德意志銀行：聯(lián)儲將縮減QE 規(guī)模為每月100億美元

2013年12月18日 09:33
來源：鳳凰黃金頻道

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鳳凰黃金訊 據(jù)華爾街見聞報道，12月15日曾報道德意志銀行分析師Lavorgna預期FOMC會議會縮減QE。昨天，LaVorgna再次撰文補充此前觀點。他預期美聯(lián)儲此次將削減100億美元國債購買規(guī)模，并將加息的失業(yè)率門檻進一步下調至6.0%甚至是5.5%。

LaVorgna認為，美聯(lián)儲此次將會縮減QE，而且縮減的規(guī)模為每月100億美元：

我們預期美聯(lián)儲將減少每月100億國債的購買規(guī)模，我們之所以這么判斷，是因為10月和11月的就業(yè)連續(xù)強于預期。四季度GDP的增長預期依然樂觀，下半年平均增長有望超過3%。而且，正如我們預期，赤字上限放開了。所以在我們看來，聯(lián)儲幾乎沒有理由推遲縮減QE。如今，10年期國債收益率與9月FOMC會議前相同，而且加息的時間也從2015年上半年推遲了6個月至2015年下半年。這說明金融市場確實是預期聯(lián)儲會縮減QE。目前，對縮減將引發(fā)金融市場進一步收緊的擔憂已經(jīng)減弱了很多。事實上，自從九月沒有削減QE之后，股票價格又進一步走高，息差也進一步縮小。

LaVorgna還強調，在縮減QE的同時，美聯(lián)儲還將進一步降低加息的失業(yè)率門檻，消除QE的負面影響。

聯(lián)儲將加強低利率的指引，告訴市場縮減并不意味著收緊信貸。僅僅表態(tài)是不夠的，最好的延長低利率的方法就是降低失業(yè)率標準。目前的就業(yè)率已經(jīng)達到伯南克之前設定縮減購債標準7%。他指出：可以預期在三月份FOMC會議之前，失業(yè)率可能會下降到目前標準6.5%。這意味著加強利率指引的最好辦法就是將失業(yè)率標準進一步降低至6.0%，甚至是5.5%。

此外，LaVorgna還提到：“我們不認為聯(lián)儲會降低超額準備金利率?！崩碛捎卸?/p>

第一，這不會刺激借貸。

第二，這可能引發(fā)短期利率上升。比如一些大銀行可能會因此對儲戶收息。

最后，在對經(jīng)濟的預期上，LaVorgna認為，聯(lián)儲會略微上調長期GDP預期，下調近期的失業(yè)率預期，維持通脹預期不變。