成清波融資豪賭破產(chǎn) “中技系”公司退市邊緣徘徊

從2013年福布斯富豪榜成員，到2014年6月因涉嫌非法集資被逮捕，成清波的人生軌跡由頂峰滑落至谷底，與之同步的是“中技系”一步步走向了崩盤，ST成城、*ST國恒、*ST國創(chuàng)等“中技系”旗下的上市公司如今已是在退市的邊緣風(fēng)雨飄搖。

“中技系”的潰敗源于2013年一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作。迫于資金鏈緊張，成清波謀劃了一場融資賭局，利用非法集資參與ST成城增發(fā)，再轉(zhuǎn)移募集資金化解“中技系”資金危機(jī)。然而，成清波突然被貼上了“老賴”標(biāo)簽，導(dǎo)致融資夢化為了泡影。此后，*ST國恒也曾被成清波看作救命的稻草，但是鐵路資產(chǎn)重組的計劃由于羅定市拒絕再度信任“中技系”而告吹。

自2002年以來，成清波掌控下的“中技系”不斷地掏空ST成城、*ST國恒、*ST國創(chuàng)等上市公司，并將持股變?yōu)榈盅簱?dān)保的標(biāo)的，但越來越瘋狂的資本運(yùn)作最終因信用“破產(chǎn)”而走到了盡頭。

非法融資豪賭45億增發(fā)

據(jù)媒體報道，“中技系”掌門人成清波因涉嫌非法集資，已于2014年6月15日被上海警方正式逮捕。而在此之前，ST成城、*ST國恒、*ST國創(chuàng)等“中技系”成員均已是麻煩纏身，前兩家公司更是在證監(jiān)會6月20日通氣會上被宣布立案。伴隨著成清波身陷囹圄、旗下公司股權(quán)易主，曾經(jīng)風(fēng)光無限的“中技系”宣告崩盤，而加速它消亡的推手是一樁事關(guān)生死的融資賭局。

時間回到2013年2月，在貴陽市新華路126號富中國際20層隱藏著一家神秘的公司，前臺的銘牌顯示是房地產(chǎn)公司，而在ST成城價值45億元的融資預(yù)案中，這里是貴州晟潤商貿(mào)有限公司的注冊地。

當(dāng)時，ST成城公告稱，擬通過增發(fā)募資收購何勁、晟潤商貿(mào)持有的盛鑫礦業(yè)100%股權(quán)，從而涉足煤炭開采領(lǐng)域。定增預(yù)案顯示，成城股份計劃募集資金45億元，其中，公司實(shí)際控制人成清波將出資18.75億元認(rèn)購5億股。

三十多歲的何永剛是晟潤商貿(mào)總經(jīng)理，據(jù)他介紹，以何勁為首的家族在云南發(fā)跡，此后遷至貴州經(jīng)營房地產(chǎn)。從2010年以來，借助貴州煤炭資源整合的機(jī)遇，何氏家族通過盛鑫礦業(yè)這個平臺，先后收購了十二個煤礦的采礦權(quán)和兩個探礦權(quán)。對于與ST成城的交易，何永剛顯得頗為淡定：“賣給上市公司，回籠資金當(dāng)然好。交易不成，礦還在我們手上，也無所謂。”

與何氏家族“無所謂”的態(tài)度截然相反，“中技系”對于此次增發(fā)融資可謂是孤注一擲。這背后的原因是：2011年以來，中技系通過國聯(lián)、中航信托等信托公司合計融資約22億元，這些信托產(chǎn)品先后違約，巨大的兌付壓力讓其不得不尋找資金來源。

成清波設(shè)想的方案是：考慮到盛鑫礦業(yè)的基本面（凈資產(chǎn)0.59億元，2011年凈利潤-1.13億元），只需要用45億元募集規(guī)模中的少部分資金即可收購其100%股權(quán)，剩余數(shù)十億資金以增資盛鑫礦業(yè)和補(bǔ)充上市公司流動資金的名義注入ST成城。當(dāng)然，ST成城只會是這筆資金的中轉(zhuǎn)站，最終錢會偷偷從募集資金賬戶流入中技系的關(guān)聯(lián)公司名下。這樣的方案設(shè)計幾乎是*ST國恒的翻版，當(dāng)年增發(fā)用于建設(shè)羅岑鐵路剩余的約9億元募集資金至今去向成謎。

