通信行業(yè)：重點(diǎn)推薦中興通訊中天科技和烽火通信

2013年11月12日 13:37
來(lái)源：證券導(dǎo)刊

人參與條評(píng)論

4G牌照發(fā)放將極大促進(jìn)運(yùn)營(yíng)商4G建設(shè)及商用進(jìn)程，未來(lái)幾年內(nèi)，4G累計(jì)投資額將有望突破3000億元。。按投資建設(shè)的步驟，首先受益的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，然后再是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的各個(gè)部分，最后再進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)測(cè)試和優(yōu)化，網(wǎng)絡(luò)有所欠缺的部分再進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及維護(hù)。

胡穎

宏源證券(S1180210020002)

未來(lái)4G必將融合FDD、TDD

截至到2013年9月5日，全球已部署213個(gè)LTE商用網(wǎng)絡(luò)。雖然網(wǎng)絡(luò)數(shù)量比較多，但大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)的用戶還處于發(fā)展的初期階段，大量的LTE用戶集中在少數(shù)幾個(gè)國(guó)家。

LTE，其英文LongTermEvolution，長(zhǎng)期演進(jìn)技術(shù)，商業(yè)上常被稱為4GLTE，但事實(shí)上是3.5G下HSDPA到4G的過(guò)渡版本，有時(shí)候也成為3.9G。而LTE-Advanced才是真正4G。要支持現(xiàn)有和新的服務(wù)、功能對(duì)傳輸能力、數(shù)據(jù)承載量和低延時(shí)都提出了更高的要求。運(yùn)營(yíng)商向LTE升級(jí)的主要?jiǎng)訖C(jī)是需要更多的容量、更好的性能管理和更高的效率。LTE將用戶體驗(yàn)提升到了一個(gè)新的階段，能夠支持互動(dòng)電視、移動(dòng)視頻、高級(jí)游戲和專業(yè)服務(wù)等高級(jí)應(yīng)用。

從資料可知，GSM、WCDMA可以在升級(jí)之后直接演進(jìn)到LTE，而TD-SCDMA則可以直接升級(jí)到LTE，CDMA2000可以從EV-DORev.A直接演進(jìn)到LTE，也可以EV-DORev.A先升級(jí)到EV-DORev.B，然后向LTE演進(jìn)。

LTE系統(tǒng)同時(shí)定義了頻分雙工(Frequency Division Duplexing,FDD)和時(shí)分雙工(Time Division Duplexing,TDD)兩種方式，在現(xiàn)有的3G有三大主流技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA，雖然它們都屬于CDMA技術(shù)，但是從它們的主要應(yīng)用方面可分為兩類：WCDMA、CDMA2000屬于FDD標(biāo)準(zhǔn)；而TD-SCDMA屬于TDD標(biāo)準(zhǔn)。

2G、3G網(wǎng)絡(luò)將在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間與LTE共存，并且在LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)完備之前承擔(dān)主要網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。FDD頻譜資源有限，各家運(yùn)營(yíng)商未來(lái)4G的網(wǎng)絡(luò)必將融合FDD和TDD。

三大運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)覆蓋的目標(biāo)

中國(guó)移動(dòng)：現(xiàn)存的部分2G部分3G的基站，未來(lái)都需要升級(jí)到LTE，6月21日，中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)2013年4G網(wǎng)絡(luò)無(wú)線主設(shè)備招標(biāo)，涉及31個(gè)省份，覆蓋全國(guó)地級(jí)市以上的100個(gè)城市，規(guī)劃今年建設(shè)20.7萬(wàn)個(gè)基站。目前已經(jīng)有多個(gè)省份對(duì)于全年的LTE基站建設(shè)規(guī)劃都超過(guò)1萬(wàn)座，杭州、深圳、廣州等城市甚至都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全城覆蓋，中西部地區(qū)的城市也都開始了LTE體驗(yàn)。中國(guó)移動(dòng)計(jì)劃投入410多億元建設(shè)LTE網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)傳輸網(wǎng)絡(luò)投資額度也同比大幅增長(zhǎng)。

