中海集運(yùn)：財(cái)技高超 賬面利潤(rùn)暴增9億扭虧

2013年10月15日 14:53
來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：杜鵬

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【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者杜鵬 中海集運(yùn)（601866.SH）近日宣布出售碼頭資產(chǎn)，賬面利潤(rùn)暴增8.7億元，被指大玩會(huì)計(jì)游戲力避虧損。

公司2013年10月11日公告,擬向控股股東中海集團(tuán)下屬的中海碼頭發(fā)展(香港)有限公司(下稱“香港碼頭”)轉(zhuǎn)讓公司的全資子公司中海碼頭發(fā)展有限公司(下稱“中海碼頭”)100%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)為香港碼頭向公司增發(fā)的股份，同時(shí)香港碼頭的股東中國(guó)海運(yùn)(香港)控股有限公司(下長(zhǎng)“香港控股”)將以港幣對(duì)碼頭進(jìn)行現(xiàn)金增資。交易完成后,公司持有香港碼頭49%的已發(fā)行股本，香港控股持有香港碼頭51%的已發(fā)行股份。

根據(jù)當(dāng)前未經(jīng)國(guó)資委備案的評(píng)估報(bào)告，此次交易的股權(quán)價(jià)格為人民幣34.2億元，中海集運(yùn)董事會(huì)預(yù)計(jì)該項(xiàng)交易可為公司帶來約8.7億元人民幣的稅前利潤(rùn)。

中海集運(yùn)管理層認(rèn)為，碼頭資產(chǎn)的整合有利于中海集運(yùn)進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)板塊，集中資源做強(qiáng)集裝箱班輪主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。整合后的碼頭產(chǎn)業(yè)布局及未來的發(fā)展規(guī)劃將更為全球化，更具規(guī)模效應(yīng)。從而為中海集運(yùn)全球航線網(wǎng)絡(luò)的布局及整體物流鏈平臺(tái)的建設(shè)打下基礎(chǔ)，充分發(fā)揮香港碼頭旗下全球碼頭業(yè)務(wù)與中海集運(yùn)國(guó)際集裝箱班輪業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

不過，有投資者分析稱，目前中海集運(yùn)主業(yè)不振，轉(zhuǎn)讓碼頭資產(chǎn)可能是為了增加非經(jīng)常性利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)扭虧的目的。

公司上半年運(yùn)量同比下滑2%到390萬TEU，與2012年上半年15%的同比增速相比有明顯的下跌。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年收入159億元，同比增長(zhǎng)3.5%，凈利潤(rùn)虧損12.7億元，每股虧損0.11元。

對(duì)于下半年業(yè)績(jī)，瑞銀證券仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。瑞銀分析稱，經(jīng)過7、8月初的兩輪提價(jià)，當(dāng)前運(yùn)價(jià)已回落到7月中旬水平，并且大多數(shù)航線9月份的提價(jià)都已推遲，此外今年旺季已經(jīng)過半，且近期受中東局勢(shì)影響油價(jià)大幅上漲，或?qū)⒓哟笙掳肽瓿杀緣毫Α?/p>

此外，《證券市場(chǎng)周刊》記者注意到，公司碼頭股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)采用香港碼頭向公司增發(fā)股份這一方式，這意味著大股東并不需要掏出真金白銀來進(jìn)行交易。事實(shí)上，中海集運(yùn)僅僅是通過對(duì)上述資產(chǎn)的重估作價(jià)，便使賬面利潤(rùn)多出8.7億元，實(shí)質(zhì)性的意義并不是太大。

截至10月14日收盤，中海集運(yùn)報(bào)收2.85元，下跌1.04%。

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