耶倫經(jīng)濟(jì)學(xué)

2013年10月17日 06:02
來源：時(shí)代周報(bào) 作者：張子宇

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在看重?cái)?shù)學(xué)知識(shí)儲(chǔ)備的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，出類拔萃的女性并不多。而一般國家的央行行長的選拔標(biāo)準(zhǔn)，更是需要兼顧經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治學(xué)、社會(huì)學(xué)等多學(xué)科綜合能力。目前在世界主要發(fā)達(dá)國家中，歷史上尚無出現(xiàn)過一位女性的央行行長，把這個(gè)范圍擴(kuò)大化，也只有剛剛才成為俄羅斯央行行長的埃莉維拉納比烏林娜了。

但是一貫在政治上還比較看重保守主義的美國很可能要打破這個(gè)慣例了。2013年10月8日，美國總統(tǒng)奧巴馬提名現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席珍妮特耶倫（Janet Yellen）接替伯南克擔(dān)任美國央行行長。在美國，美聯(lián)儲(chǔ)主席的職位舉足輕重，一向被認(rèn)為僅次于總統(tǒng)、副總統(tǒng)和國務(wù)卿。過去的幾任首長如伯南克等都深刻地影響了世界經(jīng)濟(jì)。只要獲得國會(huì)通過，她就將成為美國乃至世界發(fā)達(dá)國家歷史上第一位女性央行行長。正常來說，這個(gè)任命被通過沒有懸念。

很多人已經(jīng)在遐想，假如希拉里克林頓可以如愿在2016年問鼎總統(tǒng)寶座入主白宮，那么美國這個(gè)世界第一強(qiáng)國將在政治、外交和經(jīng)濟(jì)上都被女性首長領(lǐng)導(dǎo)。再加上默克爾、樸槿惠等人，那時(shí)的世界一定是一幅非常有趣的畫面。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主的太太

耶倫于1946年出生于美國紐約州布魯克林的一個(gè)猶太人家庭，在位于布魯克林貝伊里奇的漢密爾頓堡高中畢業(yè)。1967年，以優(yōu)等生成績獲得布朗大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)士學(xué)位，1971年獲耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

1980年，耶倫進(jìn)入著名的加州大學(xué)伯克利分校從事研究工作，并在商學(xué)院教授宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，曾兩次榮獲柏克萊加州大學(xué)哈斯商學(xué)院的杰出教學(xué)獎(jiǎng)。耶倫亦曾于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院與哈佛大學(xué)執(zhí)教鞭。

1997年，她進(jìn)入政界，擔(dān)任克林頓時(shí)代的美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。2004年她擔(dān)任舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長，于2009年輪任聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)委員。

2010年，奧巴馬提名耶倫接替唐納德科恩（Donald Kohn）出任美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)副主席并獲得通過。有趣的是，耶倫任職舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長時(shí)的年薪為41萬美元；而時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的伯南克年薪因?yàn)榉伤蓿挥胁坏?0萬美元，只有耶倫的一半。

作為頂級的女性經(jīng)濟(jì)學(xué)家，耶倫受到關(guān)注。Enlightenment Economics咨詢公司常務(wù)董事黛安娜科伊爾為英國《金融時(shí)報(bào)》撰文歡迎耶倫執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)，她認(rèn)為女性央行行長能帶來不同的思維方式：“獨(dú)立央行必須在其所處的社會(huì)中擁有合法性，尤其是在經(jīng)濟(jì)政策上如此重要的時(shí)期。貨幣政策握在獨(dú)立央行手中。這些央行是重要的國家機(jī)構(gòu)，其舉動(dòng)對公民同胞生活的方方面面都有著重大影響：買房、經(jīng)商、退休時(shí)購買養(yǎng)老保險(xiǎn)、找工作以及以靠儲(chǔ)蓄生活等。央行的合法性來源于央行管理者的個(gè)性。因此，央行在貨幣政策中做出不可避免的取舍，體現(xiàn)所處社會(huì)的價(jià)值時(shí)，必須在貨真價(jià)實(shí)的專業(yè)知識(shí)與獨(dú)立判斷之間找到平衡?！?/p>

