兩分鐘鎖定光大肇事 交易所應(yīng)有更大作為

2013年08月19日 02:07
來源：第一財經(jīng)日報

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舒宜

光大證券8·16事件讓A股市場上周五上演驚魂一幕，上海證券交易所（下稱“上證所”）在該事件全過程中頻發(fā)公告，反應(yīng)迅捷。但在業(yè)內(nèi)看來，交易所在此極端事件發(fā)生之時，還應(yīng)該有更多的作為。正如證監(jiān)會發(fā)言人在昨日通報中所說，證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則，確保市場安全有效規(guī)范運行，切實維護市場公開、公平、公正，維護投資者合法權(quán)益。

上證所頻發(fā)公告

雖然上證所官方微博平臺在8月16日更新多次，但有業(yè)內(nèi)人士認為，上證所發(fā)布的內(nèi)容似乎只是在努力為自己撇清干系。

8月16日上午11時05分，A股市場忽然出現(xiàn)異動，包括14只銀行股在內(nèi)的71只滬深300成份股瞬間被拉升至漲停板，滬指瞬間高漲6.52%。根據(jù)證監(jiān)會以及光大證券昨日下午發(fā)布的公告，11時07分，光大證券就接到上證所的問詢電話，迅速批量撤單，并終止套利策略訂單生成系統(tǒng)的運行。

可見，憑借著即使放在全球各大交易所市場都可以稱為先進的系統(tǒng)，上證所方面很快地發(fā)現(xiàn)到了A股市場的異常波動，并且很快鎖定了引起市場異動的源頭光大證券自營賬戶。根據(jù)證監(jiān)會昨日的公告，上證所在電話問詢的同時，就與上海證監(jiān)局共同派人趕赴光大證券進行核查。

近半個小時之后，當(dāng)日上午11點44分，上證所官方微博發(fā)布了當(dāng)日的第一則公告稱，截至目前為止，上證所系統(tǒng)運行正常。

同樣是來自光大證券的公告稱，當(dāng)日中午休市期間，上證所要求光大證券查明事件原因并及時公告，經(jīng)公司申請上證所同意，當(dāng)日下午開盤光大證券即宣布停牌暫停交易，直至14時22分，上證所發(fā)布了光大證券的公告稱公司內(nèi)部系統(tǒng)出現(xiàn)問題。下午3時，上證所發(fā)布公告稱該所今日交易系統(tǒng)運行正常，已達成的交易將進入正常清算交收環(huán)節(jié)。

業(yè)內(nèi)質(zhì)疑不作為

應(yīng)該說，上證所在面對8月16日光大證券事件的反應(yīng)相對比較迅捷，但是在諸多業(yè)內(nèi)人士看來，卻依舊難逃不作為的嫌疑。

上證所在官方網(wǎng)站這樣描述其主要職能“組織、監(jiān)督證券交易；對會員、上市公司進行監(jiān)管；管理和公布市場信息”。 有業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》表示，上證所作為一個每年收取高額費用的服務(wù)性機構(gòu)，在此次極端事件突發(fā)時的應(yīng)對，只能說勉強及格，遠遠談不上完善。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)?shù)谝粫r間發(fā)現(xiàn)市場異動，上證所應(yīng)該對該異動做出預(yù)警，并及時將相關(guān)核查情況進行披露，以讓市場處于一個公開透明的前提下進行交易。有分析人士稱，此次事件雖然是一個鬧劇但并未釀成太大的悲劇，如果光大證券的系統(tǒng)問題導(dǎo)致的是多只權(quán)重股瞬間跌停，引發(fā)市場的恐慌性拋盤，后果將不堪設(shè)想。

實際上，從昨日證監(jiān)會與光大證券的公告來看，上證所有足夠的時間就相關(guān)事項進行公告，而不是簡單地同意光大證券暫停交易。如果上證所選擇第一時間將獲取的信息進行披露，也就沒有后來的無數(shù)猜測，同時后續(xù)跟風(fēng)買進的投資者則可以避免隨后A股下跌帶來的虧損。

有投資者表示：“如果上證所及時預(yù)警，投資者再追高當(dāng)買者自負，而當(dāng)時只是公告系統(tǒng)正常，僅僅表明上證所系統(tǒng)沒有問題，任由市場肆意揣測則有失職之嫌。”

但也有投資者認為，極端事件下，交易所如何將相關(guān)信息以一個合理的方式披露以讓市場冷靜是一個值得探討的問題。

如果說在極端情況下，就交易所如何更好地行使職責(zé)還存在爭論，那么對建立“熔斷機制”則存在共識。所謂熔斷機制是指，對某一報價在達到漲跌停板之前，設(shè)置一個熔斷價格，使買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易的機制。而這一機制設(shè)置的目的是讓投資者在價格發(fā)生突然變化的時候有一個冷靜期，防止做出過度反應(yīng)。

有紐交所交易員在接受媒體采訪時就表示，上證所缺乏熔斷機制是8月16日極端行情上演的重要原因之一。實際上國外市場也曾出現(xiàn)過類似情況，但是在引入熔斷機制之后則可以較好控制此類事件發(fā)生。

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