黃金投資高潮退去后：傷害的不僅僅是“中國大媽”

2013年10月24日 08:09
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

楊柳晗

美國債務(wù)問題并未為黃金帶來避險(xiǎn)買盤，而隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期的增強(qiáng)，黃金似乎大勢(shì)已去。而本輪黃金投資高潮的退去傷害的不僅僅是以“中國大媽”為代表的個(gè)人投資者，金礦企業(yè)和黃金基金同樣受傷嚴(yán)重。不同的企業(yè)則有不同的應(yīng)對(duì)策略，紫金礦業(yè)減產(chǎn)應(yīng)對(duì)，山東黃金則加快資產(chǎn)整合。

黃金基金日子同樣不好過，黃金基金持續(xù)流出，持倉價(jià)值不斷縮水。以投資大佬鮑爾森旗下PFR黃金基金為例，該基金9月份下跌了16%，而今年前9月，PFR黃金基金下跌幅度已經(jīng)達(dá)到62%。

金礦企業(yè)著力削減成本

今年上半年，包括紫金礦業(yè)、山東黃金在內(nèi)的多家金礦企業(yè)均出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。紫金礦業(yè)半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入259.88億元，同比增長23.79%，但是凈利潤卻同比下降53.95%。為此，上半年紫金礦業(yè)提取資產(chǎn)減值損失為3.3億元。

紫金礦業(yè)被迫減產(chǎn)應(yīng)對(duì)，紫金礦業(yè)公告表示，2013年度將調(diào)減2噸礦山黃金產(chǎn)量。而與此同時(shí)，金礦企業(yè)也不得不縮減成本以增加利潤，今年第三季度，紫金礦業(yè)位于澳大利亞的控股子公司諾頓金田有限公司(下稱“諾頓金田”)就大幅縮減了黃金現(xiàn)金成本和生產(chǎn)成本。

諾頓金田今年第三季度的現(xiàn)金成本為900澳元/盎司，而去年第四季度，該公司的現(xiàn)金成本高達(dá)1377澳元/盎司，生產(chǎn)成本也從去年第四季度的1733澳元/盎司降低至1130澳元/盎司。

此外，山東黃金今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入280.34億元，同比增長10.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.67億元，同比下滑31.18%。

山東黃金近日發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過了《〈山東金石礦業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書〉補(bǔ)充協(xié)議》及《合作勘探協(xié)議》的議案，徹底完成對(duì)金石公司完整股權(quán)的收購。

瑞銀證券分析認(rèn)為，山東黃金以33.55億元收購134噸黃金資源儲(chǔ)量，約合每噸2500萬元，按照目前的金價(jià)水平來看，對(duì)價(jià)略偏高，但此次交易的更大意義在于完成對(duì)金石探礦權(quán)的完整收購，利于公司新城、金石等金礦資源整合、集約開采并利于提升現(xiàn)有選礦能力降低開采成本。

“今年以來黃金價(jià)格大幅波動(dòng)，而此前國內(nèi)金礦企業(yè)產(chǎn)金成本偏高，導(dǎo)致不利因素不斷增加，削減成本才能帶來利潤增長?！币晃蝗藤F金屬行業(yè)分析師告訴記者。

SPDR黃金基金一年縮水過半

全球最大的黃金ETF——SPDR持倉量從去年10月22日的1337噸下降至今年10月21日的871噸，降幅達(dá)到35%，持倉量下降至數(shù)年來最低水平。持倉價(jià)值也從742億美元降低至369億美元，持倉價(jià)值縮水超過50%。

截至2013年9月，全球黃金ETF超過100只，美國市場(chǎng)種類最多且規(guī)模最大，共設(shè)立18只黃金ETF，管理資產(chǎn)超549.33億美元，占到全球總規(guī)模的70%以上。而中國的兩只黃金ETF——華安易富黃金和國泰黃金也于今年8月上市交易，但是規(guī)模尚不足5億美金。

高盛認(rèn)為，黃金價(jià)格的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否顯示美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，并且能讓市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)開始縮減QE。

高盛預(yù)計(jì)，短期偏多黃金，2013年底金價(jià)將接近近期目標(biāo)價(jià)位1300美元/盎司，而長期仍看空黃金，維持2014年黃金目標(biāo)價(jià)位為1050美元/盎司。原因是預(yù)計(jì)2013年底美國經(jīng)濟(jì)前景將逐漸改善，同時(shí)基于樂觀的美國經(jīng)濟(jì)前景，2014年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)縮減QE，而美元走強(qiáng)和新興市場(chǎng)貨幣走弱，都會(huì)削弱黃金的投資和貨幣需求。

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