值得一提的是，耶倫的家庭可謂經(jīng)濟(jì)學(xué)之家，丈夫是2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主及柏克萊加州大學(xué)名譽(yù)教授喬治阿克洛夫，1977年，兩人在聯(lián)儲(chǔ)會(huì)工作時(shí)相識(shí)， 1978年，兩人從聯(lián)儲(chǔ)會(huì)離職并結(jié)婚。雙方有幾部共同研究著作面世，而且學(xué)術(shù)觀點(diǎn)上也有不少相似之處。其子羅伯特阿克洛夫現(xiàn)在在英國華威大學(xué)經(jīng)濟(jì)系任教。

鴿派女主席

在伯南克決定將辭去美聯(lián)儲(chǔ)主席一職后，除了耶倫外，最為熱門的兩位人選分別是兩位美國前財(cái)政部長勞倫斯薩默斯（Lawrence Summers）和蒂姆蓋特納（Timothy Geithner）。薩默斯在克林頓時(shí)期擔(dān)任第71任美國財(cái)政部部長，是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，美國國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任，因?yàn)檠芯亢暧^經(jīng)濟(jì)的成就而獲得約翰貝茨克拉克獎(jiǎng)，還擔(dān)任過哈佛大學(xué)的校長。

然而，在伯南克確定不干的消息傳出后，美國主流媒體如《華爾街日報(bào)》、《華盛頓郵報(bào)》等都紛紛看好耶倫。除了耶倫自身過硬的背景外，她的鴿派理念（在美國經(jīng)濟(jì)界，支持量化寬松的通脹派稱鴿派，反之為鷹派，典型如一直堅(jiān)持通縮政策的日本央行行長白川方明）被認(rèn)為最接近伯南克本身。耶倫在幾次的美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議上和多次發(fā)表言論中都是采取了鴿派，并延續(xù)了伯南克的風(fēng)格。輿論認(rèn)為，目前美國經(jīng)濟(jì)沒有完全復(fù)蘇，但是方向是正確的。這種情況下，若是耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策可能繼續(xù)延續(xù)伯南克的方針，這也是財(cái)界和政界樂于見到的。

另外，耶倫本人和民主黨領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)系一向不錯(cuò)。在克林頓時(shí)代，她就是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席，這也有利于未來她和白宮的關(guān)系。

對于另外兩位候選人，薩默斯已經(jīng)宣布退選。蓋特納多次表示，自己對擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席“不感興趣”。

輿論普遍認(rèn)為，如果耶倫成功擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席，她將是繼馬里納?？藸査梗∕arriner Eccles）以來最“鴿派”的美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)者，?？藸査顾温毜哪甏?934-1948年），恰恰就是羅斯福新政挽救大蕭條的時(shí)代，也被認(rèn)為是凱恩斯主義勝利的代表作。

其實(shí)早在奧巴馬提名耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席時(shí)，當(dāng)時(shí)來自共和黨的阿拉巴馬州參議員理查德謝爾比就認(rèn)為耶倫偏袒于對付通貨膨脹問題而投下反對票。同時(shí)，圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）委員詹姆斯布拉德也提出，“這會(huì)讓美國于數(shù)年內(nèi)步90年代日本通縮經(jīng)濟(jì)危機(jī)后塵”，一時(shí)間不得不讓伯南克重新考慮聯(lián)邦公開市場委員會(huì)內(nèi)通貨膨脹的鴿派與鷹派分布。

女凱恩斯主義者

作為美聯(lián)儲(chǔ)副主席，耶倫強(qiáng)烈支持伯南克一系列大膽的復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率的措施。伯南克標(biāo)志性的量化寬松政策中，就有不少耶倫的手筆。在2010年10月11日耶倫于其就任副主席后的首次演說時(shí)表示，寬松的貨幣政策會(huì)為過度冒險(xiǎn)的金融體系遺留下火種。耶倫還認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)絕不僅僅局限在穩(wěn)定物價(jià)，控制通脹上。

