四家企業(yè)競購尚德 一家控股施正榮參股

2013年08月17日 06:15
來源：中國經(jīng)營報(bào) 作者：葉文添

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自無錫尚德宣布破產(chǎn)重整以來終于有了新進(jìn)展。

8月14日，無錫市政府新聞辦對外表示：近日破產(chǎn)重整管理人小組確認(rèn)，無錫尚德清產(chǎn)核資已基本告一段落，7月份起就已開始進(jìn)入戰(zhàn)略投資者遴選階段。而據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》記者了解到，共有四家戰(zhàn)略投資者入圍，分別為天合光能、英利集團(tuán)、中國西電、北京普天新能源，目前，戰(zhàn)略投資者正在對無錫尚德進(jìn)行盡責(zé)調(diào)查。

目前，上述四家企業(yè)均未對此表態(tài)。不過據(jù)記者了解，目前的方案是四選一，一家勝出的企業(yè)將控股無錫尚德，而無錫國聯(lián)和施正榮團(tuán)隊(duì)將僅是參股。按照法定程序，無錫尚德破產(chǎn)重整將持續(xù)6個(gè)月，經(jīng)過法院批準(zhǔn)還可延長3個(gè)月，這就意味著，2013年年底之前，無錫尚德的命運(yùn)就將水落石出。

四家競購

除天合光能、英利集團(tuán)為光伏行業(yè)一線大廠之外，中國西電和北京普天新能源在該行業(yè)里均屬于新進(jìn)入者。

無錫尚德戰(zhàn)略投資者招募工作從6月就已經(jīng)開始。

據(jù)記者了解，當(dāng)時(shí)破產(chǎn)重整管理人小組就通過發(fā)函公開招募戰(zhàn)略投資人，最初曾接觸五家企業(yè)，其中三家民企、兩家國企，而第二輪才確定了上述四家企業(yè)入圍。一位無錫尚德人士表示，將從上述四家中選擇出一家與無錫國聯(lián)、施正榮團(tuán)隊(duì)一起來執(zhí)掌新的無錫尚德?！安贿^無錫國聯(lián)將不處于控股股東地位，而施正榮也將變?yōu)樾」蓶|。”

除天合光能、英利集團(tuán)為光伏行業(yè)一線大廠之外，中國西電和北京普天新能源在該行業(yè)里均屬于新進(jìn)入者，兩者相同的是都有國資背景，業(yè)界認(rèn)為，這兩家國企欲接管無錫尚德意在擴(kuò)展光伏行業(yè)產(chǎn)能，與民企搶食。

一位無錫尚德債權(quán)人向記者表示，四家戰(zhàn)略投資者看重尚德，一方面是無錫尚德?lián)碛?.4吉瓦的產(chǎn)能，收購之后，可在明年底光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇之際，在市場迅速擴(kuò)大份額；另一方面，在與歐盟雙反談判之后，歐盟除了對中國光伏企業(yè)限價(jià)之外，還將實(shí)施配額制，有消息說歐盟提出的進(jìn)口限制在7吉瓦，7吉瓦以內(nèi)不征稅或者少征，超7吉瓦的部分按相關(guān)規(guī)定征收?！皳?jù)說，無錫尚德分到的數(shù)量將超過500兆瓦，這也讓競購者很看重。”

“與其他收購者不同的是，無論是誰收購無錫尚德，都不會(huì)讓這個(gè)品牌消亡，收購者應(yīng)該會(huì)實(shí)行雙品牌戰(zhàn)略，因?yàn)樗谌蜻€是有一定的影響力，比如，此前尚德在美國一度占據(jù)20%的市場份額，而在澳洲它也屬于高端品牌，售價(jià)比同行高出5%~10%之間，利潤頗豐?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

“現(xiàn)在無錫尚德的狀況正在好轉(zhuǎn)?！币晃粺o錫尚德人士對記者說，他表示，在3月減少產(chǎn)量之后，目前的生產(chǎn)線基本是滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，其中鎮(zhèn)江、洛陽、上海等子公司也開始主動(dòng)走向市場，尋找新訂單，如今，上海等子公司已經(jīng)開始略有盈利。而一線的核心員工也并未流失，如今每個(gè)月的產(chǎn)量在60兆~80兆瓦，全年的出貨量在1吉瓦左右，其中一半在國內(nèi)市場。

“關(guān)鍵在于無錫尚德?lián)碛?.4吉瓦的產(chǎn)能，無論是天合光能還是英利集團(tuán)，誰收購了它，誰就能成為全球最大的光伏電池與組件生產(chǎn)商?！痹撊耸勘硎?。

除了生產(chǎn)好轉(zhuǎn)，無錫尚德的債務(wù)問題也相對減少。目前，無錫尚德的債權(quán)申報(bào)、審核以及資產(chǎn)審計(jì)評估工作都已結(jié)束，清產(chǎn)核資也已告一段落，據(jù)破產(chǎn)重整管理人小組表示，已經(jīng)確認(rèn)該公司欠銀行、供應(yīng)商等債權(quán)人的債務(wù)約為107億元人民幣，已比當(dāng)時(shí)申報(bào)的174億元有大幅減少。

目前，無錫政府“出嫁”無錫尚德十分急切，但該市仍希望保留無錫尚德品牌，并且能讓該市的光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃繼續(xù)發(fā)展下去，未來在該市能形成從電池、組件到光伏電站開發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈。

