丙類戶窮途：一年十去其七 5000丙類戶消失

2013年10月15日 02:13
來源：第一財經日報 作者：董云峰 于艦

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近一年內，5000丙類戶消失

丙類戶窮途：一年十去其七

作為我國債券市場的特殊成員，隨著債市風暴的深入，丙類戶漸漸走到了窮途末路。

10月11日， 中央國債登記結算有限責任公司（下稱“中債登”）向各結算代理人及丙類結算成員發(fā)出通知，稱將要進一步對相關丙類賬戶進行清理。

據中債登最新統(tǒng)計，截至今年9月底，我國銀行間債券市場共有各類投資者7572戶，較去年末減少4843戶（但乙類戶新增407戶），其中，丙類戶數(shù)量已經由去年末的7585戶驟減至2335戶，累計5250個丙類戶消失了。

“一夜回到十年前”

從本世紀初起，丙類戶在我國債券市場存在了10余年，在此之前，丙類戶一直“行事”低調，乃至這個稱謂鮮為人知。不過，今年以來的一場債市風暴改變了丙類戶的命運。

今年4月份，以萬家基金鄒昱和中信證券楊輝被調查為開端，一連串債市資深從業(yè)人員相繼“落馬”，掀起了一場債市“打黑”風暴。隨后，以丙類戶為載體的利益輸送行為大白于天下，在社會上引起了廣泛關注。

長期以來，丙類戶開戶門檻較低，缺乏實質性監(jiān)管，從而魚龍混雜，為利益寄生提供了土壤。不少丙類戶的實際控制人是金融機構中供職的資深人士，他們可以通過丙類戶以權謀私，實行利益輸送。

早在2012年末，審計署廣州辦官員劉升華曾撰文指出，當存在內幕交易和非法利益輸送時，交易一方金融機構的人員與丙類賬戶的人員相勾結，丙類賬戶實質成為強勢方，利用有利的結算方式，以及收付款和收付券之間的時間差，實現(xiàn)空手套白狼，甚至還存在金融機構直接低價賣出、高價回購債券等形式向丙類戶直接送錢行為。

在人們對債市利益輸送黑幕義憤填膺之際，丙類戶很快與“壞孩子”畫上了等號。4月24日，央行召集主要商業(yè)銀行開會，提出對丙類戶“要逐步取消或升級”，這一表態(tài)直接對丙類戶進行了定性，以清理和整頓丙類戶為核心的債市新政拉開了帷幕。

2013年5月7日，中債登在名為《關于非金融機構法人債券賬戶暫停有關業(yè)務的通知》的文件中要求，各結算代理人（具備結算代理資格的商業(yè)銀行）從即日起，除賣出、履行未到期結算合同、轉托管已持有的債券之外的其他業(yè)務，將對非金融機構法人債券賬戶進行暫停處理。

7月9日，央行發(fā)布今年第8號公告，要求銀行間債券市場參與者之間的債券交易應當通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達成，并要求債券登記托管結算機構不得為未通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達成的債券交易辦理結算，叫停了線下交易，進一步封堵了丙類戶的生存空間。

不僅如此，7月中旬，中債登發(fā)布公告稱，投資者申請開立債券賬戶時，應提交央行出具的銀行間債券市場準入備案通知書，其他開戶要求不變，令央行上收開戶權限明朗化。

在此過程中，丙類戶數(shù)量迅速減少。中債登數(shù)據顯示，今年7月末，丙類戶數(shù)量環(huán)比減少2086戶；至8月底，丙類戶進一步環(huán)比縮減3167戶，丙類戶存量降至2331的歷史低點，基本與2003年同期相當，可謂“一夜回到十年前”。

盡管如此，中債登近日又下發(fā)了進一步對丙類賬戶進行清理的相關通知。中債登要求，對于債券托管余額為零且無未了結結算合同的丙類非金融機構法人債券賬戶，丙類結算成員如需保留，應在2013年10月31日前通過結算代理人提交書面申請；過期未提交書面申請的丙類結算成員，視為同意對其債券賬戶進行注銷，其將統(tǒng)一進行注銷處理。在債券賬戶注銷后，債券賬戶賬號不再保留，中債登將終止服務并向結算代理人出具“債券賬戶注銷通知書”。

丙類戶的前世今生

丙類賬戶究竟有著怎樣的前世今生？《第一財經日報》記者在采訪中了解到，銀行間債券市場結算代理制度始于2000年10月，央行發(fā)布《關于開辦債券結算代理業(yè)務有關問題的通知》，規(guī)定由央行總部批準符合資格的金融機構法人開辦債券結算代理業(yè)務。

2002年10月，央行發(fā)布《關于中國工商銀行等39家商業(yè)銀行開辦債券結算代理業(yè)務有關問題的通知》，將批準開辦債券結算代理業(yè)務的商業(yè)銀行擴展至39家，并進一步準許其接受非金融機構法人委托，代理買賣銀行間市場債券。

到了2005年6月，央行進一步放開了非金融機構投資者只能與一家結算代理行交易的原有規(guī)定，允許其與銀行間債券市場上所有具備做市商資格或債券結算代理業(yè)務資格的金融機構進行交易，全面推動非金融機構進入銀行間債券市場。

多位債券市場人士向本報記者稱，債券結算代理業(yè)務的開辦，極大地拓寬了銀行間債券市場的交易主體，方便了非金融機構投資者的債券投資，促進了市場流動性的提升，推動了銀行間債券市場的發(fā)展。

然而，在全面推動結算代理業(yè)務的過程中，非金融機構法人的快速增長也逐步暴露出了一些問題，丙類戶成為此次債市監(jiān)管的關注重點。

據接近央行的業(yè)內人士介紹，從2002年開始，為減少行政審批，央行將投資者準入由審批制改為備案制，丙類戶由托管機構負責開戶并管理，此后丙類戶開戶數(shù)量增長迅速，但同時投資者的“合格性”未能得到保證，為不法分子利用丙類戶進行利益輸送提供了空間。

上述業(yè)內人士并稱：“在2010年底財政部國庫司張銳案發(fā)后，上述情況最早被國家審計署察覺，推動央行自2011年7月起重新上收丙類戶備案審核權限，因此過去兩年丙類戶增量很少?！?

“從一個相當長的時間跨度來看，丙類戶在債券市場不景氣的時候，其實對市場的流動性起了非常大的作用。但是，目前出現(xiàn)了問題，也說明債券市場在不斷發(fā)展過程中，制度建設等相關監(jiān)管要進一步加強?！币晃皇煜袌霭l(fā)展歷程的市場人士對本報記者表示。

本報記者獲悉，央行已經在研究各類投資者合格機構投資者的準入標準，優(yōu)化備案及開戶聯(lián)網程序；并將逐步清理注銷違規(guī)開立的丙類戶及無交易、無債券的睡眠戶。而對于公司治理較為完善、具備投資能力的非金融機構法人賬戶，將研究逐步轉為乙類戶。

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