證券業(yè)反思 創(chuàng)新風(fēng)控須平衡

2013年09月02日 04:34
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：楊慶婉

人參與條評(píng)論

本報(bào)資料圖

證券時(shí)報(bào)記者楊慶婉

近日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了光大證券8·16異常交易事件的調(diào)查處理結(jié)果，調(diào)查速度之快與處罰力度之重前所未有。

業(yè)內(nèi)人士表示，光大證券的一次交易異常演變成內(nèi)幕交易，證監(jiān)會(huì)的處罰雖較為嚴(yán)厲，但也在情理之中。此次事件也給證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)敲響風(fēng)險(xiǎn)警鐘，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)中要平衡好交易“效率”和交易“安全”，防范可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

借鑒反思

光大證券暴露出的問(wèn)題，已經(jīng)引起了證券期貨行業(yè)的警惕?！笆潞螅覀兙o急召開(kāi)了會(huì)議，討論此類(lèi)事件會(huì)不會(huì)在本公司發(fā)生，萬(wàn)一發(fā)生了應(yīng)該怎么處理?！鄙虾Ｒ患胰炭偛脤?duì)證券時(shí)報(bào)記者如是說(shuō)道。

記者采訪(fǎng)獲悉，無(wú)論對(duì)光大證券持理解態(tài)度的，還是認(rèn)為8·16事件影響惡劣的證券期貨人士，都對(duì)光大證券的兩點(diǎn)做法感到震驚。

一是光大證券的策略交易系統(tǒng)運(yùn)行不足15個(gè)交易日就進(jìn)入實(shí)盤(pán)操作，“這讓人很難想象”，一位從事金融衍生品投資的業(yè)內(nèi)人士表示。二是光大證券在信息披露前就進(jìn)行反向操作，“雖然光大采取的避險(xiǎn)手法屬情理之中，但在未公開(kāi)披露前這樣操作就成了內(nèi)幕交易?！?/p>

上述券商總裁表示，在向創(chuàng)新業(yè)務(wù)邁進(jìn)的過(guò)程中，必須處理好“速度”和“風(fēng)控”的平衡。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要高度重視對(duì)新型交易方式、量化交易軟件和信息技術(shù)系統(tǒng)的管理，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控，防范可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

違背市場(chǎng)公平

在8·16事件發(fā)生14天后，證監(jiān)會(huì)便公布了對(duì)光大證券異常交易事件的調(diào)查處理結(jié)果，效率明顯高于對(duì)以往違規(guī)事件的處罰。

“以前都是過(guò)了大半年或更長(zhǎng)時(shí)間才公布調(diào)查處理結(jié)果，處罰也是大事化小、小事化了?！币晃荒戏饺特?fù)責(zé)人表示，這次是首次因交易軟件缺陷引起的極端個(gè)別事件，也表現(xiàn)出系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是隨時(shí)可能發(fā)生的。

處罰的依據(jù)，是光大證券的行為已構(gòu)成“內(nèi)幕交易”。8月16日上午，光大證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)套利系統(tǒng)存在技術(shù)設(shè)計(jì)缺陷導(dǎo)致異常交易發(fā)生。14時(shí)22分公告前，光大證券知悉市場(chǎng)異動(dòng)的真正原因，公眾投資者并不知情。光大證券本應(yīng)戒絕交易，待內(nèi)幕信息公開(kāi)以后再合理避險(xiǎn)，但其在依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會(huì)的處罰雖然嚴(yán)厲，但也合情合理。也有不愿具名的券商人士覺(jué)得，光大證券剛開(kāi)始只是一起偶然的異常交易，但最終卻因?yàn)槿狈`規(guī)意識(shí)演變成了內(nèi)幕交易。

“不過(guò)，這也說(shuō)明證券市場(chǎng)確實(shí)存在一些制度漏洞和不公平交易的現(xiàn)象”，上述券商人士表示，以身試法者當(dāng)然要受到嚴(yán)懲。

證監(jiān)會(huì)建議“對(duì)于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償”，雖然民事訴訟可能曠日持久，但這也為投資者拿起法律武器維權(quán)提供了底氣。

打印轉(zhuǎn)發(fā)