今年2月的華盛頓會(huì)議上耶倫說道：“失業(yè)率對我們來說不僅僅是一個(gè)數(shù)據(jù)。長期失業(yè)摧毀了無數(shù)家庭，當(dāng)一個(gè)人失業(yè)時(shí)間長達(dá)6個(gè)月以上時(shí)，他很難有資格獲得租賃權(quán)，甚至無法移居他地另謀工作。這對工人的精神和身體上是雙重打擊。長期失業(yè)率的存在已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的頭號公敵。長期失業(yè)的人更不容易找到工作，因?yàn)樗麄冎霸诠ぷ髦蟹e累的技能正在逐步退去，他們將逐漸失去和之前同事的聯(lián)系，人脈關(guān)系對于找工作至關(guān)重要。即使經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，長期失業(yè)的人也無法立刻找到工作?！彼?jīng)在全美商業(yè)協(xié)會(huì)上的講話中表態(tài)，即使失業(yè)率有所下降，美聯(lián)儲(chǔ)亦然有可能繼續(xù)堅(jiān)持寬松的貨幣政策。

“就業(yè)才是王道。勞動(dòng)力市場出現(xiàn)根本性變化才是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的出發(fā)點(diǎn)?！边@就是耶倫經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心?；蛟S作為女性的她，格外關(guān)注于就業(yè)穩(wěn)定的意義。

凱恩斯主義，就是耶倫的一個(gè)重要標(biāo)簽。《紐約客》雜志曾發(fā)表過一篇這樣的文章，《珍妮特耶倫，一個(gè)女凱恩斯主義者在美聯(lián)儲(chǔ)》，該文認(rèn)為，一直以來耶倫都是一個(gè)傳統(tǒng)的凱恩斯主義者。早期的美國凱恩斯主義者們受大蕭條的影響，他們心中的經(jīng)濟(jì)學(xué)并不僅僅是一種政治科學(xué)。經(jīng)濟(jì)學(xué)的真正意義在于為預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)現(xiàn)社會(huì)進(jìn)步繪制藍(lán)圖。他們認(rèn)為市場的失靈應(yīng)該靠反周期性的貨幣政策和財(cái)政政策來修復(fù)；并主張對基礎(chǔ)設(shè)施和公共教育的投資，保證社會(huì)福利等；而這些不可能完全依賴于市場去實(shí)現(xiàn)。

盡管伯南克已經(jīng)宣稱根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)的改善，將逐步停止量化寬松。今年6月他表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)在年內(nèi)晚些時(shí)候縮減購債，并在2014年中期完全停止購債，但是伯南克自己其實(shí)也在猶豫，9月會(huì)議時(shí)他拒絕確認(rèn)縮減購債的時(shí)間表。伯南克周圍的人，除了耶倫外，還有美聯(lián)儲(chǔ)理事杰里米斯坦(Jeremy Stein)以及克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長桑德拉皮納爾托(Sandra Pianalto)，都可能會(huì)影響他，讓他暫緩?fù)顺隽炕瘜捤?。另一方面，偏愛量化寬松?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹的耶倫一旦成為美聯(lián)儲(chǔ)主席，印鈔政策可能會(huì)持續(xù)，這應(yīng)該給美國經(jīng)濟(jì)增長帶來支持。

不過，面對著美國政府關(guān)門和國債面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的尷尬處境，耶倫的作用或許有限。不過從長遠(yuǎn)來說，如果耶倫堅(jiān)持繼續(xù)量化寬松并讓美國恢復(fù)持續(xù)增長，美債問題自然可以解決。放棄競選的薩默斯也撰文認(rèn)為：“毫無疑問，有些長期內(nèi)具有深刻意義的措施應(yīng)成為當(dāng)前工作重點(diǎn)。CBO數(shù)據(jù)表明，只要經(jīng)濟(jì)年增長率提高0.2%，便能完全消除預(yù)計(jì)的長期預(yù)算缺口。除了解決債務(wù)問題，提高經(jīng)濟(jì)增長率還將促進(jìn)家庭收入增長，增強(qiáng)美國相對其他國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，幫助國家和地方政府償還債務(wù)，促進(jìn)研發(fā)投資。”

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