“克強(qiáng)試驗(yàn)田”落子上海自貿(mào)區(qū)可先行先試?yán)适袌?chǎng)化

2013年09月28日 00:01
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 作者：胡金華袁益

人參與條評(píng)論

羅馬非一日建成。

對(duì)于期盼上海自貿(mào)區(qū)掛牌伊始就會(huì)實(shí)現(xiàn)金融自由化和人民幣國(guó)際化的人來(lái)說(shuō)，恐怕要讓他們有點(diǎn)失望了。因?yàn)?月29日掛牌之日，并不意味著其就已經(jīng)成為完善的國(guó)家級(jí)自由貿(mào)易區(qū)。

“上海自貿(mào)區(qū)改革政策，包含貿(mào)易、投資、金融、行政管理四個(gè)領(lǐng)域；但有意思的是，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)幾乎清一色地集中在金融改革領(lǐng)域，如實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，尤其是資本項(xiàng)目可兌換在區(qū)內(nèi)可以先行先試等。”上海市一位不愿具名的官員向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，“僅從上海市政府9月26日舉行的人大常委會(huì)議審議的草案來(lái)看，修改相關(guān)地方法律法規(guī)還都是圍繞貿(mào)易投資，涉及到金融改革的，上海地方政府無(wú)權(quán)決定，只有靜待國(guó)家出臺(tái)政策?！?/p>

靴子終于落地。9月27日下午，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)上海自貿(mào)區(qū)總體方案通知，要求在風(fēng)險(xiǎn)可控條件下，可在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面先行先試，在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)。通知附件中提及的服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放措施中，涵蓋了金融、航運(yùn)、商貿(mào)等六大類(lèi)18項(xiàng)措施；其中，金融業(yè)開(kāi)放中允許設(shè)立外資銀行、中外合資銀行等。而在其它領(lǐng)域，基本和上海的草案相似。

資本市場(chǎng)選擇用腳投票，上海自貿(mào)區(qū)掛牌前的最后兩個(gè)交易日，板塊個(gè)股全線(xiàn)回調(diào)：9月26日，上海板塊跌幅4.61%位列第一，199只股票中跌幅超過(guò)5%的達(dá)到87只；9月27日，上海板塊跌幅仍居各板塊前列。

不過(guò)，一個(gè)真正意義上的國(guó)家級(jí)“試驗(yàn)田”的起航，所帶來(lái)的效應(yīng)顯然不會(huì)只是為了“短線(xiàn)炒作”。記者觀察到，與資本市場(chǎng)反應(yīng)截然不同的是，盡管金融創(chuàng)新細(xì)則未出，國(guó)內(nèi)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)卻已經(jīng)紛紛進(jìn)駐自貿(mào)區(qū)搶占先機(jī)，波羅的海交易所也趕在自貿(mào)區(qū)掛牌前在上海成立辦公室。

好戲才剛剛開(kāi)始。

掛牌前夜

黃浦江靜靜入海，江畔卻正掀起改革的巨浪。

《華夏時(shí)報(bào)》記者9月26日在浦東新區(qū)楊高北路上看到，原來(lái)矗立在此的“外高橋保稅區(qū)2號(hào)門(mén)”的牌子，已被“中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)”新牌子取代；而整個(gè)浦東新區(qū)圍繞28平方公里的主干道上，也都出現(xiàn)了“上海自貿(mào)區(qū)”字樣的指示標(biāo)。

頗受關(guān)注的是，在上海市政府舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，有關(guān)上海自貿(mào)區(qū)首批改革政策細(xì)則披露的內(nèi)容有55項(xiàng)，主要圍繞境外投資管理制度，涉及制度創(chuàng)新、擴(kuò)大開(kāi)放、功能擴(kuò)展和政策保障等方面，其余43項(xiàng)則預(yù)計(jì)在年底前出臺(tái)。

記者采訪(fǎng)了解到，為使上海自貿(mào)區(qū)在貿(mào)易、投資領(lǐng)域更快推進(jìn)，上海地方性法律法規(guī)也在掛牌前緊急作出修改。

