法媒：耶倫為美聯(lián)儲(chǔ)帶來溫和傾向和溝通技巧

2013年10月09日 19:28
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合

人參與條評(píng)論

鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 據(jù)路透社報(bào)道，美國總統(tǒng)奧巴馬將提名出任美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席的耶倫，被視為除了有堅(jiān)實(shí)的專業(yè)素養(yǎng)，也是一位樂于溝通的經(jīng)濟(jì)學(xué)者--曾有人開玩笑地說，與她共進(jìn)晚餐的客人得準(zhǔn)備好跟她討論經(jīng)濟(jì)大事。

耶倫被譽(yù)為是美聯(lián)儲(chǔ)最重視就業(yè)情況的官員之一，而且在曾帶有神秘色彩的美聯(lián)儲(chǔ)中，她一向是站在溝通“改革”的最前線。

當(dāng)主席伯南克為了提振美國經(jīng)濟(jì)，一步一步帶領(lǐng)美聯(lián)儲(chǔ)踏入不熟悉的領(lǐng)域時(shí)，身為副主席的耶倫向來是伯南克的緊密盟友，支持美國推出三輪購債計(jì)劃，盡管美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)因此膨脹至逾3.6萬億美元。

白宮官員周二說，奧巴馬將在周三1900GMT宣布由葉倫繼任伯南克成為美聯(lián)儲(chǔ)主席。如果此提名獲得參議院通過，耶倫將成為美聯(lián)儲(chǔ)百年來首位女性主席。

在美聯(lián)儲(chǔ)采納2%通脹目標(biāo)，并把高于或低于此目標(biāo)均視為同等嚴(yán)重問題的決策過程中，耶倫扮演了重要角色。

滿頭白發(fā)的耶倫私底下喜歡遠(yuǎn)足和烹飪。她和許多美聯(lián)儲(chǔ)官員一樣，都認(rèn)為確保公眾和金融市場了解美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃，才是使政策發(fā)揮力量的關(guān)鍵。

“貨幣政策的效果主要取決于民眾得到未來幾個(gè)月或幾年政策將怎么做的訊息，”她在4月時(shí)對一群記者表示。

現(xiàn)年67歲、言談溫和的耶倫親口承認(rèn)，當(dāng)面對居高不下的失業(yè)率時(shí)，愿意容忍通脹超過美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)?！懊髦乔矣腥饲槲兜恼撸紶枙?huì)放手讓通脹上升，甚至超過目標(biāo)，”她在1995年時(shí)表示。

在去年的一次演說中，她認(rèn)為只要較長期的通脹預(yù)期仍然受控，美聯(lián)儲(chǔ)可以允許通脹在數(shù)年內(nèi)高出聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，以促使失業(yè)率加速下降，從而得到最佳的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。

耶倫在耶魯大學(xué)拿到經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，她的父親是布魯克林的家醫(yī)科醫(yī)生(上門醫(yī)生)。她聽過諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主托賓(James Tobin)的演說，并被他的學(xué)術(shù)成就和公眾服務(wù)精神所折服，決定在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域追求職業(yè)生涯。

她在托賓課上記錄的筆記是如此詳盡，被學(xué)生們奉為研讀圭臬而傳閱。

耶倫依然堅(jiān)持著這種認(rèn)真仔細(xì)的作風(fēng)。每次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，葉倫都帶著仔細(xì)推敲過的書面評(píng)論，小心翼翼地用略帶鼻音的布魯克林口音宣讀這些意見。她在加州住了近30年，但還是帶點(diǎn)這樣的口音。

耶倫制定政策的經(jīng)驗(yàn)與她的學(xué)術(shù)生涯一樣堅(jiān)實(shí)。她曾經(jīng)在哈佛大學(xué)、倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院和加州大學(xué)伯克利分校任教。

在成為美聯(lián)儲(chǔ)副總裁之前，她曾擔(dān)任過美聯(lián)儲(chǔ)理事和舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁，還有在克林頓政府的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)任職主席兩年半的經(jīng)歷。

耶倫寫過大量與貨幣政策有關(guān)的文章，但她的涉獵遠(yuǎn)不止如此。耶倫在與她的丈夫--諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿克爾洛夫(George Akerlof)共同撰寫的一篇論文中，分析了單親母親現(xiàn)象，認(rèn)為未婚先育現(xiàn)象的增加是由于強(qiáng)制婚姻的減少。該文建議應(yīng)強(qiáng)制規(guī)定未婚父親支付兒童撫養(yǎng)費(fèi)。

耶倫與阿克爾洛夫在美聯(lián)儲(chǔ)相遇，由于阿克爾洛夫要前往倫敦，兩人又希望一起生活，因此婚禮舉辦得很倉促。他們唯一的孩子Robert Akerlof在華威大學(xué)教授經(jīng)濟(jì)學(xué)。