相比于挪用募集資金，更為嚴(yán)重的是，成清波設(shè)想以“空手套白狼”的方式實(shí)現(xiàn)巨額融資。2013年初已經(jīng)債務(wù)纏身的成清波，顯然無力拿出18.75億元認(rèn)購增發(fā)股份，于是非法集資成為了其唯一的選擇。而操作融資的主體是優(yōu)道投資。公開資料顯示，ST成城曾收到優(yōu)道投資2.58億元，隨后轉(zhuǎn)給了中技實(shí)業(yè)及關(guān)聯(lián)公司；*ST國創(chuàng)承認(rèn)從優(yōu)道投資劃入上市公司賬戶共計11.9億元資金，后委托劃出。此外，優(yōu)道投資參股的上海乾灝投資管理中心（有限合伙）還以虛假的“上海市閔行區(qū)動遷安置房項(xiàng)目二期D款”項(xiàng)目融資數(shù)億元，并出現(xiàn)在了ST成城的定向增發(fā)對象名單中。

如果45億元融資方案如愿發(fā)行，“中技系”仍將得到喘息之機(jī)，成清波也可以償還江蘇“船王”任元林于2012年年初就已到期的信托借款，無需出讓*ST國恒的股權(quán)。

然而，貴州煤炭資源整合的復(fù)雜性超出了成清波的想象。一方面，在持續(xù)多年的煤礦整合期間，部分采礦權(quán)未能及時進(jìn)行變更登記，盛鑫礦業(yè)收購的煤礦仍登記在他人名下，這成為了資產(chǎn)評估的障礙；另一方面，雖然貴州省暫停了采礦權(quán)變更登記，但是私下的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓未曾間斷，糾紛時有發(fā)生。例如，中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，ST成城擬收購煤礦之一的三雍煤礦，一位原礦主提交了大量書面證據(jù)，表明其與后續(xù)的浙江籍礦主存在著采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。貴州省煤礦兼并重組會議曾明確提出，凡是進(jìn)入司法程序、礦業(yè)權(quán)有爭議等礦權(quán)暫停變更。

45億元的收購煤礦增發(fā)方案落空，幾乎注定了“中技系”融資賭局的失敗。

　失信名單擊碎融資夢

2013年，成清波以43億元的身家躋身福布斯富豪榜第303位，在他的個人介紹里標(biāo)注著“美國西南國際大學(xué)博士”。資料顯示，美國西南國際大學(xué)只是一家具有遠(yuǎn)距教學(xué)資格的綜合大學(xué)，是著名的野雞大學(xué)（雖然是合法機(jī)構(gòu)，但不被所在國社會、用人企業(yè)認(rèn)可的學(xué)校）之一。富豪和博士的光環(huán)，讓成清波得到了身份的提升，不過對個人信用卻毫無意義。在“中技系”的生死關(guān)頭，正是成清波被貼上“老賴”的標(biāo)簽，令其失去挽救敗局的機(jī)會。

2013年6月，在籌劃4個月之后，ST成城收購煤礦遲遲沒有著落，而非法集資獲得的巨額資金又急需“借雞生蛋”，于是ST成城突然終止對貴州盛鑫礦業(yè)集團(tuán)的收購。半個月之后，ST成城又拋出了一份新的重組方案。6月25日，ST成城宣布將定增3億股，募集14.04億元資金，用于收購中煤地質(zhì)持有的頁巖氣資源和補(bǔ)充流動資金，成清波以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購。通過優(yōu)道投資的資金往來來看，14億元幾乎是“中技系”可以動用的集資總額。

就在“中技系”孤注一擲地將資金投入新一輪增發(fā)計劃中時，一個噩耗傳來，成清波此前涉及到*ST國恒擔(dān)保貸款案仍處于執(zhí)行中，不具備非公開發(fā)行股票的認(rèn)購資格，頁巖氣收購項(xiàng)目再度擱淺。

更有甚者，成清波被貼上了“老賴”的標(biāo)簽。全國法院失信被執(zhí)行人名單信息顯示，深圳國恒欠顏關(guān)偉借款本金為3368.5萬元，利息合計1073.38萬元（從2011年2月1日起算至2013年1月21日止），深圳中技、天津國恒、成清波對全部債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。2013年1月21日，法院作出的民事調(diào)解書發(fā)生法律效力，此后顏關(guān)偉向法院申請執(zhí)行，并于2013年6月18日執(zhí)行立案。成清波由于違反了財產(chǎn)報告制度，隨即被列入了失信被執(zhí)行人名單。

增發(fā)計劃屢次落空，成清波由此失去了借助股市融資償債的機(jī)會。在江蘇“船王”任元林追債之下，成清波不得不于2013年7月29日與新?lián)P子造船簽訂了以*ST國恒持股為標(biāo)的的《股票回購協(xié)議》。