9月26日，上海市人大常委會(huì)審議通過(guò)：從10月1日起，《上海市外商投資企業(yè)審批條例》停止在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)實(shí)施，而凡是國(guó)家法律、行政法規(guī)在上海自貿(mào)區(qū)調(diào)整實(shí)施有關(guān)內(nèi)容的，上海市有關(guān)地方性法規(guī)均作相應(yīng)調(diào)整實(shí)施，包括《國(guó)際海運(yùn)條例》、《征信業(yè)管理?xiàng)l例》、《外商投資電信企業(yè)管理規(guī)定》等。

對(duì)此，上海市人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)主任丁偉介紹稱(chēng)，作出自貿(mào)區(qū)內(nèi)暫時(shí)調(diào)整實(shí)施上海市有關(guān)地方性法規(guī)規(guī)定的決定，主要基于兩個(gè)考慮，一是對(duì)接國(guó)家層面法制保障的舉措，保持國(guó)家法制統(tǒng)一；二是依法推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)方面的先行先試。

不僅如此，地方修法的舉動(dòng)更直接的作用是，為引進(jìn)各路資本和企業(yè)掃除了障礙。

躁動(dòng)的資本

9月17日，擁有269年歷史的波羅的海交易所首次在中國(guó)設(shè)實(shí)體辦公地點(diǎn)，而其落戶(hù)地址就在上海浦東。

國(guó)泰君安期貨及金融衍生品研究院首席分析師陶金峰對(duì)此分析稱(chēng)，波羅的海交易所顯然是在為進(jìn)一步開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)做前期鋪墊，由于有自貿(mào)區(qū)的優(yōu)惠政策，波羅的海交易所會(huì)更加重視上海的“橋頭堡”輻射作用。

9月20日，上海第二十三批共38家跨國(guó)公司地區(qū)總部集體獲頒認(rèn)定證書(shū)，這其中包括上?；萜沼邢薰?、沃爾沃汽車(chē)（中國(guó)）投資有限公司、英國(guó)石油公司、美國(guó)默沙東公司、英國(guó)阿斯利康公司和德國(guó)伍爾特公司等。

“公司地區(qū)總部就在外高橋保稅區(qū)，我們有專(zhuān)人負(fù)責(zé)研究細(xì)則，一旦自貿(mào)區(qū)掛牌，將很可能提升該公司從德國(guó)進(jìn)口貨物的通關(guān)效率。”伍爾特公司副總裁李巖受訪(fǎng)時(shí)告訴本報(bào)記者。

9月24日，方大特鋼發(fā)布公告，公司擬在上海市設(shè)立控股子公司上海水波祥龍餐飲有限公司。同日，保諾科技也宣布其上海實(shí)驗(yàn)室落戶(hù)自貿(mào)區(qū)，實(shí)驗(yàn)室將主要服務(wù)于上海本地及跨國(guó)制藥和生物技術(shù)公司,為它們提供藥物發(fā)現(xiàn)、開(kāi)發(fā)、生命周期管理和實(shí)驗(yàn)室服務(wù)等。

此外，一些大宗商品企業(yè)也對(duì)自貿(mào)區(qū)展現(xiàn)了極其濃厚的興趣。本報(bào)記者獲悉，國(guó)內(nèi)最大的銅生產(chǎn)商江西銅業(yè)，自去年傳出消息上海將建立自貿(mào)區(qū)以來(lái)，公司就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)研究政策，準(zhǔn)備在自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司。

“現(xiàn)在由于受到外匯管制、金融成本等各方面影響，離岸業(yè)務(wù)很難做大；而成立自由貿(mào)易區(qū)以后，園區(qū)內(nèi)人民幣可自由兌換、利率的市場(chǎng)化等便利因素，就可以支撐企業(yè)把離岸業(yè)務(wù)迅速做大。”江西銅業(yè)國(guó)際貿(mào)易公司總經(jīng)理蘇黎告訴本報(bào)記者。

而就在不久前，港交所行政總裁李小加也對(duì)外稱(chēng)，港交所旗下的倫敦金屬交易所LME不排除在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立倉(cāng)儲(chǔ)交收。

本報(bào)記者了解到，國(guó)務(wù)院27日通知中提到，允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立外資銀行，符合條件的民營(yíng)資本與外資金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立中外合資銀行；在條件具備時(shí)，適時(shí)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)設(shè)立有限牌照銀行；在完善相關(guān)管理辦法，加強(qiáng)有效監(jiān)管的前提下，允許試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)。

