中簽者博弈炒新族糾結(jié) 機(jī)構(gòu)惜售等股價(jià)翻番

6月26日，3只新股雪浪環(huán)境（300385.SZ）、龍大肉食（002726.SZ）和飛天誠(chéng)信（300386.SZ）在深交所掛牌上市。

“這批新股上來股價(jià)估計(jì)都能翻一番，首日漲幅也就是44％，肯定沒有漲到位。”上海一位獲配龍大肉食和雪浪環(huán)境的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，新股上市首日不賣股票。

相比一季度的新股發(fā)行，這輪新股上市的特點(diǎn)是新股籌碼極其分散，機(jī)構(gòu)只持有10％的籌碼，其余90％的股份掌握在一群個(gè)人投資者手中。

不過，他們同樣不愿意在首日賣出新股。

“恭喜新股申購(gòu)中簽的童鞋們，要坐穩(wěn)轎子噢。”這是一位營(yíng)業(yè)部大戶收到來自券商投資顧問的短信提示，這給投資者傳達(dá)的信息是新股上市后會(huì)有多個(gè)漲停板，建議不要輕易賣出。

基于各類投資者惜售的心態(tài)，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)26日新股上市將會(huì)創(chuàng)下史上最低換手率的交易記錄。

機(jī)構(gòu)惜售等股價(jià)翻番

首批掛牌上市的3只新股發(fā)行定價(jià)較低，給二級(jí)市場(chǎng)留出較大的炒作空間，這是機(jī)構(gòu)對(duì)這輪新股的共識(shí)。

“這批新股發(fā)行價(jià)比較低，估值跟主營(yíng)業(yè)務(wù)相似的上市公司相比低很多。而二級(jí)市場(chǎng)喜歡炒新，我們估計(jì)新股上市后估值會(huì)比同類公司出現(xiàn)溢價(jià)。”一位大型基金公司的研究副總經(jīng)理介紹。

首輪掛牌上市的3只新股中，機(jī)構(gòu)最看好的標(biāo)的是飛天誠(chéng)信，他們一致判斷其上市后肯定能翻一倍以上。

“飛天誠(chéng)信的發(fā)行價(jià)比較低，發(fā)行市盈率才16.57倍，而二級(jí)市場(chǎng)可比公司的估值是52.03倍。”前述大型基金公司研究副總經(jīng)理說，飛天誠(chéng)信所處行業(yè)屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，屬于目前市場(chǎng)中比較熱門的題材。

多位掌管資金的機(jī)構(gòu)向記者表達(dá)了類似看法。

“最近信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司股價(jià)調(diào)整，但靜態(tài)市盈率還有50倍。與行業(yè)同類公司相比，飛天誠(chéng)信上市后的估值提升空間非常突出。”一位基金經(jīng)理在交流中了解到，機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)不會(huì)賣出飛天誠(chéng)信。

繼飛天誠(chéng)信后，機(jī)構(gòu)看好的新股是雪浪環(huán)境。他們認(rèn)為，這只標(biāo)的上市后的漲幅至少能達(dá)到60％以上。

雪浪環(huán)境發(fā)行公告顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)接近的上市公司有盛運(yùn)股份、龍凈環(huán)保、科林環(huán)保等6家公司，其平均靜態(tài)市盈率為37.68倍。而雪浪環(huán)境發(fā)行價(jià)為14.73元/股，對(duì)應(yīng)市盈率僅22.17倍。

對(duì)此，有詢價(jià)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，從估值類比的角度考慮，雪浪環(huán)境上市后的股價(jià)上漲空間也接近70％。

而在機(jī)構(gòu)看來，定位于豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的龍大肉食，股價(jià)上市后的空間較小。

“龍大肉食的發(fā)行市盈率是19.58倍，行業(yè)平均市盈率也就23倍，估值提升空間比較小。更重要的是，這家公司是地方性的細(xì)分龍頭企業(yè)，增長(zhǎng)空間比較有限。”深圳一位混合型基金經(jīng)理介紹。

雖然機(jī)構(gòu)對(duì)龍大肉食、飛天誠(chéng)信和雪浪環(huán)境這3只個(gè)股的偏好程度有差異，但他們均表示首日不會(huì)賣出這些個(gè)股。

“首日最高漲幅也就是發(fā)行價(jià)的44％，以現(xiàn)在偏低的發(fā)行價(jià)算，肯定沒有漲到位。”上海一位保險(xiǎn)公司的投資經(jīng)理指出，一季度新股發(fā)行市盈率較高，但上市后也有多個(gè)漲停板。他估計(jì)，首輪掛牌的3只新股至少會(huì)有3個(gè)漲停。

