敘利亞局勢(shì)給金價(jià)加溫 黃金牛市言之尚早

2013年09月05日 14:37
來源：南方都市報(bào) 作者：蘇穎 李灣

人參與條評(píng)論

自6月28日的低點(diǎn)至今，黃金價(jià)格的漲幅已超過20 %。就在市場(chǎng)擔(dān)心金價(jià)是否需要調(diào)整的時(shí)候，敘利亞局勢(shì)無疑給金價(jià)打了一針強(qiáng)心劑。美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月31日發(fā)表聲明，將對(duì)敘利亞發(fā)起有限范圍的軍事打擊，但目前還沒有確定時(shí)間。市場(chǎng)人士一致認(rèn)為，未來任何有關(guān)敘利亞局勢(shì)方面的消息及進(jìn)展都將對(duì)黃金構(gòu)成影響及沖擊。如敘利亞局勢(shì)再度升級(jí)，對(duì)黃金構(gòu)成利好；若敘利亞局勢(shì)趨穩(wěn)，則對(duì)黃金構(gòu)成一定利空。

從近期機(jī)構(gòu)態(tài)度來看，黃金E T F減持速度大幅放緩。無論影響黃金走勢(shì)的因素有何變化，9月、10月似乎已成黃金“牛熊”爭(zhēng)斗一決高低的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

黃金E T F減持速度放緩

自去年下半年以來，隨著黃金價(jià)格回撤，基金開始大舉拋售黃金。據(jù)了解，以全球最大的黃金E T F———SPD R G oldShares為例，目前僅持有黃金920 .13噸，較去年末高峰1353 .35噸減少433 .22噸，減持幅度超過32%。除此之外，一些大型對(duì)沖基金也在金融市場(chǎng)大舉拋售黃金。鮑爾森運(yùn)作的對(duì)沖基金是世界最引人注目的黃金多頭，根據(jù)SEC的文件，今年二季度鮑爾森已經(jīng)將其黃金持倉削減過半。ET F的拋售，也正是黃金價(jià)格在今年上半年加速下跌的主要原因之一。

不過，令眾多關(guān)注黃金的人感到安慰的是，自6月28日黃金創(chuàng)出1180的低點(diǎn)以來，金價(jià)持續(xù)反彈。至上周二達(dá)到階段性高點(diǎn)1435美元/盎司，漲幅已超過20%。而且，數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月，黃金ET F減持速度大幅放緩。

8月以來，SPD R G oldShares減持黃金不足1噸。CFT C公布的黃金期貨持倉報(bào)告顯示，截至7月9日當(dāng)周，黃金期貨投機(jī)凈多持倉已下降至16557手，而截至8月20日當(dāng)周，凈多持倉又回升至60396手，顯示出資金對(duì)黃金的興趣重燃。

而在國內(nèi)，首批同期成立、上市的國泰與華安黃金ET F，上市恰逢金價(jià)階段性走弱，兩只黃金ET F也受到影響。比如兩只黃金ET F均遭遇份額大幅縮水。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，國泰和華安易富黃金ET F的份額分別為0.45億份和0.67億份，這相較其首募時(shí)的1.55億份和4.56億份，分別縮水1.10億份和3.89億份，凈贖回率分別為70.97%和85.31%。

黃金牛市言之尚早

廣州富垠黃金研發(fā)部經(jīng)理李強(qiáng)接受南都記者采訪時(shí)表示，跟蹤全球最重要的貴金屬市場(chǎng)紐約期貨市場(chǎng)的持倉量動(dòng)態(tài)發(fā)現(xiàn)，7-8月黃金價(jià)格上升的主要內(nèi)因來自于對(duì)沖基金在前期下跌中積累的巨量空頭頭寸獲利了結(jié)?！耙蚩疹^獲利平倉吸引買盤，帶動(dòng)黃金價(jià)格從低位一路反彈?！?/p>

