證監(jiān)會宣布IPO正式重啟業(yè)內(nèi)認為大盤短期會下跌

2013年12月01日 09:35
來源：廣西新聞網(wǎng)-南國早報作者：廖超騰廖敏

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IPO靴子落地股民心里沒底

業(yè)內(nèi)人士普遍認為大盤短期會下跌，但可考慮趁回調(diào)備戰(zhàn)未來行情

廣西新聞網(wǎng)-南國早報記者廖超騰廖敏

“‘狼’終于還是來了！”11月30日下午，證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》（以下簡稱《意見》），宣布IPO（首次公開募股）正式重啟。

IPO重啟將對A股市場帶來怎樣的影響？投資者該如何應對？南國早報記者采訪了邕城一些證券分析師，請他們把脈A股后市走向

股民有人糾結(jié)有人慶幸

“雖然早有心理準備，但當‘狼’真的來了，我還是有點不適應，比較茫然，不知道下周一該如何操作?！惫擅顸S先生接受記者采訪時表示，他目前重倉持有3只股票，有兩只被深套了50%以上，另一只是短線股，也虧了幾個百分點。得知IPO重啟的消息后，他猶豫著下周一要不要賣股票。

股民謝先生則不用為此糾結(jié)。他表示，從歷史上看，管理層很喜歡在周末或節(jié)假日發(fā)布重要政策，因此，他最近每到周五就清空股票，目的就是為了躲過IPO重啟可能對大盤造成的利空沖擊。對于大盤下周初會怎樣運行，他表示心里沒底，“因為最近‘暴力哥’多次出手護盤，要是‘暴力哥’下周一再度出山，大盤就不會跌太多。但要說到買股票，我還不敢”。

“我不怕，反正炒股這么久又不是第一次虧錢?！惫擅裢跖孔晕医獬暗卣f，她剛在周五買進了招商銀行，她覺得，這只股票的A股價格比其在香港上市的H股價格還低很多，要是下周一該股順勢下跌，她打算補倉。

解讀四大關鍵詞讀懂《意見》

證監(jiān)會發(fā)布的《意見》有何亮點？如何讀懂《意見》可能對股市的影響？記者請來邕城知名證券分析師進行解讀

關鍵詞一：50家企業(yè)

證監(jiān)會表示，預計到明年1月底陸續(xù)上市50家企業(yè)。這個發(fā)行量對股市造成的沖擊大嗎？首批發(fā)行上市的新股里會不會有發(fā)行量比較大的大盤股？

廣發(fā)證券南寧營業(yè)部投資顧問陳宇表示，明年1月底陸續(xù)上市50家企業(yè)，而目前排隊等著上市的公司有700家左右，對市場的壓力是顯而易見的。

“新股發(fā)行數(shù)量對股市造成多大的沖擊，主要看市場的承受能力?！?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券南寧古城路營業(yè)部投資顧問張鴻信說，IPO籌資額的多少肯定會對股指走勢產(chǎn)生影響。一般來說，籌資數(shù)額過大難免會使市場產(chǎn)生“失血效應”，導致股指下跌。如果股指走勢良好，則有助于新股的發(fā)行，發(fā)行家數(shù)和市盈率也會水漲船高，2007年時的新股發(fā)行火爆就是一個典型的例子。他認為，本輪首批發(fā)行上市的50家企業(yè)里，應該會有一些大盤股，比如金融股、券商、央企等。

關鍵詞二：禁借殼創(chuàng)業(yè)板

為遏制績差公司炒作，證監(jiān)會下發(fā)關于借殼上市審核嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知，借殼上市條件與IPO等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。

陳宇認為，借殼口徑更加嚴格，而且不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市，對基本面太差的公司來說是利空，投資者對相關股票要保持警惕。

張鴻信則分析認為，這將使ST等業(yè)績差的個股股價出現(xiàn)短期回落，但未必會出現(xiàn)恐慌性殺跌。畢竟，借殼上市不需要排長隊，比IPO更明朗一些，對一些希望盡快踏入資本市場的企業(yè)仍有相當?shù)奈Α?/p>