據(jù)了解，多位機(jī)構(gòu)人士預(yù)期新股上市后股價(jià)能翻倍。因此，對(duì)于配售的新股均持惜售態(tài)度。

“這一輪新股發(fā)行價(jià)低，盤子小，估計(jì)上市后股價(jià)都能翻倍。現(xiàn)在配到的股數(shù)非常少，首日肯定不會(huì)賣。”深圳一位股票型基金經(jīng)理介紹，如果機(jī)構(gòu)手中持有幾百萬股籌碼，會(huì)在首日適當(dāng)減持。但現(xiàn)在總共只有幾萬股，他們會(huì)等打開漲停后再考慮減持時(shí)點(diǎn)。

炒新機(jī)構(gòu)旁觀等機(jī)會(huì)

當(dāng)獲配新股的機(jī)構(gòu)持惜售態(tài)度時(shí)，其余手中沒有新股籌碼的機(jī)構(gòu)，只能被動(dòng)等待二級(jí)市場(chǎng)的炒新機(jī)會(huì)。

“這輪新股發(fā)行，機(jī)構(gòu)中的比較少，90％的籌碼分散在個(gè)人投資者手中，估計(jì)換手率會(huì)比以前低很多。”上海一位基金經(jīng)理介紹，籌碼比較分散，對(duì)機(jī)構(gòu)參與炒新會(huì)比較困難。畢竟，單個(gè)機(jī)構(gòu)很難買到足夠的量。

而有意炒新的機(jī)構(gòu)擔(dān)心新股出現(xiàn)連續(xù)漲停，價(jià)格一步到位。

“估計(jì)新股一上來就一步到位。如果新股上市翻一倍，其市盈率基本跟同行業(yè)的估值扯平。”前述深圳一位混合型基金經(jīng)理直言，新股與現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)股票相比，并不存在質(zhì)地更優(yōu)良、題材更新鮮的問題，其唯一優(yōu)勢(shì)就是便宜。

但在發(fā)行價(jià)低，上市后股價(jià)會(huì)被爆炒的一致預(yù)期下，估值便宜這唯一優(yōu)勢(shì)也不再存在。

“A股市場(chǎng)熱衷炒新，現(xiàn)在監(jiān)管層控制新股發(fā)行節(jié)奏，新股被爆炒的概率很高，很難會(huì)有價(jià)值低估的品種。”前述深圳混合型基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，首日掛牌上市的均是小盤股，短期價(jià)格會(huì)脫離基本面。

基于此，一些謹(jǐn)慎的基金經(jīng)理表示未來兩三個(gè)月不會(huì)關(guān)注次新股。

“對(duì)機(jī)構(gòu)而言，首輪參與新股是無緣了。現(xiàn)在就看兩三個(gè)月后，新股估值回到二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)合理水平時(shí)，再選一些優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的。”華南一位基金經(jīng)理表示。

記者多方采訪了解到，無論是正規(guī)機(jī)構(gòu)還是私募游資等各種類型的投資者，他們均認(rèn)為首輪新股上市后會(huì)出現(xiàn)爆炒。

基于這個(gè)判斷，他們對(duì)賣出時(shí)點(diǎn)的選擇，不是看公司基本面，而是看股價(jià)何時(shí)打開漲停板。

“現(xiàn)在初步判斷是新股估值會(huì)超過同行業(yè)上市公司的估值，會(huì)出現(xiàn)非理性炒作。但因?yàn)闄C(jī)構(gòu)這次拿得很少，也不用急著賣出。等股價(jià)沖高回落，到時(shí)再賣就行。”前述深圳一位中型基金公司的基金經(jīng)理表示，未來一周，他會(huì)耐心等著“坐轎子”。

各類獲配新股群體持股待漲的心態(tài)，影響了炒新資金的參與熱情。

記者采訪了解到，一些一季度曾熱衷炒作次新股的私募基金，這次也表示短期內(nèi)不會(huì)追漲次新股。

“相比一季度，交易所取消了新股炒作的很多限制。這一波肯定是接連漲停、股價(jià)一步到位，想在二級(jí)市場(chǎng)搶籌肯定沒戲。”深圳一位陽(yáng)光私募老總說，他們對(duì)次新股的策略是等股價(jià)沖高回落后再考慮。

深圳另外一位私募老總同樣對(duì)炒新持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“二級(jí)市場(chǎng)炒新就是搶籌碼的游戲，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期新股上來就翻一倍，就怕?lián)尩綍r(shí)，價(jià)格已經(jīng)透支了基本面。”趙姓私募坦言，一季度炒作次新股時(shí)，打開漲停搶到籌碼后，股價(jià)還往上漲一波。但這輪是否參與炒作，關(guān)鍵是看新股打開漲停后的價(jià)格。