上海自貿(mào)區(qū)的行業(yè)紅利

2013年09月29日 11:34
來源：財(cái)經(jīng)國家周刊作者：劉丹張翔

人參與條評(píng)論

在浦東楊高北路一座高達(dá)十幾米的巨型跨路拱門上，此前標(biāo)注的“上海外高橋保稅區(qū)”已被悄然換上“中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)”字樣，碩大的黃底紅字格外醒目。

隨著上海自貿(mào)區(qū)掛牌的臨近，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)紛紛搶灘，上海自貿(mào)區(qū)虹吸效應(yīng)開始顯現(xiàn)，新的上海灘傳奇開始上演。

據(jù)了解，自貿(mào)區(qū)總體細(xì)則將有98項(xiàng)政策試點(diǎn)。9月底公布首批55項(xiàng)，其余43項(xiàng)在年底前出臺(tái)。首批細(xì)則將圍繞境外投資管理制度展開，包括制度創(chuàng)新、擴(kuò)大開放、功能擴(kuò)展和政策保障等內(nèi)容。

得益于自貿(mào)區(qū)政策利好，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上海本地股漲勢(shì)如虹，短短一個(gè)月，地產(chǎn)相關(guān)股票大漲約80%，交運(yùn)相關(guān)股票翻番，金融相關(guān)股票漲幅也超過20%。

有研究表明，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立將給上海帶來至少十年的改革“紅利”，而最直接受益的就是相關(guān)行業(yè)的企業(yè)。

作為改革試驗(yàn)田，自貿(mào)區(qū)放開人民幣資本項(xiàng)目可兌換，推行利率市場(chǎng)化，推行投資體制改革，取消貿(mào)易限制，提升國際航運(yùn)服務(wù)能級(jí)等措施，對(duì)金融、貿(mào)易、航運(yùn)物流、地產(chǎn)及零售業(yè)、旅游購物等行業(yè)將是重大利好。

自貿(mào)區(qū)對(duì)整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)也具有重要的杠桿作用，尤其重構(gòu)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，包括浙江、江蘇甚至長(zhǎng)江下游的重慶等地，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展都將受到影響。

地產(chǎn)，建筑業(yè)大飆升

上海自貿(mào)區(qū)獲批后，浦東川沙、外高橋和祝橋、臨港新城四個(gè)板塊的樓市價(jià)格明顯價(jià)量齊升。

興業(yè)證券分析師劉建剛指出，在現(xiàn)有自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)，80%的土地已經(jīng)開發(fā)利用，10%的土地是在建或者已經(jīng)規(guī)劃好的，可供開發(fā)利用的空間不足10%。這使自貿(mào)區(qū)土地顯得寸土寸金，助推自貿(mào)區(qū)及周邊土地升值。

記者了解到，建設(shè)上海國際航運(yùn)中心的重要配套項(xiàng)目森蘭項(xiàng)目正由區(qū)內(nèi)上市公司外高橋承建，該公司日前公告稱，計(jì)劃非公開增發(fā)募資21億元，用于跨國公司地區(qū)總部平臺(tái)等五大平臺(tái)建設(shè)。

浦東金橋在自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)則有1.78萬平方米倉庫，其控股股東金橋集團(tuán)參與臨港建設(shè)，有20萬平米土地儲(chǔ)備。

業(yè)內(nèi)專家分析，隨著自貿(mào)區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，部分生產(chǎn)性企業(yè)或者輔助性企業(yè)搬遷到自貿(mào)區(qū)附近，形成新的產(chǎn)業(yè)園，工業(yè)地產(chǎn)將充分受益于此。

不過，上海自貿(mào)區(qū)設(shè)計(jì)專家林青指出，自貿(mào)區(qū)內(nèi)也存在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中土地應(yīng)用的匹配問題?，F(xiàn)在很多是拿工業(yè)用地做商業(yè)用地、服務(wù)業(yè)用地，土地用地性質(zhì)與實(shí)際使用用途不符，這不僅影響區(qū)內(nèi)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而且直接影響未來的招商引資。目前許多欲進(jìn)入或正在洽談的跨國公司就面臨這一棘手問題。

金融業(yè)的機(jī)遇

相對(duì)于原有的保稅區(qū)，自貿(mào)區(qū)的功能升級(jí)主要表現(xiàn)為金融支持與服務(wù)提升。

記者了解到，自貿(mào)區(qū)金融改革主要內(nèi)容有，以人民幣為主導(dǎo)的資本項(xiàng)目開放，意在推進(jìn)人民幣國際化；放開利率限制，實(shí)現(xiàn)資金價(jià)格完全由市場(chǎng)決定。

澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)師周浩表示，中資銀行國際業(yè)務(wù)雖會(huì)有較快提升，但短期內(nèi)占比不會(huì)有太大的增長(zhǎng)，目前國有大行國際業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)的占比約為10%；而利率市場(chǎng)化后，與外資銀行的同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)則會(huì)導(dǎo)致利差收窄，出現(xiàn)收入增長(zhǎng)但利潤下降的狀況。

此前記者曾了解到，自貿(mào)區(qū)將鼓勵(lì)發(fā)展人民幣債券等各類資本市場(chǎng)，未來還可能考慮在區(qū)內(nèi)推出國際板。

屆時(shí)，券商將面臨巨大機(jī)遇。比如，可以為境內(nèi)企業(yè)發(fā)行人民幣債券和境外投資提供投行服務(wù)。據(jù)測(cè)算，自貿(mào)區(qū)人民幣債券初期的規(guī)模為2000億元，待發(fā)行條件成熟后，將具備萬億元的債券規(guī)?？臻g，這將為開展該類業(yè)務(wù)的證券公司貢獻(xiàn)300億元的投行收入。

保險(xiǎn)業(yè)方面，海通證券非銀金融業(yè)首席分析師丁文韜認(rèn)為，未來自貿(mào)區(qū)國際貿(mào)易和貨運(yùn)吞吐量將大幅增加，直接利好船舶險(xiǎn)、出口信用保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展。

對(duì)于金融信息服務(wù)方面，上海泛亞金融信息服務(wù)有限公司總經(jīng)理單九良表示，自貿(mào)區(qū)未來將會(huì)幫助國內(nèi)金融服務(wù)走向國際市場(chǎng)，在境外建立服務(wù)；并成為境內(nèi)、境外業(yè)務(wù)接軌銜接的橋梁；同時(shí)自貿(mào)區(qū)還將是進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新的載體，為金融創(chuàng)新提供有益嘗試條件。

此外，自貿(mào)區(qū)方案中明確了將大力發(fā)展融資租賃市場(chǎng)，并探索配套稅收政策，擬對(duì)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的各類融資租賃公司及項(xiàng)目子公司，實(shí)施融資租賃貨物出口退稅的試點(diǎn)政策。

自由港的未來

按照自貿(mào)區(qū)方案設(shè)計(jì)，未來貿(mào)易壁壘減少，零關(guān)稅的實(shí)施、通關(guān)制度和手續(xù)的簡(jiǎn)化，將極大促進(jìn)各類型貿(mào)易活動(dòng)，上海有望發(fā)展成為一個(gè)“自由港”。

興業(yè)證券研報(bào)稱，目前我國港口開放程度有限，轉(zhuǎn)口貿(mào)易、過境加工受到諸多限制。自貿(mào)區(qū)打破貿(mào)易屏障后，更開放的環(huán)境將提升貿(mào)易量；簡(jiǎn)化的監(jiān)管將提升貿(mào)易流通速度和效率。此外，自貿(mào)區(qū)成立后，上海作為腹地經(jīng)濟(jì)與國際對(duì)接的橋梁，窗口效應(yīng)更加明顯，將帶動(dòng)長(zhǎng)三角地區(qū)貿(mào)易、加工、服務(wù)行業(yè)發(fā)展。

同時(shí)，自貿(mào)區(qū)成立以后，若實(shí)行園區(qū)內(nèi)人民幣可自由兌換、利率的市場(chǎng)化，這些因素將支持貿(mào)易做大；同時(shí)也可降低外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，上海本身有比較完善的大宗商品交易體系，比如，原外高橋保稅區(qū)里儲(chǔ)存著亞洲數(shù)量最多的銅。記者了解到，自貿(mào)區(qū)方案提出，要探索在區(qū)內(nèi)設(shè)立國際大宗商品交易和資源配置平臺(tái)，開展能源產(chǎn)品、基本工業(yè)原料和大宗農(nóng)產(chǎn)品的國際貿(mào)易。擴(kuò)大完善期貨保稅交割試點(diǎn)，拓展倉單質(zhì)押融資等功能，逐步允許境外企業(yè)參與商品期貨交易。