而進(jìn)入8月，以埃及為焦點(diǎn)的中東局勢(shì)進(jìn)一步惡化，推升原油等大宗商品的價(jià)格，進(jìn)一步帶動(dòng)了黃金上行。雖然金價(jià)在上周二創(chuàng)出1435階段性高點(diǎn)，然而從技術(shù)上看，金價(jià)受到1435美元/盎司，即30周均線的壓制，仍處于1500熊牛分界線下方，因此目前還不能完全得出黃金大牛市歸來的結(jié)論。

相比美國退出量化寬松政策，敘利亞緊張局勢(shì)顯然是目前對(duì)金價(jià)影響最直接和有力的影響因素。

廣東南方黃金市場(chǎng)研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人王偉彬認(rèn)為，在美國對(duì)敘利亞動(dòng)武的信號(hào)已經(jīng)非常明確的情況下，近段時(shí)間必然會(huì)支持黃金價(jià)格上漲。不過值得注意的是，對(duì)敘利亞開火這一刺激信息，實(shí)際上，此前已經(jīng)被市場(chǎng)有所吸收并給予反映。近期黃金價(jià)格能夠突破1400美元/盎司，與之關(guān)系密切。后市，該事件還能對(duì)金價(jià)支持的程度有多高，還要看局勢(shì)如何發(fā)展，比如有哪些國家參與、怎樣的手段及規(guī)模來動(dòng)武等，以及市場(chǎng)對(duì)之的解讀。王偉彬認(rèn)為，不排除國際機(jī)構(gòu)利用敘利亞緊張局勢(shì)來推高黃金價(jià)格的可能。

奧巴馬明確表態(tài)要對(duì)敘利亞動(dòng)武，雖要爭(zhēng)取國會(huì)支持，但信號(hào)明顯?！备慧簏S金交易公司資深黃金分析師陳智平認(rèn)為，“地區(qū)性的戰(zhàn)爭(zhēng)級(jí)別有機(jī)會(huì)上升的話，避險(xiǎn)資金肯定會(huì)流入黃金。短線對(duì)黃金有利好影響。

而隨著9月的到來，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否即刻削減購債規(guī)模語焉不詳。加之此前公布的會(huì)議紀(jì)要令市場(chǎng)大失所望，絲毫未透露出任何傾向。中信建投期貨相關(guān)人員認(rèn)為，9月，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議是決定黃金走勢(shì)的關(guān)鍵因素。但李強(qiáng)也提醒，這一預(yù)期，從今年年初就被市場(chǎng)所反映和消化，對(duì)金價(jià)的影響力將逐步減弱。

敘利亞局勢(shì)成左右金價(jià)主因

敘利亞緊張局勢(shì)無疑將會(huì)持續(xù)增加市場(chǎng)避險(xiǎn)買盤，黃金作為避險(xiǎn)品種將會(huì)受到投資青睞。廣州京鑫貴金屬首席黃金投資分析師朱志剛表示，“近段時(shí)間內(nèi)，關(guān)鍵要看伊朗和美國會(huì)不會(huì)動(dòng)武，如果動(dòng)武，那么金價(jià)還有一輪上漲；如果沒有，金價(jià)會(huì)盤整一段時(shí)間，沖高回落，然后再繼續(xù)走高?！?/p>

事實(shí)上，金價(jià)短期徘徊在30周均線1435美元至144日均線1400美元區(qū)間。陷入短期震蕩盤整。“利多的因素在于敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)，以及10月份美國國債觸及上限的問題。利空的因素在于美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期。”李強(qiáng)解釋說，從目前基本面的發(fā)展來看，美國聯(lián)合西方國家干預(yù)敘利亞似乎是箭在弦上、不得不發(fā)。

對(duì)于美國的動(dòng)作，各方均憂慮會(huì)再次引燃中東的火藥桶。李強(qiáng)的觀點(diǎn)是，這一事態(tài)的發(fā)展對(duì)于黃金避險(xiǎn)屬性的推動(dòng)將不容小覷。投資者應(yīng)該密切關(guān)注。

