改革戳破泡沫 創(chuàng)業(yè)板暴跌才開始

2013年12月03日 06:50
來源：天府早報 作者：宗禾

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受IPO重啟及不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市等消息影響，創(chuàng)業(yè)板指重挫8.26%，創(chuàng)下歷史最大單日跌幅，也被稱為“迷你版5·30血案”。各板塊全線下挫，300多只創(chuàng)業(yè)板個股，有超過200只跌停。

11月30日下午，證監(jiān)會突然召開發(fā)布會，發(fā)布了《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，市場人士均認為這將重挫創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板接近6124點估值

英大證券研究所所長李大霄

英大證券研究所所長李大霄表示，創(chuàng)業(yè)板暴跌才剛剛開始，指數(shù)不一定是頂部，但是估值已是絕對的頂部。他指出，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)接近2007年大盤6124點估值，與臺灣泡沫水平相近，創(chuàng)業(yè)板估值已是主板5倍。

對于藍籌股，李大霄堅持認為，藍籌股的春天才開始，牛市才起步，他特別指出，滬深300的PE已不足10倍，凈利潤卻占整個市場的86%。

李大霄總結(jié)道，IPO重啟就是一根針，會戳破創(chuàng)業(yè)板大泡沫，藍籌股估值會得到市場認可，個股走勢還會分化。

《意見》為完全注冊制做準(zhǔn)備

銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東

潘向東表示，《意見》以保護中小投資者合法權(quán)益為宗旨，保護中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)。調(diào)整新股配售機制，約束發(fā)行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后“炒新”行為。

“從發(fā)行制度上，約束發(fā)行人與保薦機構(gòu)的權(quán)責(zé)，是對投資者的保護”，潘向東表示，從《意見》全文來看，是由當(dāng)前的完全審批制向注冊制過渡，比較符合當(dāng)前的現(xiàn)狀。

潘向東分析，IPO重啟短期心理層面會對市場有一定影響，隨著后續(xù)公司上市，逐漸會分流市場，總體對市場沖擊不會太大。

對股市影響偏中性

首創(chuàng)證券研發(fā)副總經(jīng)理王劍輝

王劍輝表示，《意見》只總體上看是向市場化在邁進，改革是承前啟后，后面還有準(zhǔn)備。

王劍輝認為，資金方面的壓力市場是能接受的，可以克服。50家公司一個月上市，也意味著平均每天將有超過2家公司上市，王劍輝指出，上市數(shù)量上看，證監(jiān)會不會一下放開，不會出現(xiàn)多家公司蜂擁上市，預(yù)計會根據(jù)融資情況，單日上市家數(shù)上線不會超過8家。

《意見》中有提到，新股發(fā)行超募的資金，要相應(yīng)減持老股，王劍輝認為這一點是解決三高中超募資金高的有效方法。

另外，對于市場的影響，王劍輝指出，整體偏中性，不會有過渡反應(yīng)，主要受影響的會是中小板、創(chuàng)業(yè)板，因為現(xiàn)在監(jiān)管層仍是鼓勵創(chuàng)新型公司上市，這個必然會對前期大漲的如傳媒個股帶來不小沖擊。

披露是核心

重啟或致資金偏緊

長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達

向威達分析，《意見》明確股票發(fā)行審核以信息披露為中心，發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)當(dāng)及時向中介機構(gòu)提供真實、完整、準(zhǔn)確的財務(wù)會計資料和其他資料。

不過，向威達提醒，重啟后，預(yù)計有50余家企業(yè)上市，雖然就目前經(jīng)濟的基本面平穩(wěn)運行，加上改革預(yù)期，會對市場形成支撐，但6月以來短期利率和長期利率居高不下，央行會繼續(xù)維持穩(wěn)中偏緊的政策，因此，IPO重啟將會對資金供求造成較大的壓力。向威達認為，IPO重啟對市場的沖擊已有預(yù)期，短期會對創(chuàng)業(yè)板和中小板造成一定的壓力。 （宗禾）

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