證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革七大亮點(diǎn)

2013年11月30日 18:20
來源：中國網(wǎng)

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中國網(wǎng)11月30日訊 證監(jiān)會(huì)30日召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》。本次發(fā)行改革主要有七大亮點(diǎn)：

1、推動(dòng)注冊制改革

本次改革意見是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊制過渡的重要步驟。新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。對發(fā)行人、大股東、中介機(jī)構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時(shí)采取中止審核、立案稽查、移交司法機(jī)關(guān)等措施，強(qiáng)化責(zé)任追究，加大處罰力度，切實(shí)維護(hù)市場公開、公平、公正。

2、參與網(wǎng)上配售的投資者持有非限售股份

持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購，網(wǎng)上配售應(yīng)綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量，進(jìn)行配號(hào)、抽簽。

3、針對新股發(fā)行“三高”、“圈錢”問題

本次改革后，將不再執(zhí)行“25%規(guī)則”。推動(dòng)老股東轉(zhuǎn)讓股票，增加單只新股在上市首日的供應(yīng)量。采取措施約束網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者報(bào)高價(jià)。確定發(fā)行價(jià)時(shí)，要求先剔除報(bào)價(jià)最高的10%的申購量。報(bào)價(jià)最高的部分將不得影響發(fā)行定價(jià)，報(bào)價(jià)最高者也不能獲得配售，防止“人情報(bào)價(jià)”或盲目報(bào)高價(jià)。

4、對主承銷商引入自主配售機(jī)制

主承銷商可以將網(wǎng)下發(fā)行的股票按事先公布原則配售給自己的客戶。主承銷商為發(fā)展長期客戶，需要合理定價(jià)平衡買方利益。這有利于防止主承銷商與發(fā)行人共謀定高價(jià)。

5、加大對業(yè)績“變臉”的中介機(jī)構(gòu)的處罰力度

確認(rèn)業(yè)績“變臉”，即暫不受理相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請，并移交稽查部門查處。引入主承銷商自主配售機(jī)制，使主承銷商對其客戶的投資損失負(fù)責(zé)，推動(dòng)主承銷商在定價(jià)時(shí)平衡發(fā)行人與客戶的利益。信息披露責(zé)任提前，從發(fā)行申請文件提交之時(shí)起，中介機(jī)構(gòu)即需要對所披露的信息負(fù)責(zé)。

6、發(fā)行文件虛假記載的36個(gè)月不再受理

招股說明書預(yù)先披露后，發(fā)行人相關(guān)信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不得隨意更改。審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行申請文件及相關(guān)法律文書涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，移交稽查部門查處，被稽查立案的，暫停受理相關(guān)中介機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請；查證屬實(shí)的，自確認(rèn)之日起36個(gè)月內(nèi)不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請，并依法追究中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)當(dāng)事人責(zé)任。

7、推出老股轉(zhuǎn)讓措施

允許首發(fā)時(shí)公司股東向公眾公開發(fā)售存量股份

擬轉(zhuǎn)讓的老股需持有36個(gè)月以上，防止老股東快速套現(xiàn)；老股轉(zhuǎn)讓后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不得發(fā)生變更，防止影響公司治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，從而不利于公司經(jīng)營；公司應(yīng)事先確定公開發(fā)行股票總數(shù)及老股轉(zhuǎn)讓上限，新股發(fā)行數(shù)量根據(jù)詢價(jià)情況及募投項(xiàng)目資金需求量合理確定，一方面可以遏制資金超募，另一方面有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期，合理報(bào)價(jià)。

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