而在此之前，已經(jīng)有包括五大國(guó)有銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行等十余家國(guó)內(nèi)銀行和匯豐、渣打、東亞、恒生、星展等多家外資銀行，向監(jiān)管部門(mén)遞交了設(shè)立自貿(mào)區(qū)分行的申請(qǐng)，中國(guó)太保和大眾保險(xiǎn)則在自貿(mào)區(qū)設(shè)立了分公司。

金改仍在路上

資本已然先行，而金融改革卻依然在路上。

“資本市場(chǎng)的反應(yīng)，可以理解為對(duì)新細(xì)則至關(guān)重要的條例未如期出爐，不過(guò)自貿(mào)區(qū)板塊本身在一個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)一倍之多，有些股票漲幅都已經(jīng)超過(guò)四倍，現(xiàn)在的回調(diào)在情理之中。”9月27日，上海一家私募機(jī)構(gòu)投資人丁凌對(duì)本報(bào)記者稱(chēng)。

丁凌分析認(rèn)為，金融創(chuàng)新政策出不出，與這些大漲大跌的股票并沒(méi)有多大聯(lián)系，無(wú)論是外高橋還是上海物貿(mào)、浦東建設(shè)等，沒(méi)有一家上市公司與金融創(chuàng)新有實(shí)質(zhì)聯(lián)系，主力和游資無(wú)非也是借機(jī)出逃。

上海交大中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)費(fèi)方域在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，國(guó)務(wù)院通知提出先設(shè)立機(jī)構(gòu)和開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)，但是并沒(méi)有具體涉及到人民幣匯率、利率方面的措施，提到了開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)，這也就意味著金融創(chuàng)新試點(diǎn)節(jié)奏放緩，先從離岸業(yè)務(wù)著手，若放得太快，內(nèi)地銀行能不能經(jīng)受得起這么大的沖擊，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否來(lái)得及適應(yīng)這種新的監(jiān)管環(huán)境，都是一個(gè)考量。

“比如外匯，會(huì)允許一定額度內(nèi)的自由兌換，我個(gè)人強(qiáng)調(diào)的是必須與實(shí)體業(yè)務(wù)相關(guān)，因?yàn)檫@樣比較容易總量控制，不太可能出現(xiàn)大額波動(dòng)?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)教授陳波稱(chēng)。

相比之前市場(chǎng)期望金融創(chuàng)新步伐在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)一舉實(shí)行的熱切，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌的觀點(diǎn)則更顯理性，朱海斌稱(chēng)，對(duì)于自貿(mào)區(qū)金融改革的過(guò)度關(guān)注和對(duì)其推進(jìn)速度不切實(shí)際的預(yù)期，更像是一種畫(huà)餅充饑式的市場(chǎng)炒作，或使市場(chǎng)在短期的興奮之后陷入失望和困惑，如同此前某些地區(qū)掀起的“金改熱”。

朱海斌表示，在幾乎所有自由貿(mào)易區(qū)中，上?？赡苁俏┮灰粋€(gè)金融改革相對(duì)嚴(yán)重滯后的個(gè)例，但是上海自貿(mào)區(qū)在金融領(lǐng)域不太可能一步走得很遠(yuǎn)。從近期看，先在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，其門(mén)檻難度或可能降低，然后再放開(kāi)部分離岸金融業(yè)務(wù)，最后逐步放開(kāi)到人民幣可兌換、跨境投資等，在利率自由化方面，市場(chǎng)期待的利率完全放開(kāi)短期內(nèi)不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

而就在9月27日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成立暨第一次工作會(huì)議上指出，利率市場(chǎng)化一定會(huì)推進(jìn)，但不是現(xiàn)在，也不是一步到位。

在諸多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上海自貿(mào)區(qū)的掛牌，象征意義大于實(shí)際意義，當(dāng)所有細(xì)則一項(xiàng)一項(xiàng)出爐完畢并付諸實(shí)踐，直至人民幣自由流通、利率匯率完全開(kāi)放，至少也要等到三五年之后。