關鍵詞三：遏制炒新

證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸表示，《意見》將約束發(fā)行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后炒新行為。

陳宇認為，新的IPO可能會以“打包發(fā)行”的方式進行，即同時上市一批股票而不僅是一兩只，遏制炒新的背景下，以前那種靠申購新股獲取無風險收益的時代將一去不復返。

關鍵詞四：保護中小投資者

《意見》提出，以保護中小投資者合法權益為宗旨，著力保護中小投資者的知情權、參與權、監(jiān)督權、求償權。調(diào)整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿。

海通證券廣西分公司高端客戶總部業(yè)務總監(jiān)鄧欽華對《意見》予以較高的期待，他認為，如果證券法規(guī)能修改為以公眾投資者利益保護作為基本價值取向，將是我國證券市場一個重大轉(zhuǎn)折，可以改變我國股市長期以來牛短熊長的局面，這是根本性的、本質(zhì)性的、長期性的利好。

分析對股市構成短期沖擊

接受采訪時，邕城證券分析師普遍認為，本輪新股發(fā)行的節(jié)奏比較頻密，加之年底資金面并不寬裕，IPO重啟會對股市造成不小的沖擊。

“總體來說，《意見》的亮點不是很大也不是很多，跟此前的市場預期相比有落差，從這個角度來說，會對大盤的短期走勢形成負面影響。但對于股市的中長期走勢，我并不悲觀?！标愑畋硎荆谀甑资袌鲑Y金面本來就比較緊張的情況下重啟IPO，盡管開展優(yōu)先股試點的消息能形成一定的對沖效應，但總體而言仍難免對市場形成負面沖擊，機構或借機打壓大盤。

“從以往的經(jīng)驗來看，IPO重啟造成大盤短期下跌調(diào)整的概率還是比較大的?！睆堷櫺耪劦?，A股市場設立以來，已經(jīng)歷8次新股發(fā)行暫停、7次恢復發(fā)行。前7次恢復發(fā)行后的首個交易日，上證綜指5次下跌、2次上漲。市場普遍預期IPO重啟短空長多，下周一大盤下跌概率比較大。IPO重啟使市場短期內(nèi)形成觀望、恐慌的情緒，因此對大盤造成下跌影響。當市場對IPO重啟消化之后，利好效應將得以顯現(xiàn)，從這個角度來說，IPO重啟對股市的影響是短空長多。

談到IPO重啟對相關板塊的影響，張鴻信認為，IPO重啟對創(chuàng)業(yè)板、中小板、前期漲幅明顯的題材股的利空影響比較大，而券商股和創(chuàng)投股則明顯受益，短期內(nèi)會有比較好的表現(xiàn)。此外，盡管新股估值偏低，但投資價值未必比得上藍籌股，因此市場上部分資金會流向處于低估值水平的藍籌股，相關個股會因此受益獲得利好提振。

對于前幾天一度有“暴力哥”護盤，下周一會不會有維穩(wěn)資金進場護盤這個股民普遍關心的問題，張鴻信認為可能性不大，“暴力哥”一般在關鍵點位出手，IPO消息出臺后，市場難免要出現(xiàn)短期回落，維穩(wěn)資金視調(diào)整的情況再出手的可能性更大一些。

鄧欽華亦認為，IPO重啟無疑是利空。此前市場普遍預期IPO重啟的時間點是在農(nóng)歷春節(jié)之后、“兩會”之前，現(xiàn)在IPO靴子落地的時間提前，顯然超出了大部分人的預期。另外，近期市場資金價格持續(xù)走高，對市場流動性及銀行股構成壓力。市場短期面臨下跌壓力，投資者宜謹慎。