事實(shí)上，這并不意味著“中技系”放棄*ST國恒的股權(quán)。融資不成之后，成清波想到了通過二級市場操縱股價套利。在簽署《股票回購協(xié)議》時，*ST國恒已經(jīng)臨時停牌，原因是與羅定市政府及相關(guān)國有企業(yè)就鐵路資產(chǎn)商談合作事宜。

對于列入了失信被執(zhí)行人名單的成清波，任元林顯然并不放心，因此在協(xié)議中加入了“如果標(biāo)的股票股價連續(xù)3個交易日下跌，乙方有權(quán)立即取消甲方對標(biāo)的股票的回購權(quán)，同時有權(quán)立即收回委托甲方行使的一切股東權(quán)利”的條款。而成清波之所以同意如此表述，是由于他有信心利用鐵路資產(chǎn)重組推高*ST國恒的股價，這也幾乎是其最后的救命稻草。

　羅定市拒絕二次上當(dāng)

“沿途沒有一段完整的鐵路，部分地區(qū)拆遷都沒有完成，許多標(biāo)段的施工隊(duì)伍也是墊資建設(shè)。”一位廣東省羅定市人士透露，*ST國恒的財務(wù)黑洞不僅僅是約9億元募集資金去向不明，募集資金使用情況顯示，已經(jīng)投入羅岑鐵路建設(shè)資金逾10億元，考慮到現(xiàn)場完工情況不足十分之一，這個數(shù)字恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際的投資額。

在羅定市政府眼中，羅岑鐵路成了一塊心病。2006年，羅定市設(shè)定多項(xiàng)限制性條款，幾乎是以定向的方式將廣東羅定中技鐵路集團(tuán)有限公司100%產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給了中技實(shí)業(yè)。當(dāng)時，條款明確約定，中技實(shí)業(yè)禁止進(jìn)行二次轉(zhuǎn)讓。然而，3個月后，中技鐵路旗下的羅定鐵路59%股權(quán)被以4.11億元的天價轉(zhuǎn)讓給了沒有任何鐵路建設(shè)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的*ST國恒。一經(jīng)倒手，成清波輕松凈賺3個多億?？紤]到由上市公司接手，可能會更有利于鐵路建設(shè)進(jìn)程，羅定市政府默許了中技實(shí)業(yè)這一違約行為。

8年時間過去了，羅岑鐵路何時開通依舊遙遙無期，羅定市政府領(lǐng)導(dǎo)也早已更迭，對成清波、中技實(shí)業(yè)、*ST國恒不滿的聲音也越發(fā)多了起來。十年前，羅定市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力曾經(jīng)在云浮市之上，如果能夠打通廣東、廣西的鐵路通道，無疑會加速當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展速度。然而，不僅鐵路遲遲無法完工，直到2012年羅定市才開通高速，交通落后使得羅定市成為了廣東省經(jīng)濟(jì)最落后的地區(qū)之一。一位羅定市官員介紹，“每年我們都要召集中技實(shí)業(yè)、中鐵羅岑公司開會，研究解決羅岑鐵路建設(shè)進(jìn)度的問題，可是每次都是不了了之。”

漸漸失去耐心的羅定市開始考慮收回羅岑鐵路的建設(shè)權(quán)，這也與“中技系”急于通過*ST國恒鐵路資產(chǎn)重組推高股價的思路不謀而合。不過，由于多年間，“中技系”不斷從羅岑鐵路募投項(xiàng)目抽離資金，巨大的財務(wù)黑洞讓雙方難以達(dá)成一致。

羅定市在談判中，提出了兩個原則：一是由于當(dāng)?shù)刎斄τ邢蓿召徶需F羅岑股權(quán)按照非現(xiàn)金的方式支付；二是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，中鐵羅岑必須清償所有債務(wù)，以及結(jié)清施工欠款。

依照羅定市的意見，雙方曾經(jīng)達(dá)成了初步的意向：以中鐵羅岑公司的股權(quán)置換羅定市粵西物流園區(qū)土地，同時，*ST國恒協(xié)助清償中鐵羅岑所欠第三方債權(quán)人的全部債務(wù)，解除中鐵羅岑被查封或抵押的資產(chǎn)，解除羅岑鐵路10個標(biāo)段的合同手續(xù)，并結(jié)清欠款。

