孫立堅(jiān)：上海自貿(mào)區(qū)的“投資價(jià)值”在哪里？

2013年09月23日 15:17
來源：我的財(cái)訊 作者：孫立堅(jiān)

人參與條評(píng)論

(今天是第二部分，內(nèi)容如下；第一部分請(qǐng)看上篇：上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)和兩種繁榮)

為何要“一線放開、二線管住”？

——寫在上海自貿(mào)區(qū)正式揭牌之前

復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)

離上海自貿(mào)區(qū)正式揭牌儀式的日子越來越近了，這些天來上海各界都在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備，爭(zhēng)取離這次李克強(qiáng)啟動(dòng)的“制度紅利”能夠越近些。雖然，今天大家通過集思廣益、深刻挖據(jù)，對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的重要意義及其所產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響都有了較高程度的共識(shí)，但是，對(duì)自貿(mào)區(qū)未來的運(yùn)作機(jī)制，尤其是區(qū)別于以往“政策紅利”(保稅區(qū)、工業(yè)園區(qū)等)的新探索，認(rèn)識(shí)不足，甚至判斷這輪“制度紅利”是否出盡，還在期待國家財(cái)政貨幣政策是否會(huì)為園區(qū)出臺(tái)一套特殊的優(yōu)惠措施，或者還在等待國家盡快公布一個(gè)“先放開管制”所涉及領(lǐng)域的“清單”，以便明確自己的著力點(diǎn)和制定出自己爭(zhēng)搶紅利的計(jì)劃表。于是，在這樣的思路指引下，今天反而導(dǎo)致不少人對(duì)“負(fù)面清單”的管理方式非常迷茫，但又為了不錯(cuò)失即將到來的這次巨大的“紅利”機(jī)會(huì)，很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)在爭(zhēng)先恐后、想方設(shè)法要找出一個(gè)“創(chuàng)新”的理由，爭(zhēng)取能擠進(jìn)到這28.78平方公里“彈丸之地”中去(相當(dāng)于上海面積的1/226)，于是，剎那間，園區(qū)內(nèi)的“寸土”還沒有貨真價(jià)實(shí)的“開墾”，就已經(jīng)變成了能夠形成巨大財(cái)富價(jià)值的“寸金”！

我覺得今天不管“自貿(mào)區(qū)”的繁榮，是靠“服務(wù)貿(mào)易”拉動(dòng)，還是靠“投資便利性”的機(jī)制取勝；是靠“稅收優(yōu)惠”的覆蓋面進(jìn)一步拓寬所產(chǎn)生的吸引力驅(qū)動(dòng)，還是靠建立一個(gè)大膽的“金融開放”環(huán)境來支撐，都不能離開一個(gè)適合中國國情(發(fā)展階段、稟賦制約、虛實(shí)比例等因素)的發(fā)展準(zhǔn)則，也不能違背市場(chǎng)規(guī)律來盲目構(gòu)建一個(gè)不可持續(xù)的、“同質(zhì)化”的“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”模式。所以，這樣一種高難度的要求，就必然讓我們看到了“一線放開、二線管住”(境內(nèi)關(guān)外)戰(zhàn)略的重要意義(而不是僅僅停留在貨物貿(mào)易管理上的要求變化)：

“一線放開”，是為了通過(尤其是要素市場(chǎng))對(duì)外開放，比如，引進(jìn)人民幣離岸業(yè)務(wù)，提供中國企業(yè)走出去的金融支持等，來倒逼我們的各級(jí)政府的管理機(jī)制要尊重和引進(jìn)市場(chǎng)規(guī)律，從而打破過去遺留下來的、靠我們自己難以推翻的壟斷格局和行政管制壁壘；“二線管住”，就是要確保這一輪的改革必須符合中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要，將任何危及“國家安全、金融穩(wěn)定、社會(huì)安寧”的“做空”中國經(jīng)濟(jì)的力量牢牢地?fù)踉趪T之外。從這個(gè)意義上講，這次上海自貿(mào)區(qū)的管制“放開”，不能簡(jiǎn)單地理解為和保稅區(qū)一樣，是“別人沒、自己有”的一種政策紅利的分享，而應(yīng)該看成是檢驗(yàn)自己創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力、轉(zhuǎn)換打造財(cái)富方式的嘗試——如果成功，那是自己的付出，獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可所得到的應(yīng)有的回報(bào)，而不是政府扶持的結(jié)果，更不應(yīng)該產(chǎn)生“國進(jìn)民退”的現(xiàn)象；如果失敗，那是自己準(zhǔn)備不足、內(nèi)功不夠的真實(shí)反映，而且這種由自己決策所造成的錯(cuò)誤應(yīng)該由當(dāng)事人自己承擔(dān)，不應(yīng)該由國家埋單(這也是過去的“政策紅利”與現(xiàn)在的“制度紅利”的最大區(qū)別處之一)。