中國(guó)電信：中國(guó)電信也在持續(xù)加大LTE實(shí)驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)，將4G網(wǎng)絡(luò)試點(diǎn)從原來(lái)的4個(gè)省擴(kuò)大至31個(gè)省，在南京首先開通4G試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)，并于8月30日正式啟動(dòng)招標(biāo)。這意味著中國(guó)電信已正式展開全國(guó)性4G建設(shè)。完善全國(guó)3G布點(diǎn)，并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式組建4G網(wǎng)絡(luò)，其中大范圍、廣覆蓋的4G網(wǎng)絡(luò)還是使用FDD制式，而是非人口稠密地區(qū)將使用TDD制式吸收多余的話務(wù)量。

中國(guó)聯(lián)通：3G仍然是聯(lián)通今年發(fā)展的重點(diǎn)，但迫于壓力，也必然會(huì)加大對(duì)4G的布局。

4G投資有望拉動(dòng)移動(dòng)通信整條產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)

4G牌照發(fā)放將極大促進(jìn)運(yùn)營(yíng)商4G建設(shè)及商用進(jìn)程，未來(lái)幾年內(nèi)，4G累計(jì)投資額將有望突破3000億元。

總投資規(guī)模上，中國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)未來(lái)三年建設(shè)基站數(shù)目為20萬(wàn)、18萬(wàn)和15萬(wàn)站，部分新建。而中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信預(yù)計(jì)未來(lái)建設(shè)的基站數(shù)目總量在30萬(wàn)左右。按投資建設(shè)的步驟，首先受益的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，然后再是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的各個(gè)部分，最后再進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)測(cè)試和優(yōu)化，網(wǎng)絡(luò)有所欠缺的部分再進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及維護(hù)。

在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，無(wú)線能占投資比重的70%，其中基站投資占比在30%左右；其次是核心網(wǎng)，投資占比大概為10%；第三是傳輸網(wǎng)的投資占比約為8%，主要設(shè)備包括干線傳輸網(wǎng)、接入傳輸網(wǎng)和同步網(wǎng)；支撐網(wǎng)和業(yè)務(wù)網(wǎng)的投資占比分別為7%、5%。

1、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃

首先，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃根據(jù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的整體要求，設(shè)計(jì)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)，并對(duì)實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的基站進(jìn)行位置和配置選擇。

網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃必須要保障新建及老基站的覆蓋面積足夠大，并有穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)信號(hào)和相當(dāng)大的話務(wù)及數(shù)據(jù)流量等等。在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之前，各運(yùn)營(yíng)商都需要進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，需要先進(jìn)行參數(shù)設(shè)計(jì)，然后對(duì)相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行干擾分析，然后制定頻率計(jì)劃，并對(duì)基站進(jìn)行勘測(cè)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)容量及覆蓋進(jìn)行規(guī)劃，確定相關(guān)的基站位置、基站數(shù)、載頻數(shù)、天線角度、信道配置等等，然后再進(jìn)行工程實(shí)施。目前從事網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃的除了各運(yùn)營(yíng)商的研究院還有一部分民營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃廠商，如福建的富春通信等等。

2、無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

無(wú)線網(wǎng)基本可以分為，主設(shè)備(基站和基站控制器)、動(dòng)力系統(tǒng)(電源等)、機(jī)房設(shè)施(機(jī)房、塔桅等)和接入傳輸(傳輸設(shè)備和線路)等。如果按照，3G建網(wǎng)的主設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)劃分的話，基本各自能占到50%左右。

基站主設(shè)備又包括以下幾個(gè)部分：網(wǎng)絡(luò)交換子系統(tǒng)（NSS）、基站子系統(tǒng)（BSS）、移動(dòng)臺(tái)（MS）、操作維護(hù)中心（OMC）網(wǎng)絡(luò)交換子系統(tǒng)主要完成交換功能、用戶數(shù)據(jù)與移動(dòng)性管理和安全性管理所需的數(shù)據(jù)庫(kù)功能?；咀酉到y(tǒng)主要完成無(wú)線發(fā)送接收和無(wú)線資源管理等功能；移動(dòng)臺(tái)完成話音編碼、信道編碼、信息加密、信息的調(diào)制和解調(diào)、信息發(fā)射和接受；操作維護(hù)中心主要對(duì)整個(gè)GSM網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行管理和監(jiān)控。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，基站的成本較前幾年有較大幅度的下滑。地形的復(fù)雜程度會(huì)影響無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的投資，平原地區(qū)基站數(shù)量少，山區(qū)則基站地址較多，成本會(huì)更高，另外，站地址的獲取難易度及成本也直接影響了建網(wǎng)成本。

