福布斯：阿里巴巴想從IPO得到什么

2013年09月27日 11:57
來(lái)源：參考消息網(wǎng) 作者：戴維·韋伯

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參考消息網(wǎng)9月26日?qǐng)?bào)道外媒稱(chēng)，阿里巴巴集團(tuán)與香港證券交易所關(guān)于在港首次公開(kāi)募股（IPO）的談判已經(jīng)破裂，前者正轉(zhuǎn)向赴美國(guó)上市。

美國(guó)《福布斯》雜志網(wǎng)站9月24日刊文稱(chēng)，在過(guò)去兩個(gè)月里，阿里巴巴集團(tuán)一直在與香港證交所進(jìn)行漫長(zhǎng)談判，討論該集團(tuán)在香港上市的可能性。每一個(gè)正在關(guān)注這場(chǎng)談判的人似乎都很清楚，阿里巴巴集團(tuán)更愿意在香港上市，而不是美國(guó)，但前提是它能夠成功地作為一家擁有雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市。

文章指出，阿里巴巴面臨的問(wèn)題在于，香港自1987年以來(lái)就不再允許擁有雙層股權(quán)的公司上市。對(duì)香港證交所來(lái)說(shuō)，一方面，阿里巴巴集團(tuán)有融資150億美元的意向，而本質(zhì)上說(shuō)，香港證交所仍然是一家追逐利潤(rùn)的企業(yè)。另一方面，如果它在雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題上為阿里巴巴集團(tuán)破例，它們將不得不為此后每一家想要這樣做的公司破例。

戴維·韋伯是香港一名非常著名的企業(yè)管理專(zhuān)家，他在上周發(fā)表的博文中強(qiáng)調(diào)，香港不應(yīng)為阿里巴巴及其頗具傳奇色彩的創(chuàng)始人馬云破這個(gè)例。

對(duì)于阿里巴巴究竟想通過(guò)首次公開(kāi)募股得到什么？韋伯稱(chēng)它想得到兩方面的好處，它既想擁有美國(guó)式的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的最大控制，也希望能在香港上市。

韋伯認(rèn)為，阿里巴巴更愿意在香港上市，因?yàn)樵诿绹?guó)上市需要跑到世界的另一邊，美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與他們相距甚遠(yuǎn)。他們還對(duì)美國(guó)的集體訴訟和美國(guó)人普遍喜歡訴訟的特性十分擔(dān)憂。阿里巴巴旗下的淘寶網(wǎng)以前曾經(jīng)因假冒產(chǎn)品遇到過(guò)麻煩。他們已經(jīng)盡最大可能清理假冒產(chǎn)品，但從某種程度上說(shuō)，這一問(wèn)題完全不受他們控制。他們會(huì)擔(dān)心，一旦未來(lái)暴露出這類(lèi)問(wèn)題，就會(huì)遭遇起訴，而這在香港根本不是問(wèn)題。

韋伯分析，阿里巴巴集團(tuán)有可能去美國(guó)，游說(shuō)美國(guó)人為他們開(kāi)特例，讓他們?cè)诩~約上市后免受美國(guó)式訴訟的困擾，但這一努力將會(huì)是徒勞的。這也是為什么香港不會(huì)妥協(xié)的原因。

韋伯表示，阿里巴巴接受美國(guó)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)去美國(guó)上市，有可能是更好的結(jié)果。他們將會(huì)得到更多美國(guó)分析師的關(guān)注，這將有助于阿里巴巴的估值。阿里巴巴集團(tuán)的管理層將不得不找到辦法來(lái)“管理”他們剩下的大股東——軟銀和雅虎，即使是在雙層股權(quán)的情況下。他們是會(huì)選擇成為次級(jí)股東，還是想要擁有超級(jí)表決權(quán)的股份？這很難說(shuō)。（編譯/陳鑫）

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