金“吸金”的好時期。