一位當(dāng)?shù)厝耸客嘎叮屑紝?shí)業(yè)2006年4186萬元收購中鐵（羅定）鐵路股權(quán)的前提是需要承擔(dān)8.46億元債務(wù)，雖然成清波此后曾表示償還了其中的約4億元。但事實(shí)上，中鐵（羅定）鐵路仍有大筆債務(wù)沒有處理，此后建設(shè)期間拖欠的施工欠款也讓債務(wù)規(guī)模越壘越高。

面對中鐵羅岑巨額的債務(wù)，*ST國恒顯然無法滿足羅定市凈資產(chǎn)回收羅岑鐵路建設(shè)權(quán)的要求。經(jīng)過近5個月的協(xié)商，羅定市拒絕在原則性條款上進(jìn)行讓步，*ST國恒被迫在2013年12月14日發(fā)布公告，由于部分前置條件無法完成，上市公司與羅定市相關(guān)部門簽訂的三方框架協(xié)議自動解除。

在2013年8月-12月期間，*ST國恒不止一次出現(xiàn)過連續(xù)三個交易日下跌，不過，任元林對于鐵路資產(chǎn)重組仍抱有希望，因此并沒有履行取消“中技系”對標(biāo)的股票回購權(quán)的條款。直到三方框架協(xié)議公告解除，2013年12月16日，泰興市力元投資有限公司、新?lián)P子造船與“中技系”簽訂了《股票回購協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，兩天之后又與成清波簽訂了《委托管理協(xié)議》。

保殼無望成催命符

雖然ST成城的增發(fā)無果、*ST國恒重組落空，在資本市場沉浮多年的成清波依然想通過調(diào)節(jié)利潤，保住兩家上市公司的殼資源。

2013年底，*ST國恒曾預(yù)測2013年度業(yè)績扭虧為盈，凈利潤約為1萬元-600萬元，主要原因是北京茂屋房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款將在2013年度確認(rèn)，預(yù)計確認(rèn)利潤3636萬元（稅前）。而ST成城2013年前三季度也實(shí)現(xiàn)盈利138.97萬元。

經(jīng)嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)查采訪，中國證券報于2013年12月刊發(fā)了《*ST國恒終審判賠4千萬秘而不宣或致全年虧損并暫停上市》，2014年2月刊發(fā)了《成城股份被孫公司拖入高利貸深淵數(shù)億元去向成謎》，獲得市場相關(guān)方高度關(guān)注。最終，由于與中國銀行(行情,問診)海門支行4000萬元票據(jù)糾紛案為終審判決，*ST國恒預(yù)測的數(shù)百萬盈利瞬間變?yōu)榱颂潛p，其2014年1月29日發(fā)布業(yè)績修正公告，預(yù)測2013年虧損4449萬元。ST成城2014年6月26日也公告稱，公司1月30日披露2013年年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計2013年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4，900萬元左右。但經(jīng)財務(wù)部門再次測算，預(yù)計2013年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.37億元左右。業(yè)績預(yù)告更正的主要原因是，公司在前次業(yè)績預(yù)告披露盈利預(yù)測時，未能作出充分估計，公司財務(wù)部門在新一屆董事會指導(dǎo)下出于審慎的原則，對一些科目下作出較大調(diào)整。

訴訟糾紛和擔(dān)保違約相繼曝光，不僅導(dǎo)致ST成城、*ST國恒瀕臨退市的邊緣，也加速了“中技系”的崩盤。證監(jiān)會經(jīng)過核查認(rèn)定，*ST國恒此前披露的募集資金投入羅岑鐵路項(xiàng)目中，存在部分資金未投入的情況；另外，2012年轉(zhuǎn)讓北京茂屋股權(quán)取得的3891萬元收益屬虛構(gòu)。同時，2011年以來，ST成城對外開具了大量商業(yè)承兌匯票，且部分商業(yè)承兌匯票已處于逾期未付狀態(tài)。

最終讓成清波身陷囹圄的則是隨后曝光的多樁非法集資項(xiàng)目。優(yōu)道投資以ST成城、*ST國創(chuàng)定向增發(fā)名義大肆融資無力償還，上海乾灝投資以虛假的“上海市閔行區(qū)動遷安置房項(xiàng)目二期D款”項(xiàng)目融資數(shù)億元，也出現(xiàn)違約。

回顧成清波和“中技系”的發(fā)展歷史，2010年之前屬于傳統(tǒng)的坐莊手法。成清波以收購法人股的方式，于2002年、2004年分別介入物華股份（ST成城）和內(nèi)蒙宏峰（*ST國恒），2008年又從青海中金的手中接過了四維控股（*ST國恒）的控制權(quán)。在此期間，“中技系”創(chuàng)造財富的方式也十分傳統(tǒng)，一方面將資產(chǎn)高溢價注入上市公司，另一方面將募集資金違規(guī)轉(zhuǎn)移至“中技系”關(guān)聯(lián)企業(yè)。

