周小川在第三屆中法金融論壇上的講話（全文）

2013年11月26日 15:28
來(lái)源：央行網(wǎng)站

人參與條評(píng)論

尊敬的諾瓦耶行長(zhǎng)，中法金融界的各位同仁、各位來(lái)賓，女士們，先生們，早上好。

今天，中國(guó)人民銀行和法蘭西銀行在這里共同參加“第三屆中法金融論壇”。我代表中國(guó)人民銀行向諾瓦耶行長(zhǎng)和法國(guó)同仁表示熱烈歡迎！對(duì)有關(guān)單位及與會(huì)專家、學(xué)者對(duì)本屆論壇的支持以及這次會(huì)談的主辦單位法國(guó)巴黎歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)表示衷心的感謝。

借此機(jī)會(huì)，我首先就中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融業(yè)改革開(kāi)放等問(wèn)題談幾點(diǎn)看法。

危機(jī)以來(lái)，全球的經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，中國(guó)確立了穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，主要指標(biāo)目前處在合理的區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益提高，物價(jià)總水平和就業(yè)狀況總體保持穩(wěn)定。

我們目前實(shí)施的是穩(wěn)健的貨幣政策，并注重提高其針對(duì)性、靈活性和前瞻性。當(dāng)前，貨幣信貸處于合理增長(zhǎng)的區(qū)間，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，市場(chǎng)利率保持基本穩(wěn)定。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)首先在本輪全球金融危機(jī)中成功地克服了巨大的沖擊和困難，在全球經(jīng)濟(jì)中率先實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇。但是與此同時(shí)，我們也付出了代價(jià)，也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。隨后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度有所回落，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)深入的經(jīng)濟(jì)分析和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以認(rèn)識(shí)到，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和結(jié)構(gòu)調(diào)整、結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間是有一定的權(quán)衡關(guān)系。此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和能源消耗及環(huán)境保護(hù)、環(huán)境質(zhì)量方面也有一定的權(quán)衡關(guān)系。當(dāng)然我們說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，特別是投資的增長(zhǎng)速度也和物價(jià)穩(wěn)定有一定的權(quán)衡關(guān)系。中國(guó)現(xiàn)在人口眾多，就業(yè)壓力很大，所以解決就業(yè)在一定程度上也還要保持一個(gè)相對(duì)比較強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這幾者關(guān)系中間需要進(jìn)行很好的權(quán)衡，特別是今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度曾經(jīng)一度有所回落，我們?cè)谶@方面進(jìn)行了很多的討論。中國(guó)政府做出了明確的選擇，就是繼續(xù)保持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。突出強(qiáng)調(diào)通過(guò)市場(chǎng)化改革，通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)的活力，來(lái)保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，但不是通過(guò)過(guò)度寬松的財(cái)政或者貨幣政策來(lái)維持增長(zhǎng)和就業(yè)。

目前看起來(lái)，這些政策已經(jīng)初步顯現(xiàn)一定的效果，與此同時(shí)，我們可以看到在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，在經(jīng)濟(jì)平衡方面，以及在未來(lái)的若干年我們可能看到在能源、在環(huán)境，在其他方面能夠取得一些明顯效果。貨幣政策的操作也是非常明顯的圍繞這樣一個(gè)指導(dǎo)思想來(lái)進(jìn)行的。這是我講的第一個(gè)題目，是關(guān)于貨幣政策。

第二，借這個(gè)機(jī)會(huì)講一下金融改革。

中國(guó)剛開(kāi)了十八屆三中全會(huì)，確立了全面深化改革的路線圖，繼續(xù)研究深化金融領(lǐng)域改革開(kāi)放的政策措施，同時(shí)要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，也要更好的發(fā)揮政府的功能。

中國(guó)堅(jiān)定不移的推進(jìn)金融改革，金融改革也是十八屆三中全會(huì)所確定的全面深化改革路線圖中的一個(gè)重要的組成部分，金融配置資源和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力應(yīng)該進(jìn)一步的有所提高，整體金融的實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御的能力需要得到明顯的加強(qiáng)。

在最近公布的十八屆三中全會(huì)的文件中，大家可以看到未來(lái)金融改革采取的一些主要措施。在價(jià)格方面，要完善人民幣匯率的市場(chǎng)化形成機(jī)制，要拓展外匯市場(chǎng)的廣度和深度，有序地?cái)U(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間。也就意味著讓市場(chǎng)供求力量更多地決定外匯市場(chǎng)的平衡點(diǎn)，減少央行常態(tài)式的外匯市場(chǎng)干預(yù)。

另一個(gè)重要的市場(chǎng)化內(nèi)容，就是加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。近期中國(guó)在健全市場(chǎng)利率定價(jià)的方面正在進(jìn)行制度建設(shè)，一方面，我們十多年的時(shí)間已經(jīng)在利率市場(chǎng)化方面逐漸推進(jìn)；另一方面，還在醞釀下一步更進(jìn)一步的利率市場(chǎng)化，特別是在存款利率方面的利率市場(chǎng)化。為此，也需要建立一些機(jī)制，包括定價(jià)機(jī)制、報(bào)價(jià)機(jī)制。與此同時(shí)，要完善中央銀行利率的傳導(dǎo)機(jī)制，政策利率對(duì)市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)機(jī)制，以便在中期全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。

