花旗重申百度買入評級：看好移動搜索商業(yè)化

2013年09月13日 10:01
來源：鳳凰財經(jīng)綜合

人參與條評論

2013年09月13日 09:07 來源：

花旗集團分析師在最新報告中重申百度(144.5, -2.81, -1.91%)(Nasdaq:BIDU)股票的“買入”評級，目標(biāo)股價為167美元。

花旗認(rèn)為，百度對移動搜索的商業(yè)化能力可能超出許多人的想象。分析師指出，移動搜索的點通率，即付費點擊占搜索次數(shù)的比例，已經(jīng)達(dá)到PC搜索的一半。

報告稱：“點通率超過我們最初的預(yù)期，因為我們認(rèn)為移動搜索的關(guān)鍵詞覆蓋率可能小于PC搜索。不過我們目前認(rèn)為，鑒于小尺寸移動設(shè)備屏幕上展示的搜索結(jié)果較少，在這樣的屏幕上用戶更可能進行付費點擊，這彌補了較低的關(guān)鍵詞覆蓋率?！?/p>

基于折扣現(xiàn)金流分析法，花旗給予百度股票167美元的目標(biāo)股價。分析師采用了保守的資本成本率14%，以及業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)價值與息稅折舊攤銷前利潤的倍數(shù)(EV/EBITDA)12.5倍。這一估值倍數(shù)意味著穩(wěn)定增長率為7.3%，但實際上中國互聯(lián)網(wǎng)公司通常有著更高的增長率。

這一目標(biāo)股價相當(dāng)于2013年每股收益預(yù)期的32倍，以及2014年每股收益預(yù)期的25倍。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾CapitalIQ的數(shù)據(jù)，作為對比，谷歌(893.06, -3.13, -0.35%)當(dāng)前股價相當(dāng)于2013年每股收益預(yù)期的20.4倍，以及2014年每股收益預(yù)期的17.3倍。

打印轉(zhuǎn)發(fā)