不過，廣東南方黃金市場(chǎng)研究院高級(jí)分析師黃劍平接受南都記者采訪時(shí)表示，“未來有關(guān)任何敘利亞局勢(shì)方面的消息及進(jìn)展都將對(duì)黃金構(gòu)成影響及沖擊。如敘利亞局勢(shì)再度升級(jí)，對(duì)黃金構(gòu)成利好影響；若敘利亞局勢(shì)趨穩(wěn)，則對(duì)黃金構(gòu)成一定利空影響?！?/p>

“短期戰(zhàn)爭(zhēng)問題肯定是影響黃金的主要因素?！惫ば袕V東省分行外匯分析師戴偉愉亦持同樣判斷，市場(chǎng)對(duì)美國的態(tài)度非常敏感，一般來說，分析戰(zhàn)爭(zhēng)影響的話，在其醞釀前對(duì)金價(jià)的影響是最大的，但是全面爆發(fā)以后，可能就要看戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)的時(shí)間。一般來說，戰(zhàn)爭(zhēng)全面爆發(fā)以后，炒作的題材可能會(huì)慢慢被市場(chǎng)消化，推動(dòng)力也沒有在醞釀時(shí)間那么強(qiáng)。

另外一個(gè)影響金價(jià)的重要因素，就是即將到來的實(shí)物黃金銷售旺季。市場(chǎng)上不少分析師認(rèn)為，“9月、10月是用金旺季，屆時(shí)金價(jià)會(huì)大漲?！辈贿^亦有分析人士認(rèn)為，“季節(jié)性的實(shí)物需求因素，從來不是黃金市場(chǎng)考慮的重點(diǎn)?！?/p>

“牛熊”爭(zhēng)斗戰(zhàn)果或在9月

“9月份，黃金或在125 0 -1500區(qū)間有爭(zhēng)奪過程”，黃建平認(rèn)為，這對(duì)于下半年黃金走勢(shì)有決定性影響。從大周期分析看，目前還處于較大級(jí)別的調(diào)整走勢(shì)當(dāng)中，不必過早定論研判牛市或熊市的說法。1550為上方界點(diǎn)，1200為下方界點(diǎn)，這兩個(gè)價(jià)位將對(duì)后市走向較為明朗。目前處于大周期調(diào)整級(jí)別，之前被套多頭或可借此機(jī)會(huì)解套。

李強(qiáng)認(rèn)為，從中期來看，若中東動(dòng)蕩局面進(jìn)一步發(fā)酵，將打破以上調(diào)整走勢(shì)，推動(dòng)黃金重新步入上升通道，挑戰(zhàn)1500美元/盎司高位。

此外，李強(qiáng)還提醒道，“目前并未有明顯的增持動(dòng)作，顯示機(jī)構(gòu)并未充分看好未來的金價(jià)?！比绻磥?個(gè)月投機(jī)機(jī)構(gòu)持續(xù)增持期金多頭，顯示華爾街的投行大鱷們重新看多、做多黃金，作出金價(jià)持續(xù)上漲的判斷才更加可靠。

而從技術(shù)形態(tài)上看，黃金也面臨重要抉擇。上述中信建投期貨相關(guān)人員認(rèn)為，黃金短期仍有反彈的可能，目標(biāo)位在1500-1550美元一線，中長(zhǎng)線上僅能以低位寬幅振蕩來對(duì)待。

朱志剛則認(rèn)為，“金價(jià)目前已經(jīng)突破1400美元一線，下一個(gè)目標(biāo)就要看9月、10月能不能過1500美元一線；而終極目標(biāo)就是1600美元一線，今年金價(jià)如果到不了1600美元/盎司，那么牛市就結(jié)束了。一旦結(jié)束，明年黃金市場(chǎng)或非常不樂觀。因?yàn)榕Ｊ薪Y(jié)束了以后熊市一來就要幾年。關(guān)鍵看今年下半年。”

采寫：南都記者劉國珍

實(shí)習(xí)生蘇穎李灣

打印轉(zhuǎn)發(fā)