為了使市場(chǎng)上更好的獲取市場(chǎng)定價(jià)的基準(zhǔn)利率，以便更好的決定每項(xiàng)業(yè)務(wù)的利率。十八屆三中全會(huì)的文件中也提到了，要健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線。當(dāng)然我們目前已經(jīng)有國(guó)債收益率曲線和其他類似的基準(zhǔn)利率體系，但還是需要進(jìn)一步建設(shè)并完善，以便各類市場(chǎng)參與者有更明確的基準(zhǔn)作為參考。

下一個(gè)方面，在這些改革的基礎(chǔ)上，中國(guó)將加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。這就是要轉(zhuǎn)變跨境資本流動(dòng)的管理，有利于企業(yè)能夠以更低的成本，更方便地從事金融市場(chǎng)的各種活動(dòng)，以及各種投資貿(mào)易活動(dòng)。減少外匯管理體制中的行政審批，從過(guò)去重視行政審批轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾暠O(jiān)測(cè)分析，從過(guò)去重視微觀管理改為重視宏觀審慎管理，從正面清單轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)面清單。與此同時(shí)，進(jìn)一步方便國(guó)外投資者和國(guó)內(nèi)投資者雙向開(kāi)展在國(guó)際資本市場(chǎng)上的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

從組合投資的角度來(lái)看，要進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的主體資格，增加投資額度，條件成熟時(shí)要取消對(duì)QDII和QFII資格額度審批，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系。

第三項(xiàng)主要內(nèi)容，配合整個(gè)關(guān)于投資和市場(chǎng)準(zhǔn)入的管理，要放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，要使金融業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上為國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和跨境的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供更好的金融服務(wù)。從市場(chǎng)準(zhǔn)入的角度來(lái)講，中國(guó)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，同時(shí)會(huì)加快與歐盟，與美國(guó)投資保護(hù)協(xié)定（BIT）的談判，將管理從正面清單轉(zhuǎn)到負(fù)面清單，研究實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇，這些做法正在上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)開(kāi)始進(jìn)行實(shí)驗(yàn)。這些都表明市場(chǎng)在準(zhǔn)入方面更加自由，將來(lái)更加依賴于競(jìng)爭(zhēng)性的金融服務(wù)。

在中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的方面，也將在加強(qiáng)監(jiān)管的條件下準(zhǔn)許民營(yíng)經(jīng)濟(jì)設(shè)立中小型金融機(jī)構(gòu)等等?？傊?，金融市場(chǎng)將通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性服務(wù)為國(guó)內(nèi)和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)提供更好的服務(wù)。以上是我對(duì)于金融改革方面的情況做一個(gè)簡(jiǎn)單的描述。

中國(guó)和法國(guó)經(jīng)濟(jì)金融合作歷來(lái)是一個(gè)重要的、而且取得很多成效的一個(gè)領(lǐng)域，過(guò)去我們已經(jīng)舉辦了兩次“中法金融論壇”，這次是第三次論壇，我們希望能夠促進(jìn)我們?cè)诮鹑诜矫娴暮献鳌?/p>

中法相互之間，首先在貿(mào)易方面有很多的交易，兩國(guó)互為重要貿(mào)易伙伴和重要的投資者目的地?，F(xiàn)在，不僅是過(guò)去占主要地位的直接投資，在組合投資方面也越來(lái)越多的看到法國(guó)在中國(guó)的投資。法國(guó)中央銀行將通過(guò)向中國(guó)銀行間市場(chǎng)投資，在一定程度上管理他們的資產(chǎn)。

中國(guó)前幾年已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)QDII來(lái)參與國(guó)際市場(chǎng)的投資，其中也包括在法國(guó)債券市場(chǎng)上的投資。中國(guó)外匯儲(chǔ)備歷來(lái)保持對(duì)歐元的高度重視，同時(shí)我們也歷來(lái)是法國(guó)政府債券和其他法國(guó)債券有顯著比例的投資者。但是我們相信民間，特別是私營(yíng)部門(mén)可以有更多潛力可以發(fā)掘，金融機(jī)構(gòu)可以在中法合作中找到很多機(jī)會(huì)，給各種貿(mào)易和投資活動(dòng)提供良好的金融服務(wù)，同時(shí)也提供經(jīng)濟(jì)和金融方面的分析。同時(shí)金融界歷來(lái)也是各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系的先導(dǎo)者，可以提供很多分析、意見(jiàn)和前瞻性的看法。

從中國(guó)方面看，我們認(rèn)為法國(guó)有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和金融體系，很多著名的金融機(jī)構(gòu)和中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)有很多的交往，歷來(lái)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展、對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展都起著重要的作用。我們也認(rèn)為法國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中有很多是我們銀行間市場(chǎng)重要的參與者。相信中法之間的金融合作空間很大，對(duì)中國(guó)來(lái)講也非常重要，中國(guó)的同事們一定能從中學(xué)習(xí)到很多的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于兩國(guó)的交流和發(fā)展將來(lái)發(fā)揮更大的作用。

在此，我預(yù)祝中法第三屆金融論壇取得圓滿的成功，并希望法國(guó)來(lái)賓們，特別是諾瓦耶行長(zhǎng)和其他客人們，北京之行取得成果，結(jié)識(shí)更多的中國(guó)朋友，共同推進(jìn)中法金融的合作，謝謝大家?。ㄍ辏?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">

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