耶倫雖然熱愛美食，卻經(jīng)常出入美聯(lián)儲(chǔ)員工餐廳。她曾在1995年開玩笑說，她家里的晚宴中，對于經(jīng)濟(jì)學(xué)和政策問題的討論要比食物豐富得多。

政策溫和派的另一面

雖然耶倫向來是美聯(lián)儲(chǔ)中，最甘冒通脹上升之險(xiǎn)以壓低失業(yè)率的官員之一，但從其過去經(jīng)歷，可一窺她在處理貨幣政策中的另一面。

1996年，她和時(shí)任聯(lián)儲(chǔ)理事的梅爾(Laurence Meyer)造訪了當(dāng)時(shí)的主席格林斯潘，提醒他若長時(shí)間將利率維持在過低水準(zhǔn)，可能加劇通脹。

梅爾表示，盡管這個(gè)論點(diǎn)未被重視，但“那顯示有必要時(shí)，她也準(zhǔn)備好采取強(qiáng)硬立場?！?/p>

1995年耶倫順利說服聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)相信，設(shè)定較低水平的通脹目標(biāo)，會(huì)好過致力達(dá)成完全零通脹。而在2012年，她在推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)采納2%通脹目標(biāo)一事上，起到關(guān)鍵作用。

“那讓美聯(lián)儲(chǔ)跨出很大一步，主要是耶倫設(shè)法做到的?！鼻懊缆?lián)儲(chǔ)副主席布蘭德(Alan Blinder)說?！皬乃诿缆?lián)儲(chǔ)擔(dān)任首個(gè)職務(wù)開始，就年復(fù)一年地奮斗，設(shè)法采納2%的通脹目標(biāo)。”

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)總裁費(fèi)希爾也支持設(shè)定通脹目標(biāo)，但政策立場和耶倫恰恰相反。費(fèi)希爾9月表示，盡管葉倫的政策“錯(cuò)誤”，但將會(huì)是很棒的主席。這顯示她甚至獲得立場強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)官員的支持。

擅長政策溝通

市場將期待耶倫就美聯(lián)儲(chǔ)政策走向與市場展開更加清晰的溝通。美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議決定不縮減購債規(guī)模，讓許多投資者措手不及。

在耶倫第一次作為美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物出席的政策會(huì)議上，伯南克點(diǎn)名讓她負(fù)責(zé)微調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)的政策溝通方式，以便確保政策訊息能夠傳遞給市場。

這并非她第一次負(fù)責(zé)此類事務(wù)：在2007年，耶倫幫助改進(jìn)了美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)估工作，增加預(yù)估的發(fā)布次數(shù)，使之成為一個(gè)季度性報(bào)告，而且將預(yù)估期限擴(kuò)展到三年，以提高經(jīng)濟(jì)預(yù)測在政策途徑指引方面的作用。

2012年底，耶倫支持將利率同特定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)門檻掛鉤這一頗有爭議的想法，幫助美聯(lián)儲(chǔ)在政策指引方面更進(jìn)一步。特別的是，美聯(lián)儲(chǔ)承諾，只要通脹率不超過2.5%，將會(huì)維持利率在接近零的水準(zhǔn)，至少要到失業(yè)率降至6.5%。

她主張稱，如此一來，投資者就可以自動(dòng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來調(diào)整加息預(yù)期。

耶倫還由于比部分同僚更早看到房市泡沫的危險(xiǎn)而受到贊揚(yáng)，盡管她的警告還是來得太遲，未能使美國經(jīng)濟(jì)免于大蕭條以來最深重的衰退。

“就增長前景的風(fēng)險(xiǎn)而言，我感覺到好像屋子里面有一只六百磅的大猩猩，這就是樓市?！彼?007年6月的一次會(huì)議上說，警告情況仍有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

但耶倫還是低估了風(fēng)險(xiǎn)。2007年10月她對同僚表示，相信聯(lián)儲(chǔ)透過前月的降息“已經(jīng)大致消除了次貸市場崩盤造成的沖擊”。

兩個(gè)月之后大衰退開始，美聯(lián)儲(chǔ)推出史無前例的買債計(jì)劃并提供愈發(fā)詳細(xì)的利率指引，以幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)健康。

隨著就業(yè)緩慢復(fù)蘇，耶倫最為關(guān)鍵和復(fù)雜的一個(gè)任務(wù)將是引領(lǐng)美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)幫助市場擺脫對美聯(lián)儲(chǔ)刺激舉措的依賴。

“和FOMC的其他委員一樣，我將致力于維護(hù)和實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定，”她在2010年3月表示，“當(dāng)時(shí)機(jī)到來時(shí)，我會(huì)支持加息嗎？當(dāng)然，我不希望通脹加劇?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">

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