如果今天一開始我們追求的未來“風(fēng)險(xiǎn)可控”局面，被理解為今后失敗是由國家埋單，那么，今天大家奮不顧身、爭(zhēng)先恐后的“進(jìn)場(chǎng)搶位”的心理和“一行三會(huì)”監(jiān)管部門不同程度“保守”態(tài)度，就非?？梢岳斫饬?。所以，我覺得今天上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)，應(yīng)該看成是上海政府勇于承擔(dān)“探索國家轉(zhuǎn)型模式”重任的舉動(dòng)——以自己“先行先試”的改革步伐，為全國提供一個(gè)“尊重市場(chǎng)規(guī)律、又能防止市場(chǎng)失敗”的“負(fù)面清單管理”機(jī)制(在啟動(dòng)初期，實(shí)際上就是一項(xiàng)“放松管制、提高監(jiān)管效率”的“試錯(cuò)過程”)！而所有上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的直接參與者，也都應(yīng)該把他們看成是第一個(gè)“吃螃蟹”的冒險(xiǎn)家；換句話說，大家要從現(xiàn)在對(duì)上海率先拿到自貿(mào)區(qū)的“羨慕”乃至也向國家“爭(zhēng)搶蛋糕”的浮躁之心，轉(zhuǎn)變?yōu)椤白约簯?yīng)該去深思如何才能為國家的可持續(xù)發(fā)展打開更多適合自己生存空間”的這份“冷靜和責(zé)任”。只有這樣，今天中央政府提出的上海自貿(mào)區(qū)模式今后的“可復(fù)制、可推廣”要求，才有可能形成未來的一種“市場(chǎng)機(jī)制的復(fù)制和效率監(jiān)管模式的推廣”良性局面，避免各級(jí)地方政府無視自貿(mào)區(qū)是為了建立“市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)活力”的宗旨，重蹈覆轍，為了爭(zhēng)搶自己片面認(rèn)識(shí)的“政策紅利”，再次大搞起忽視地方發(fā)展承受能力的、同質(zhì)化的投資！

另外，我還是想先向今天過于樂觀的看待自貿(mào)區(qū)“紅利”、認(rèn)為“一搶就會(huì)有”的人，提出三點(diǎn)忠告：1.你要了解要素價(jià)格“超調(diào)效應(yīng)”(放松要素市場(chǎng)管制，價(jià)格反彈時(shí)點(diǎn)和程度，都要先和高于資源配置優(yōu)化開始的時(shí)點(diǎn)和程度；這在制造業(yè)開放中比較少見)所造成的“產(chǎn)業(yè)空心化”問題，否則，你靠資金滾動(dòng)的盈利模式會(huì)害了大家，至少會(huì)讓自己“犯規(guī)”的行為，承擔(dān)先出局的代價(jià)。2.“要素投資高回報(bào)”的收入“紅利”，偏向技術(shù)精英和金融人才(遏制要素投資者回報(bào)的措施就等于抹殺了要素市場(chǎng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力)，這一“結(jié)構(gòu)變化”會(huì)不會(huì)出現(xiàn)像美國今天那樣“貧富差距”擴(kuò)大而帶來的利益沖突事件。在中國一旦出現(xiàn)這種小概率事件，你的致富方式是否還能維系？3.區(qū)內(nèi)與區(qū)外之間(一線與二線之間)，若存在一絲“監(jiān)管漏洞”，（根據(jù)大量的國際經(jīng)驗(yàn)）就很有可能產(chǎn)生金融危機(jī)的全面爆發(fā)。這也是經(jīng)濟(jì)開放和金融開放的最大的不同點(diǎn)之一。你在危機(jī)前市場(chǎng)瘋狂的時(shí)期，“見好就收”的勝算和抗衡“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的能力，是否會(huì)高于海外的機(jī)構(gòu)投資者？

一句話，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)是一項(xiàng)“牽一發(fā)動(dòng)全身”的系統(tǒng)工程！

（待續(xù)）

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