并且，有關(guān)允許境外期貨交易所在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)指定或設(shè)立商品交割倉庫，先前曾存在嚴(yán)重分歧。目前相關(guān)方面認(rèn)為，試驗(yàn)區(qū)的交割倉庫將一定程度替代韓國釜山和新加坡LME倉庫的作用，降低國內(nèi)企業(yè)的交易成本。同時(shí)，在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立交割倉庫，實(shí)際交易發(fā)生仍在境外，因此不會(huì)對(duì)國內(nèi)交易所的交易、交割、定價(jià)產(chǎn)生影響，對(duì)此項(xiàng)建議予以了肯定。

物流業(yè)的挑戰(zhàn)

國際貿(mào)易擴(kuò)大帶來的吞吐量上升，港口與航運(yùn)業(yè)自然也將受益。

自貿(mào)區(qū)總體方案指出，要提升國際航運(yùn)服務(wù)能級(jí)。積極發(fā)展航運(yùn)金融、國際船舶運(yùn)輸、管理和國際航運(yùn)經(jīng)紀(jì)等產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)中轉(zhuǎn)集拼業(yè)務(wù)發(fā)展，允許中資公司擁有或控股擁有的非五星旗船，先行先試外貿(mào)進(jìn)出口集裝箱在國內(nèi)沿海港口和上海港之間的沿海捎帶業(yè)務(wù)。

物流業(yè)方面，隨著自貿(mào)區(qū)的推出，上海建設(shè)國際航運(yùn)中心的目標(biāo)將顯著加快推進(jìn)。相關(guān)配套服務(wù)業(yè)需求的增長(zhǎng)，使得新業(yè)態(tài)的、更高層次的物流管理服務(wù)將顯著增加，有利于企業(yè)的發(fā)展壯大。

同時(shí)，國外優(yōu)秀的跨國物流服務(wù)商也將充分與國內(nèi)物流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，目前國內(nèi)物流企業(yè)全球化服務(wù)的能力（如全球供應(yīng)鏈體系、全球價(jià)格體系）還很弱，因此，物流企業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

機(jī)場(chǎng)方面，自貿(mào)區(qū)將支持浦東機(jī)場(chǎng)增加國際中轉(zhuǎn)貨運(yùn)航班。擴(kuò)大啟運(yùn)港退稅試點(diǎn)范圍，加快發(fā)展航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)，采用公開的集中交易方式以標(biāo)準(zhǔn)化合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。

零售業(yè)免稅店的刺激

自貿(mào)區(qū)在服務(wù)貿(mào)易和投資領(lǐng)域的全面開放，區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)，商旅活動(dòng)將更加頻繁，也將帶動(dòng)區(qū)域零售及住宿、餐飲和購物等旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

零售業(yè)方面,自貿(mào)區(qū)將驅(qū)動(dòng)上海加快拓展免退稅市場(chǎng)。盡管現(xiàn)有方案內(nèi)容中未涉及免稅店內(nèi)容，但自貿(mào)區(qū)的海關(guān)特殊監(jiān)管，將是區(qū)域內(nèi)設(shè)立免稅店的合適環(huán)境。國泰君安證券認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，設(shè)立免稅店應(yīng)是大概率事件。

上海迪士尼項(xiàng)目與自貿(mào)區(qū)將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。迪士尼位于浦東川沙鎮(zhèn)，緊鄰浦東機(jī)場(chǎng)，兩條軌道交通2號(hào)線和11號(hào)線都將接入迪士尼，2號(hào)線則直通浦東機(jī)場(chǎng)。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，與此相配套，上海自貿(mào)區(qū)中外高橋地段有望同期啟動(dòng)高端奢侈品免稅消費(fèi)中心。

中信證券報(bào)告指出，若接下來上海自貿(mào)區(qū)擴(kuò)大范圍至全市，則區(qū)域零售行業(yè)有望直接受益。區(qū)域內(nèi)稅收優(yōu)勢(shì)將使商品價(jià)格具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助拉動(dòng)區(qū)域內(nèi)商品銷售，來滬消費(fèi)人數(shù)規(guī)模有望增加，提升區(qū)域零售行業(yè)景氣度。

商務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人近日對(duì)記者透露，在自貿(mào)區(qū)現(xiàn)有的四大功能區(qū)中，浦東機(jī)場(chǎng)將承載免稅購物的功能，“未來必須能像在香港那樣購物才行”。