江蘇一位光伏企業(yè)高管表示，在2013年6月，公開發(fā)函之前，該市領(lǐng)導(dǎo)就已經(jīng)私下里和光伏行業(yè)一些巨頭廣泛接觸，表達(dá)希望接盤之意，并有種種許諾，但始終落花有意流水無情，主要是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)處于低谷，接盤后仍存在很大風(fēng)險(xiǎn)，有可能成為包袱，另外，百億元的債務(wù)仍無清楚的解決方案，導(dǎo)致很多企業(yè)不敢貿(mào)然接手。

兩條路徑

目前對于無錫尚德而言，有兩條路可以走，一是四家有一家企業(yè)接手并控股，與無錫國聯(lián)一起執(zhí)掌新的企業(yè)；另一種就是，談判失敗，無錫國聯(lián)無奈之下只得自己全盤接手。

不過，上述四家企業(yè)能否最終接盤無錫尚德不到最后一刻仍存在變數(shù)。

“目前對于無錫尚德而言，有兩條路可以走，一是上述四家有一家企業(yè)接手并控股，與無錫國聯(lián)一起執(zhí)掌新的企業(yè)；另一種就是，談判失敗，無錫國聯(lián)無奈之下只得自己全盤接手?！鄙鲜鰺o錫尚德內(nèi)部人士表示。

該人士透露說，一直以來，無錫國聯(lián)并不情愿接盤無錫尚德，主要是因?yàn)樵摷瘓F(tuán)從未涉及光伏行業(yè)，對其業(yè)務(wù)并不了解，恐難以改變虧損局面，而另外行業(yè)的持續(xù)不景氣，也讓其心有余悸，但在政府的安排下，無奈接手，所以無錫國聯(lián)一直視之為燙手山芋，想盡快將這個(gè)爛攤子送出。

不過對于一些收購者能力，業(yè)界也多有質(zhì)疑。作為入局者之一的天合光能，以其近期的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，也難以承擔(dān)無錫尚德的巨大債務(wù)問題。財(cái)報(bào)顯示，2012年，天合光能營業(yè)收入為13億美元，同比下降36.7%，凈利潤巨虧2.66億美元，與2011年凈虧損3780萬美元相比，超過7倍，實(shí)現(xiàn)毛利潤5720萬美元，同比大降82.8%。

2013年以來，天合光能的情況更加糟糕，其第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為2.602億美元，同比下降25.6%，凈利潤虧損6370萬美元，而2012年同期其凈利潤虧損為2980萬美元，虧損額擴(kuò)大超過一倍。

“這種情況下，天合光能貿(mào)然接手將會(huì)給公司增加更多負(fù)擔(dān)?！币晃唤K光伏企業(yè)人士說，在他看來，此時(shí)，收購尚德看似是價(jià)格最低的時(shí)候，但問題在于，如果難以實(shí)現(xiàn)贏利，必將進(jìn)一步拖累收購者的業(yè)務(wù)。

上述人士認(rèn)為，天合光能收購無錫尚德的前提應(yīng)該是，百億元的債務(wù)問題必須解決，另外，地方政府或給予土地、稅收、貸款等多方面的政策優(yōu)惠和支持?！霸谏鲜鰡栴}解決的前提下，天合光能還應(yīng)該考慮收購后的贏利問題。”

對于無錫尚德的百億元債務(wù)問題，有業(yè)界人士建議以“債轉(zhuǎn)股”的方式進(jìn)行解決，即將債權(quán)人手中債權(quán)轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的無錫尚德股權(quán)，這似乎是目前看來比較好的解決債務(wù)問題的方案之一，不過，這必須要說服債權(quán)人，相信該公司能重生，否則將難以實(shí)施。

不過，對于“債轉(zhuǎn)股”方式，目前債權(quán)人意見并未統(tǒng)一。除有認(rèn)可者之外，也有債權(quán)人則認(rèn)為，若無錫尚德無法獲得重生，這些欠款就只能打水漂了，而且以目前低迷的行業(yè)狀況來看，獲得收益的日期將很漫長，不如到手的是現(xiàn)金更為踏實(shí)?！凹幢隳玫搅叱傻那房钜埠芎茫辽倏梢圆糠纸鉀Q自己企業(yè)的資金鏈緊張問題，若是采用債轉(zhuǎn)股，那可是遙遙無期了?！?/p>

一位債務(wù)人、無錫尚德的供應(yīng)商表示，現(xiàn)在看來，清晰的重組方案最晚到年底前才能出臺，由于被欠款嚴(yán)重，這期間公司運(yùn)作已十分困難，難以為繼。“自從5月的債權(quán)人大會(huì)以后，一直沒有通知新的債權(quán)人大會(huì)，讓人心里忐忑不安，不管是誰接手，對我們都不重要，我們只希望拿到錢?！?/p>

據(jù)記者了解，上述四家有意洽購的戰(zhàn)略投資者已繳納一定金額的保證金，目前正對無錫尚德盡責(zé)調(diào)查，結(jié)束之后將分別與破產(chǎn)重整管理人小組進(jìn)行談判，而其重組方案也將由債權(quán)人大會(huì)表決來決定是否通過。

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