建議趁下跌分批買進股票

“從歷史上看，IPO重啟不會改變大盤的中長期運行趨勢，我認為不大可能跌破前期的1849點低點?！标愑钣X得大盤后市下跌空間不會太大，畢竟決定股市中長期走勢的是經(jīng)濟基本面和上市公司的質(zhì)地。投資者在短期內(nèi)宜保持謹慎，控制好倉位，但立足中長線的投資者不妨趁著市場下跌，分批買進質(zhì)地不錯的股票。

鄧欽華則認為，近期市場資金價格持續(xù)走高，直接原因是銀行間市場流動性收緊，央行采取偏緊的貨幣政策，這將抑制資金流入股市。再加上IPO重啟的利空消息，擴容壓力將至。綜上所述，他判斷年底之前股市的資金將持續(xù)吃緊，大盤股年底很難有好表現(xiàn)，小盤股則面臨政策壓力，這意味著大小盤股均面臨短期調(diào)整的可能。操作上，投資者不宜過快過急“抄底”，應保持五成以下倉位。創(chuàng)投股、券商股雖說看起來受益IPO重啟，但泥沙俱下的環(huán)境下，恐怕相關個股也難有太大作為，建議觀望為宜。

在操作上，張鴻信建議投資者根據(jù)自己的情況進行調(diào)整，如果手里持有銀行、券商、房地產(chǎn)等藍籌股，就沒有必要急著拋出；如果持有的是重組概念股，則應該及時止損規(guī)避；此外，上半年漲幅過大的傳媒、游戲等題材股也應注意風險。他建議投資者把倉位保持五成以下，等大盤砸出大陰線之后，可以逐步將倉位加至七成左右。

另一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其實消息面只是短期擾動因素，不足為懼。從基本面看，中國以及歐美經(jīng)濟都出現(xiàn)持續(xù)復蘇的跡象，經(jīng)濟基本面支持A股市場回暖。另外值得注意的是，在美國等外圍股市持續(xù)創(chuàng)新高的情況下，A股市場10多年來“零漲幅”顯得非常另類刺眼，如今已到“撥亂反正”的時刻。從技術面看，大盤的月線、季度線的KDJ指標已發(fā)出向上信號，年線的技術指標則處于歷史上的第三次底部，后市有望重現(xiàn)牛市行情。

至于后市的操作對象，這位業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在絕大多數(shù)分析師都不看好有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)，但歷史表明，絕大多數(shù)“行家”都不看好的東西往往是寶貝疙瘩。實際上，在經(jīng)濟復蘇的大背景下，有色金屬的需求將得到明顯提振，相關公司的業(yè)績有望明顯增長。另外，券商的業(yè)績將受股市回暖的提振，券商股也很值得關注。而電力、汽車股的業(yè)績穩(wěn)定，值得穩(wěn)健型投資者關注。

歷次IPO重啟對市場的影響

據(jù)統(tǒng)計，在A股歷史上，共有8次暫停IPO后的7次重啟，對市場造成一定程度的影響。

第一次重啟：延續(xù)下跌。1994年12月新股發(fā)行重新啟動后，大盤繼續(xù)探底，并在次年1月19日達到前期下探至571.36。期間最大跌幅達到17.82%

第二次重啟：小幅下跌。1995年6月重啟新股發(fā)行后，至7月初，最大跌幅為13.92%。

第三次重啟：大幅上漲。1996年1月3日重啟后，在當年年底飆升至1258.69點，并于2001年6月14日達到2245.44高點，其間最大漲幅達到257.02%。

第四次重啟：震蕩下跌。本輪IPO啟動期間，市場震蕩下行，跌幅達到21.86%。

第五次重啟：延續(xù)單邊下跌。2005年1月23日后，新股恢復發(fā)行。其間大盤延續(xù)單邊下跌趨勢，跌幅達到13.15%。

第六次重啟：大漲大跌。2006年6月5日，新老劃斷第一股中工國際招股，雖然導致短期市場回落，但隨后很快創(chuàng)出新高，此后更一路上漲到6124.04點。

第七次重啟：大幅下跌。重啟期間，市場下跌幅度超過30%。

據(jù)《證券導刊》