存貨：二季度增速放緩 房地產(chǎn)、紡織服裝繼續(xù)增加

2013年08月31日 01:48
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：董冰清

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隨著中報(bào)披露進(jìn)入尾聲，上市公司上半年的存貨狀況已經(jīng)顯山露水。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月30日，已披露數(shù)據(jù)的2091家公司，上半年存貨總計(jì)4.68萬(wàn)億元，較去年年底的4.3萬(wàn)億元上升了8.74%?？紤]到一季度可比公司的總庫(kù)存為4.56萬(wàn)億元，二季度庫(kù)存增速實(shí)際上明顯有所放緩，環(huán)比增加2.5%。

按行業(yè)來(lái)看，存貨總額最高的仍是房地產(chǎn)，達(dá)1.7萬(wàn)億元，132家已披露中報(bào)的上市房企較其2012年末的1.52萬(wàn)億元存貨增長(zhǎng)了12.4%。其次是建筑建材、化工、采掘、機(jī)械設(shè)備行業(yè)，存貨分別為7072億元、3451億元、2728億元和2596億元。

其中，萬(wàn)科A（000002.SZ）以3111億元的海量存貨高居第一。這一數(shù)字較萬(wàn)科去年同期存貨增長(zhǎng)了37.5%，較今年年初則增長(zhǎng)了21.9%。除了萬(wàn)科，保利地產(chǎn)（600048.SH）、金地集團(tuán)（600383.SH）、招商地產(chǎn)（000024.SZ）均出現(xiàn)在存貨前十名。4家大型房企存貨總額加起來(lái)為6713億元，占目前已披露房地產(chǎn)公司存貨總額的近40%。

從存貨增速來(lái)看，市北高新（600604.SH）存貨較去年同期激增193.6%，達(dá)3.48億元；京投銀泰（600683.SH）、中天城投（000540.SZ）、華夏幸福（600340.SH）等房企的存貨增速也十分靠前，均超過(guò)60%。

和A股整體的情況一樣，上市房企的存貨也基本經(jīng)歷了一季度大幅增長(zhǎng)、二季度增速放緩的過(guò)程。

對(duì)于房地產(chǎn)公司庫(kù)存增加的現(xiàn)象，市場(chǎng)既有對(duì)其去化能力的憂慮，也有房地產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)增加庫(kù)存的解讀。

事實(shí)上，房地產(chǎn)公司的存貨低點(diǎn)在去年上半年，自去年三季度開(kāi)始就明顯增加。

中報(bào)顯示，今年以來(lái)“招保萬(wàn)金”的銷售收入分別增長(zhǎng)了60%、51%、35%和36%。已披露數(shù)據(jù)的房地產(chǎn)業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入總計(jì)2665億元，同比增長(zhǎng)44.17%。

隨著房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和上市房企再融資都有所放開(kāi)的政策節(jié)奏，房地產(chǎn)商的資金也比較寬裕，拿地步伐更是積極?？梢?jiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)回暖的趨勢(shì)下，早先去化較快的企業(yè)利用銷售回籠資金繼續(xù)開(kāi)發(fā)，存貨增長(zhǎng)也比較正常。

此外，部分服裝紡織企業(yè)的庫(kù)存也增長(zhǎng)較快。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，已披露數(shù)據(jù)的74家紡織企業(yè)存貨總計(jì)725億元。

除雅戈?duì)?/font>（600177.SH）由于涉及房地產(chǎn)存貨高達(dá)237億元外，黑牡丹（600510.SH）、紅豆股份（600400.SH）、際華集團(tuán)（601718.SH）、中銀絨業(yè)（000982.SZ）、華孚色紡(002042.SZ)的存貨也均在20億元以上，在紡織服裝行業(yè)持續(xù)不景氣的背景下，如此高企的存貨讓人擔(dān)憂其去庫(kù)存能力。