PMI繼續(xù)改善 政策刺激有望持續(xù)至年底

2013年09月02日 11:24
來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：魏楓凌

人參與條評(píng)論

【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者魏楓凌 根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)9月1日發(fā)布的8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，PMI官方數(shù)字由上月的50.3%明顯提升至51%。季節(jié)調(diào)整后的指數(shù)仍然向上，由上月51.2%升至51.9%。

8月中采PMI由前月50.3%明顯提升至51%，季調(diào)后數(shù)據(jù)也表現(xiàn)出強(qiáng)勁升勢(shì)。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)同步回升，其中新出口訂單好轉(zhuǎn)顯示出口前景向好。企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力與購(gòu)進(jìn)價(jià)格也較前月提升。

光大證券（601788.SH）首席宏觀分析師徐高認(rèn)為，中采PMI數(shù)據(jù)的進(jìn)一步抬高可以被視為經(jīng)濟(jì)景氣度提升的信號(hào)，三季度經(jīng)濟(jì)將在政策刺激下回暖。

不過，7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速由6月6.6%提升至11.6%，但是提升背后，基數(shù)效應(yīng)不可忽略——去年6、7月利潤(rùn)同比增速曾連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致除外資外的非國(guó)有企業(yè)單月利潤(rùn)增速多因去年7月的低基數(shù)而出現(xiàn)提速。但是從7月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速較前月回落的態(tài)勢(shì)看，收入不是利潤(rùn)增速改善的主要原因。

另一方面，8月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回升3.1個(gè)百分點(diǎn)至53.2%，這既是采購(gòu)需求旺盛拉動(dòng)，也與7月以來國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)。

在徐高看來，企業(yè)盈利能力也沒有明顯改善——同月企業(yè)利潤(rùn)率較上月下降，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率在提升。“未來企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)根本改善還有賴于政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性支持?！?/p>

PMI描繪了一片內(nèi)需帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)回升樂觀景象。法興銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師姚煒說，雖然復(fù)蘇的可持續(xù)性偏弱，但是至少未來兩個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將好轉(zhuǎn)，甚至有意外驚喜。

日信證券首席宏觀研究員陳樂天則認(rèn)為，由于9月份是開工旺季，歷史上PMI平均回升1.8個(gè)百分點(diǎn)左右；如果服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)定擴(kuò)張，那么今年三季度GDP可能將超越一季度。

“政策將明顯扭轉(zhuǎn)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，而這一效應(yīng)可能將持續(xù)到年末。”陳樂天說。

打印轉(zhuǎn)發(fā)