阿里合伙人制方案難獲特批 或棄港赴美上市

2013年09月10日 07:30
來源：鳳凰財經綜合

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　鳳凰財經綜合訊　9月10日消息，據香港經濟日報報道，阿里巴巴集團能否到港上市，至今仍未有定案，關鍵之一是雙方就“投資者保障”解讀存有分歧，而據悉公司跟香港有關當局仍有接洽，上市地仍未決定。

《金融時報》昨日報道，阿里巴巴集團合伙人若不能提名公司的大部分董事，集團擬準備放棄到港上市計劃，移師美國紐約上市。

發(fā)言人：視紐約為可行選擇

阿里巴巴集團發(fā)言人表示，公司對上市時間、地點未有定案，仍亦聘請投資銀行安排承銷事宜。據了解，集團視紐約為一個可行選擇，但跟香港當局仍保持接洽。

集資額隨時逾千億元的阿里巴巴，月前就其“合伙人”上市建議方案，跟港交所（00388）接洽，然而一直未見突破，關鍵之一是雙方就方案是否符合投資者利益保障原則，仍未達共識。

據了解，阿里巴巴認為合伙人制，有助熟悉行業(yè)運作的管理層，可以作出有利符合集團長線愿景的決定，而非受迫于市場壓力，而小修小補追逐短線利潤表現(xiàn)，視為一種保障投資者的措施。

有市場人士亦認為，若港交所批準阿里上市建議，預期集團將另設保障投資者條款。

盡管現(xiàn)建議并非設投票權不同的A、B股，但證監(jiān)會內有分析認為，若只控有少數股權的管理層可有效控制董事局，實際效果與A、B股大同小異，需要在《上市規(guī)則》下給予特別豁免。現(xiàn)建議雖無損股東投票權，但董事提名權亦是股東權益一部分。

合伙人制未符保障投資者原則

“要監(jiān)管機構同意給予特別豁免，必須要提出一個方案讓董事局信服符合投資者保障原則……現(xiàn)有方案不符合此原則。”有知情人士直言，盡管公司認為提出穩(wěn)固管理層掌控公司發(fā)展，更符合整體股東利益及市場需要，但亦只能通過公開咨詢后考慮是否修訂規(guī)則，不能作為個別個案特批的依據。

綜合市場意見，應否讓上市公司管理層以小控大的看法，未見一面倒支持。上市公司商會主席辛定華、獨立股評人David Webb及香港董事學會主席黃天佑等均表態(tài)，不認同科網股管理層管控公司的權利應與其它上市公司不同。在市場未有共識前，證監(jiān)會料難以單因為推動市場發(fā)展而給予特批。

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