比特幣瘋狂背后的危機(jī)

2013年11月23日 02:32
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：郭施亮

人參與條評(píng)論

2010年4月25日，比特幣首次公開交易，而當(dāng)時(shí)每個(gè)比特幣的市場(chǎng)價(jià)格僅為0.03美元。然而，3年半后，比特幣最高的市場(chǎng)價(jià)格已然突破了900美元大關(guān)。

去中心化、不依靠特定貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行、可兌換成大多數(shù)國家的貨幣等特點(diǎn)成為比特幣的關(guān)鍵性看點(diǎn)。近年來，比特幣逐漸進(jìn)入中國人的視線，而其使用范圍也得以擴(kuò)大。從原來無人認(rèn)識(shí)的網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)發(fā)展至可以利用它進(jìn)行普通性的消費(fèi)。如今，更有消息傳出，國內(nèi)部分樓盤試水接受比特幣買房?？梢姡忍貛诺纳鐣?huì)認(rèn)可度正迅速提高。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，比特幣系統(tǒng)曾經(jīng)在4年內(nèi)僅有不超過1050萬個(gè)，而未來的總數(shù)量將永久限制在2100萬個(gè)。而進(jìn)入2030年以后，剩余約100萬個(gè)比特幣將可能花費(fèi)數(shù)10年的時(shí)間才能夠挖掘出來。而由于比特幣具有稀缺性等特性，因此也容易成為投資客青睞的對(duì)象。究其原因，主要受到兩大因素的影響。

第一、國人過度的投機(jī)熱情。正如上文所述，自2013年年初低位上漲至今，比特幣累計(jì)最大漲幅高達(dá)66倍。面對(duì)如此巨額的暴利空間，誰不會(huì)心動(dòng)？根據(jù)不完全的資料顯示，中國人的賭性在全球名列前茅。也可以這樣認(rèn)為，哪里有投機(jī)，哪里就會(huì)有中國人的身影。

第二、國內(nèi)的投資渠道太狹窄，基本不符合國家提出“增加群眾財(cái)產(chǎn)性收入”的前提條件。當(dāng)前我國明顯存在“兩多兩少”的特征，即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少?？v觀國內(nèi)主要的投資渠道，吸引資金最多的是股市、樓市以及債券等市場(chǎng)。然而，在持續(xù)高漲的通脹環(huán)境下，大部分投資渠道無法滿足保值增值的需求。于是，更多資金就會(huì)傾向于追逐更高的收益率。如今，在比特幣持續(xù)升溫的背景下，更多的國內(nèi)投機(jī)資金涌進(jìn)比特幣交易市場(chǎng)。

不過，在比特幣瘋狂的背后，我們需要多一分清醒。盡管比特幣享有著一些優(yōu)質(zhì)的特性，并成為了當(dāng)前全球增值能力最強(qiáng)的投資品種，但是作為一種網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)，我們?nèi)匀恍枰私馑鼭撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)性。其中，政治風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等問題值得我們深思。

以政治風(fēng)險(xiǎn)為例，就在前一段時(shí)期，泰國就宣布了比特幣為非法性的貨幣，并進(jìn)行全面性的封殺。不可否認(rèn)的是，隨著比特幣影響力的持續(xù)擴(kuò)大，未來必然會(huì)影響到傳統(tǒng)金融的發(fā)展，也將深刻影響著各國的金融系統(tǒng)。如果未來有更多的國家認(rèn)定比特幣為非法貨幣，則比特幣的潛在風(fēng)險(xiǎn)將迅速擴(kuò)大。

未來的比特幣將會(huì)走向何方，這需要市場(chǎng)自己去驗(yàn)證。不過，筆者認(rèn)為，當(dāng)前比特幣的潛在風(fēng)險(xiǎn)非常巨大，因其價(jià)格巨幅波動(dòng)等因素的影響，未來也將會(huì)進(jìn)一步加劇比特幣的投機(jī)色彩?；蛟S可以用博傻理論來描述當(dāng)前的比特幣市場(chǎng)，即只要存在更高價(jià)格的收購者，則未來比特幣的市場(chǎng)價(jià)格仍將會(huì)水漲船高。但是，在比特幣價(jià)格“博傻”的階段，就是等待著接最后一棒的人。

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