國(guó)債期貨籌備“進(jìn)行時(shí)” 期貨公司加強(qiáng)風(fēng)控管理

2013年08月20日 03:37
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：董錚錚

人參與條評(píng)論

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)各方，積極推動(dòng)各類型的機(jī)構(gòu)投資者有序參與國(guó)債期貨交易。同時(shí)，還與財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)成立了國(guó)債期貨并調(diào)機(jī)制，保障國(guó)債期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行

○記者董錚錚見(jiàn)習(xí)記者王寧

⊙編輯李劍鋒

光大證券“烏龍指”事件引發(fā)眾說(shuō)紛紜，外界對(duì)于即將推出的國(guó)債期貨也有擔(dān)憂。近日，記者從期貨公司了解到，目前期貨公司對(duì)國(guó)債期貨的上市籌備仍熱情不減。此外，一些公司表示要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)控管理，防止類似事件發(fā)生。

“烏龍指”考驗(yàn)期企風(fēng)控能力

“這兩天在籌備機(jī)構(gòu)路演，投資者教育活動(dòng)也在各地營(yíng)業(yè)部開(kāi)展中，客戶對(duì)國(guó)債交易策略很感興趣”，某期貨公司國(guó)債期貨小組人員稱。上證報(bào)記者從多家期貨公司了解到，目前各公司國(guó)債期貨上市籌備工作都在有序開(kāi)展中。

海通期貨研究所所長(zhǎng)高上表示，國(guó)債期貨籌備的工作目前沒(méi)有受到影響，均按照時(shí)間表正常推進(jìn)中，包括投資者教育、系統(tǒng)對(duì)接、軟件測(cè)試等都在緊鑼密鼓地開(kāi)展中。不過(guò)，此次事件也讓期貨公司在籌備過(guò)程中更加慎重，尤其是對(duì)風(fēng)控方面要求更嚴(yán)格。

北京某期貨公司總經(jīng)理表示，此次“烏龍指”事件再度對(duì)期貨公司IT方面造成考驗(yàn)，對(duì)國(guó)債期貨的上市準(zhǔn)備工作可能會(huì)有一部分影響?！芭c期貨相關(guān)的高頻套利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的程序化交易，監(jiān)管層或許會(huì)有所限制。”

“此次事件也給期貨公司在風(fēng)控管理方面一個(gè)警惕。期貨市場(chǎng)程序化應(yīng)用廣泛，期貨公司今后要著手對(duì)自身的程序化設(shè)計(jì)進(jìn)行嚴(yán)格檢測(cè)，并對(duì)會(huì)員、客戶的交易組織檢測(cè)，同時(shí)，交易所也需要對(duì)會(huì)員進(jìn)行全面檢查，相應(yīng)的軟件要聯(lián)合檢測(cè)”，高上認(rèn)為，新品種上市交易所會(huì)組織進(jìn)行一些檢測(cè)，其中包括模擬盤、仿真交易、小部分實(shí)盤測(cè)試等。但期貨公司還需要在風(fēng)控上下功夫，各流程都要進(jìn)過(guò)檢測(cè)。

國(guó)債期貨或難演類似事件

“烏龍指”事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)透支交易、風(fēng)控措施缺失、測(cè)試系統(tǒng)與生產(chǎn)系統(tǒng)未有效隔離等風(fēng)險(xiǎn)的思考。分析人士表示，類似事件或難在國(guó)債期貨市場(chǎng)上重演。

銀河期貨風(fēng)控部人員表示，期貨公司內(nèi)部風(fēng)控較為嚴(yán)格，且交易軟件都能夠滿足高頻交易的需要。而此次事件主要是人為因素所致，并不是交易系統(tǒng)無(wú)法承受的原因。此外，從股指期貨上市運(yùn)行情況來(lái)看，尚未有過(guò)此類事件。即使國(guó)債期貨后期上市，期貨公司風(fēng)控也能夠承受考驗(yàn)。

“期貨市場(chǎng)實(shí)行的是分級(jí)結(jié)算制度，所有的交易會(huì)員都與結(jié)算會(huì)員進(jìn)行直接結(jié)算，結(jié)算會(huì)員會(huì)對(duì)交易會(huì)員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制；此外，保證金監(jiān)控中心對(duì)客戶的保證金進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，交易保證金不滿足交易所要求的客戶將被禁止開(kāi)倉(cāng)。”上海中期常務(wù)副總兼風(fēng)控總監(jiān)張勇稱。

張勇進(jìn)一步表示，目前國(guó)債期貨投機(jī)賬戶單個(gè)合約的最大持倉(cāng)限額是1000手，單一客戶最多能買入的規(guī)模不超過(guò)10億，而銀行間債券市場(chǎng)平均每筆成交額就超過(guò)了1億多元，在持倉(cāng)限額的約束下，單一客戶的交易不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較大的沖擊，即使通過(guò)套利套保途徑，一般也必須有足夠的現(xiàn)貨規(guī)模作支撐。

另外，證監(jiān)會(huì)8月16日對(duì)國(guó)債期貨上市的相關(guān)問(wèn)題做出了回應(yīng)。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)各方，積極推動(dòng)各類型的機(jī)構(gòu)投資者有序參與國(guó)債期貨交易。同時(shí)，還與財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)成立了國(guó)債期貨并調(diào)機(jī)制，保障國(guó)債期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行。

打印轉(zhuǎn)發(fā)