中國(guó)移動(dòng)有100萬(wàn)個(gè)GSM室外基站和45萬(wàn)個(gè)TD-SCDMA基站。中國(guó)聯(lián)通有40萬(wàn)個(gè)GSM基站和45萬(wàn)個(gè)WCDMA基站，中國(guó)電信有35萬(wàn)個(gè)CDMA基站和10萬(wàn)個(gè)PHS基站。中國(guó)移動(dòng)TD-LTE擴(kuò)大規(guī)模試驗(yàn)網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)共涉及20.7萬(wàn)個(gè)基站，55萬(wàn)載扇，投資額超過(guò)200億元。

3、核心網(wǎng)

核心網(wǎng)也是3G網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，主要包括了電路域、分組域、信令網(wǎng)以及其他相關(guān)設(shè)施。核心網(wǎng)往全業(yè)務(wù)、全I(xiàn)P承載網(wǎng)的方向發(fā)展。中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)明確了現(xiàn)階段TD-LTE核心網(wǎng)部署要求，即改變過(guò)去分散部署的特點(diǎn)，在每個(gè)省集中設(shè)置1-2兩個(gè)中心。

4、傳送網(wǎng)

傳送網(wǎng)主要包括同步網(wǎng)、干線傳輸網(wǎng)、接入傳輸網(wǎng)。隨著IP化的推進(jìn)，傳送網(wǎng)的承載需求越來(lái)越大，起初采用MSTP的方式來(lái)解決，但隨著4G、光網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，中國(guó)移動(dòng)采用了PTN的方式進(jìn)行組網(wǎng)，而中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通更多的采用IPRan的方式來(lái)做，而接入網(wǎng)一側(cè)現(xiàn)在大部分都采用了PON的方式。骨干網(wǎng)逐步采用100G的光網(wǎng)絡(luò)傳輸。

其實(shí)通信行業(yè)的建設(shè)中，傳送網(wǎng)升級(jí)擴(kuò)容的需求每年都存在，但在4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)中，數(shù)據(jù)流量爆發(fā)式的增長(zhǎng)，傳送網(wǎng)的承載能力需求更大，成倍數(shù)增長(zhǎng)，其投資也更大。

5、業(yè)務(wù)網(wǎng)

主要是運(yùn)營(yíng)商的短信中心、業(yè)務(wù)引擎和管理平臺(tái)以及智能網(wǎng)等，支撐網(wǎng)則包括了計(jì)費(fèi)、營(yíng)帳、客服、網(wǎng)管等系統(tǒng)。相對(duì)于前三大子網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)網(wǎng)和支撐網(wǎng)的建設(shè)滯后一段時(shí)間，時(shí)滯應(yīng)該不會(huì)超過(guò)半年。

投資建議

4G投資將迎來(lái)通信設(shè)備的景氣度提升，對(duì)行業(yè)內(nèi)的各公司來(lái)說(shuō)都是利好，只是受益程度有所差別而已。我們重點(diǎn)推薦中興通訊、中天科技和烽火通信。

網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃富春通信、國(guó)脈科技、杰賽科技

光通信設(shè)備烽火通信、中興通訊

光纖光纜亨通光電、烽火通信、長(zhǎng)江通信、中天科技

光連接器日海通訊、新海宜

光元器件光迅科技、烽火通信、長(zhǎng)江通信

無(wú)線鐵塔及射頻器件梅泰諾、齊星鐵塔、武漢凡谷、大富科技

無(wú)線寬帶-4g 主設(shè)備中興通訊

無(wú)線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化三維通信、中創(chuàng)信測(cè)、世紀(jì)鼎利、華星創(chuàng)業(yè)、三元達(dá)、奧維通信