朱民：上海自貿(mào)區(qū)是改革試驗(yàn)場 影響將在中后期爆發(fā)

2013年09月14日 06:01
來源：中國電子銀行網(wǎng) 作者：何婷婷 夏振芳

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朱民國際貨幣基金組織副總裁(攝像：韓希宇)

2013年夏季達(dá)沃斯論壇于9月11日-13日在大連舉行。國際貨幣基金組織副總裁朱民在論壇間隙，接受本網(wǎng)專訪時指出，設(shè)立上海自由貿(mào)易區(qū)是一個試點(diǎn)性質(zhì)的改革，它是封閉起來的，所以不要期望其短期會對經(jīng)濟(jì)金融改革整體產(chǎn)生重大影響。

談及中國何時資本項(xiàng)目開放最合適這一問題時，朱民表示，資本項(xiàng)目開放是個漸進(jìn)的過程，是中國走向市場經(jīng)濟(jì)改革的必經(jīng)之路。但中國是凈資本輸出國，資本賬戶開放不僅涉及到資本流進(jìn)的問題，也包含資本流出的問題，所以，在開放的同時，也要審慎規(guī)避開放過程中本身的風(fēng)險，要特別關(guān)注在當(dāng)今外部資本市場波動下的特殊風(fēng)險。

上海自貿(mào)區(qū)對改革的影響將在中后期爆發(fā)

記者：香港自由貿(mào)易區(qū)這個月9號要出臺，有沒有金融業(yè)的開放措施，對全國金融業(yè)改革有什么影響？

朱民：上海自由貿(mào)易區(qū)是中國政府決心進(jìn)行進(jìn)一步改革的重大戰(zhàn)略舉措。中國國家很大，很多時候存在著“不改革也有風(fēng)險，改革也有風(fēng)險”的問題，因此，中國對待改革的問題，都是采取十分審慎的態(tài)度，此次上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，符合“總體設(shè)計、基層實(shí)踐、逐步推進(jìn)、試驗(yàn)放開”的過程，是很合適中國國情的政策設(shè)計。

談到它對金融改革的影響，需要認(rèn)識到它僅是試驗(yàn)區(qū)，這一區(qū)域內(nèi)的改革施行，短時間內(nèi)一定不會對全國產(chǎn)生影響，因?yàn)樗欠忾]起來的。它的重要性將體現(xiàn)在改革經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊裢茝V為全國所用，這將是一個漸進(jìn)式的過程；因此從中期和長期角度來說，它對經(jīng)濟(jì)金融改革整體的意義還是十分重大的。

資本項(xiàng)目開放須謹(jǐn)防外部波動下的特殊風(fēng)險

記者：您認(rèn)為中國目前資本項(xiàng)目開放面臨什么風(fēng)險和挑戰(zhàn)？

朱民：美國的QE退出，將引發(fā)全球資本波動。我們之前研究表明，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在受外部經(jīng)濟(jì)影響很大。危機(jī)以前，外部的沖擊對中國國內(nèi)GDP增長波動的沖擊影響率大概是30%，危機(jī)以后這個比重高達(dá)70%，也就是說全球經(jīng)濟(jì)外部沖擊對中國國內(nèi)GDP增長波動的影響幅度很高。從這個意義上來說，中國不能低估外部經(jīng)濟(jì)金融波動對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

第二，資本開放當(dāng)然是個漸進(jìn)的過程，這是中國走向市場經(jīng)濟(jì)改革的一個必經(jīng)之路，因?yàn)橹袊莻€制造業(yè)大國，把中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)連起來是必然的。在過去十年里，中國FDI高達(dá)8675億美金，但中國出口了27000億美金凈資本，所以，中國是凈資本輸出國，資本賬戶開放不僅是資本流進(jìn)的問題，也是個資本流出的問題。把資本流進(jìn)和流出，通過市場方式來均衡，這是對中國整體經(jīng)濟(jì)非常重要的幫助。但對中國經(jīng)濟(jì)來說一定是間接的，這兩個方面既有關(guān)聯(lián)也沒有關(guān)聯(lián)，中國還是要堅(jiān)定不移地向資本項(xiàng)下開放改革這個方向走，但要規(guī)避它開放過程中本身的風(fēng)險，也要特別關(guān)注在當(dāng)今外部資本市場波動下的特殊風(fēng)險。

記者：2015年資本開放是不是好的時間？

朱民：我們好像沒有聽到過特別明確的時間。我不認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)會有危機(jī)，雖然新興經(jīng)濟(jì)最近有資本市場波動，尤其經(jīng)濟(jì)宏觀脆弱，資本流出引起股市再次波動和匯率貶值都有，但現(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)整個宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比1998年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期好了很多，它的政府債務(wù)、企業(yè)債務(wù)、個人債務(wù)都很低，外匯儲備，特別是國外投資凈頭寸高了很多，所以防御力量好了很多。

金融改革需“內(nèi)外”兼修改革利率形成機(jī)制是關(guān)鍵

記者：時下金融改革，您最關(guān)注哪一方面？

朱民：金融改革，國內(nèi)理解和國外理解講的是兩個層面的問題，先分開講：第一，宏觀金融政策，貨幣政策框架的改革，那就包括匯率自由化、資本市場項(xiàng)下開放方面，貨幣政策制定，利率市場化；第二是微觀，金融的銀行業(yè)、資本市場、保險業(yè)的改革，加強(qiáng)監(jiān)管和加強(qiáng)資本金融，這是兩塊既關(guān)聯(lián)又不一樣的地方。

對中國現(xiàn)在來說，加強(qiáng)對銀行的監(jiān)管特別重要，在現(xiàn)在的情況下，我們有影子銀行，有地方債的風(fēng)險，加強(qiáng)銀行的監(jiān)管，特別是加強(qiáng)對銀行表外和表表外業(yè)務(wù)監(jiān)管方面的改革。在宏觀上，現(xiàn)在正在進(jìn)行的是利率改革特別重要。而在實(shí)施利率改革當(dāng)中有兩點(diǎn)要引起特別關(guān)注：第一，大家都在問下一步的利率改革是什么，改革之前第一個問題，是要形成利率形成機(jī)制，利率不是央行定基準(zhǔn)利率后整個市場就悔完全遵循，有的利率從短期利率逐步由市場形成長期利率，長期利率形成合理預(yù)期來引導(dǎo)企業(yè)、個人行為，所以，利率的形成機(jī)制很重要，沒有利率形成機(jī)制是沒有辦法繼續(xù)利率改革的。第二，沒有存款保險制度是很難完全進(jìn)行利率改革的，我們要保護(hù)儲戶，這也是非常重要的。

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