而自2010年之后，隨著信托業(yè)的快速發(fā)展，“中技系”已經(jīng)不滿足從上市公司拿一點(diǎn)、偷一點(diǎn)，開始頻繁使用財務(wù)杠桿擴(kuò)大資金規(guī)模，ST成城、*ST國恒由于擁有上市公司的光環(huán)，成為了“中技系”信托融資抵押擔(dān)保的標(biāo)的物。

2013年年初，“中技系”資金鏈緊張程度達(dá)到頂峰，也恰在此時，它的信托融資走上了歧途。此前，“中技系”信托融資多以上市公司股權(quán)抵押擔(dān)保，而隨著資金償還壓力倍增，“中技系”開始虛構(gòu)信托投資標(biāo)的，包括尚未確定實(shí)施的上市公司定向增發(fā)項(xiàng)目，以及虛假的安置房項(xiàng)目。

與以往的涌金系、德隆系相似，“中技系”走向崩盤也是由于近乎狂熱的資本運(yùn)作。

　風(fēng)雨飄搖的“中技系”公司

“中技系”崩盤留下不了局，它留下了一連串的謎團(tuán)：*ST國恒9億元募資去哪了？優(yōu)道投資通過上市公司走賬的十幾億資金流向了哪里？它也留下了一堆爛賬：*ST國恒、ST成城由于繁雜的債務(wù)和擔(dān)保無法理清，至今仍未披露2013年年報。

6月24日晚，ST成城公告稱，公司爭取在6月底前召開董事會、監(jiān)事會審議2013年年度報告，并于6月30日前發(fā)布相關(guān)公告及股票復(fù)牌。當(dāng)然，該事項(xiàng)仍存在不確定性，此前ST成城就曾在5月20日爽約過一次。

同樣年報難產(chǎn)的*ST國恒面臨的情況更加復(fù)雜，至今仍然沒有具體的時間表。由于新任大股東泰興市力元投資有限公司對*ST國恒的資產(chǎn)情況存在質(zhì)疑，股東大會明確“只有在對相關(guān)問題進(jìn)行公正、客觀的核查后，才能通過公司2013年年度報告。”盡管*ST國恒已經(jīng)與北京煒衡（天津）律師事務(wù)所簽訂合同，聘請其進(jìn)行落實(shí)預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款及落實(shí)法律糾紛對公司2013年年報影響及后續(xù)追蹤解決等工作。但因缺少相關(guān)經(jīng)費(fèi)，相關(guān)工作暫無法開展。6月21日，*ST國恒透露，公司現(xiàn)正在四處籌措資金，協(xié)調(diào)會計師事務(wù)所和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，盡早完成年報工作。

今年1月，*ST國恒曾稱，若就平安銀行天津分行商票糾紛案等5宗法律訴訟，在公司2013年財報披露前，與相關(guān)當(dāng)事人協(xié)商均未獲得成功，則公司2013年虧損擴(kuò)大，預(yù)計凈利潤虧損1.7億元到2億元，比上年同期下降282.11%－349.54%。

*ST國創(chuàng)近日同樣麻煩不斷。繼公司多位人士因“募資迷案”被上海市公安部門采取法律強(qiáng)制措施后，2014年6月19日，*ST國創(chuàng)又發(fā)布公告稱，因信息披露違反證券法律法規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查。雖然公司并未公開被調(diào)查原因，但是從公開信息來看，和涉嫌非法吸收公共存款有關(guān)的可能性很大。

此外，由于與“中技系”牽扯上了關(guān)系，恒立實(shí)業(yè)近日股價大跌。6月19日，恒立實(shí)業(yè)發(fā)布澄清公告稱，媒體關(guān)于“公司4億募資去向不明；股東傲盛霞與中技實(shí)業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；傲盛霞質(zhì)押4800萬股恒立股份事宜未披露”等，均與事實(shí)不符。盡管恒立實(shí)業(yè)竭力澄清與“中技系”無關(guān)，然而在6月20日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍稱A股三家上市公司恒立實(shí)業(yè)、ST成城、*ST國恒已被證監(jiān)會立案，目前正在調(diào)查中。恒立實(shí)業(yè)與兩家“中技系”公司同時遭遇立案調(diào)查，顯然很難撇清與“中技系”的關(guān)系。