美聯(lián)儲通訊社：10月非農(nóng)就業(yè)報告并未給QE“定性”

2013年11月09日 10:13
來源：鳳凰黃金

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鳳凰黃金訊 10月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加204,000人，增幅遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計的120,000人。8、9月份的數(shù)據(jù)被向上修正，上調(diào)總增幅為60,000人。9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被向上修正至163,000人，初值為148,000人；8月份就業(yè)增幅從初始的193,000人上調(diào)至238,000人。

對于美國10月非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)據(jù)，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報靈通美聯(lián)儲報道記者Jon Hilsenrath認(rèn)為，表面看來報告令人鼓舞，但有些并非深藏不露的古怪之處，這部分源于10月美國聯(lián)邦政府關(guān)門影響數(shù)據(jù)收集。以下為Jon Hilsenrath評論：

周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)看似令人鼓舞，實則并不可靠，部分原因在于政府關(guān)門影響了數(shù)據(jù)收集工作。以下是這份就業(yè)報告的三大要點。周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示10月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加，失業(yè)率小幅上升。

對美聯(lián)儲來說，這是一份喜憂參半的數(shù)據(jù)：表面上看，這份報告介于喜憂參半和令人鼓舞之間。住戶調(diào)查（根據(jù)對家庭的調(diào)查編制失業(yè)率數(shù)據(jù)）看似慘淡∶失業(yè)率上升，勞動參與率、就業(yè)人數(shù)及就業(yè)人數(shù)占比大幅下降。但機(jī)構(gòu)調(diào)查（根據(jù)對企業(yè)的調(diào)查編制招聘數(shù)據(jù)）則貌似部分衡量的是基于家庭的失業(yè)形勢調(diào)查，表面看來，這部分?jǐn)?shù)據(jù)讓人開心不起來：失業(yè)率回升、勞動力參與率大跌。這在一定程度上得感謝政府關(guān)門前招聘預(yù)期被向上調(diào)整?？雌饋斫衲晗奶炝钊藫?dān)憂的招聘放緩形勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。員工收入也似乎在上升。

但問題就在這里∶美聯(lián)儲不會輕信這份報告，因為這一數(shù)據(jù)存在偶然性。美聯(lián)儲官員可能希望在未來幾周看到更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增加的力證。

關(guān)鍵點∶《華爾街日報》(The Wall Street Journal)一直報導(dǎo)美聯(lián)儲可能在12月政策會議上決定開始縮減每月850億美元的債券購買計劃，但這并非板上釘釘，具體要看經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增加的情況。10月份就業(yè)報告或許保留了縮減購債的可能。不過考慮到數(shù)據(jù)存在偶然性，且住戶調(diào)查和機(jī)構(gòu)調(diào)查反差很大，當(dāng)然也不能完全確定。因此，12月6日公布的11月份非農(nóng)就業(yè)報告將非常重要。

警惕不可靠的數(shù)據(jù)∶政府每個月向企業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷來估算企業(yè)就業(yè)人數(shù)，政府稱10月份企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長20.4萬人。但這里面可能存在一個問題。由于政府在10月初到10月中旬停擺，調(diào)查持續(xù)時間長于往常，因此政府有更多時間來收集數(shù)據(jù)。美國勞工部(Bureau of Labor Statistics)在一項注解中稱，機(jī)構(gòu)調(diào)查的問卷回答率高于平均水平（這一調(diào)查用于收集在職人員雇用數(shù)據(jù)）?？赡苷蛉绱?，就業(yè)人數(shù)才會上升。

家庭調(diào)查看上去也不可靠。政府對勞動參與率和就業(yè)人口比率的估計較9月份有異常大的下降。勞工部指出，10月的調(diào)查中“受雇但不在職”的聯(lián)邦政府雇員數(shù)量上升。勞工部對數(shù)據(jù)的分析顯示，這類員工還包括那些受到政府關(guān)門影響的聯(lián)邦雇員，他們本來也應(yīng)被歸類于失業(yè)人口或臨時裁員人口。因此，要有更多的報告才能弄清政府關(guān)門對這些月度變化的影響，不過考慮到數(shù)據(jù)中可能的扭曲，人們需要以比往常更謹(jǐn)慎地對待10月份就業(yè)數(shù)據(jù)。

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