光大難逃“內(nèi)幕交易” 套保頭寸應(yīng)即時(shí)封倉(cāng)

2013年08月19日 07:23
來源：投資快報(bào) 作者：高超

人參與條評(píng)論

光大證券“烏龍指”事件持續(xù)發(fā)酵。經(jīng)證監(jiān)會(huì)和光大證券方面初步確認(rèn)，事故的直接原因主要是光大自營(yíng)的策略交易系統(tǒng)存在嚴(yán)重的“設(shè)計(jì)缺陷”。但到目前為止，“尚未發(fā)現(xiàn)人為操作差錯(cuò)”。

對(duì)此，不少期貨業(yè)、證券業(yè)人士質(zhì)疑光大證券以加倉(cāng)空單的方式實(shí)施對(duì)沖的合法性，認(rèn)為這觸碰了“內(nèi)幕交易”的敏感界線。如此一來，今日的交易將變得非常敏感，光大證券無論以何種方式了結(jié)其周五建立的股票和期貨頭寸，都將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生連帶影響，并引發(fā)持續(xù)的爭(zhēng)議。

官方口徑還原“烏龍指”驚魂一刻累計(jì)申報(bào)買入竟高達(dá)234億

8月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了8月16日光大證券交易異常的應(yīng)急處置和初步核查情況。發(fā)言人介紹，8月16日11時(shí)5分左右，上證綜指突然上漲5.96%，中石油、中石化、工商銀行和中國(guó)銀行等權(quán)重股均觸及漲停。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)此迅速作出反應(yīng)，組織有關(guān)單位立即進(jìn)行應(yīng)急處置和核查。

經(jīng)初步核查，光大證券自營(yíng)的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯(cuò)誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單直接發(fā)送至上交所，累計(jì)申報(bào)買入234億元，實(shí)際成交72.7億元。

同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。光大證券周日也召開了新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上，光大證券方面表示，相關(guān)的ETF賣出以及期指對(duì)沖操作發(fā)生于上周五午后。

期指空單是否違法成最大焦點(diǎn)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑光大“內(nèi)幕交易”

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，在核查中尚未發(fā)現(xiàn)“人為操作差錯(cuò)”。但光大證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多，上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)光大證券正式立案調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴(yán)肅處理。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人指出，當(dāng)前證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)規(guī)范穩(wěn)健，此次事件是我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來的首例，是一起極端個(gè)別事件，但暴露出的問題足以引起整個(gè)證券期貨行業(yè)的高度警覺，必須以此為鑒，舉一反三吸取教訓(xùn)，堵塞漏洞完善制度，堅(jiān)決防止類似問題再次發(fā)生。

記者注意到，目前業(yè)內(nèi)不少機(jī)構(gòu)（主要是期貨公司、證券公司）對(duì)光大證券的期貨賣空行為很有意見：光大在明確知曉早盤大盤異常上漲原因的背景下，率先開出巨額期貨空單，對(duì)同樣在期貨市場(chǎng)上參與競(jìng)爭(zhēng)的其他投資人明顯不公。而且，這可能涉及內(nèi)幕交易。此外，光大通過ETF減倉(cāng)現(xiàn)貨的行為表明，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，變相的T+0或者說日內(nèi)的“對(duì)倒”已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，這對(duì)普通散戶又是更大的不公。

話說了半天，還是要落實(shí)到二級(jí)市場(chǎng)的交易。目前真正值得投資者重點(diǎn)關(guān)注的是，光大證券將以何種方式了結(jié)其上周五建立的現(xiàn)貨及期貨頭寸？如果光大繼續(xù)拋出現(xiàn)貨籌碼，股指勢(shì)必面臨不小的拋壓；如果光大平掉期指的空頭倉(cāng)位，將在短期內(nèi)為期指市場(chǎng)帶來向上的力量。整個(gè)市場(chǎng)將如何應(yīng)對(duì)這種混沌的局面？在證監(jiān)會(huì)的處罰決定未最終發(fā)出的情況下，恐怕只會(huì)引發(fā)更多的爭(zhēng)議。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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