第二輪金價(jià)暴跌中國(guó)大媽變得理智 下半年或創(chuàng)新低

2013年08月09日 08:01
來(lái)源：上海金融報(bào) 作者：周軒千

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國(guó)際金價(jià)本周三一度跌至三周低位，但在美元跌近七周低點(diǎn)的利好下有所反彈，周四在亞市升至1292.64美元/盎司一線。分析人士認(rèn)為，雖然金價(jià)在短期內(nèi)反彈，但下半年總體上可能持續(xù)走弱。

建行商品與期貨交易部的產(chǎn)超平指出，下半年利空金價(jià)的因素有：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能繼續(xù)增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將于9月縮減購(gòu)債規(guī)模，將會(huì)使金市面臨新一輪壓力；資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向趨勢(shì)延續(xù)，黃金的投資性需求難回歷史高位；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性導(dǎo)致資金撤回美國(guó)，美元強(qiáng)勢(shì)，利空黃金。下半年支撐金價(jià)的因素則有：金價(jià)處于低位時(shí)，金企減少黃金供給；全球通脹抬頭隱憂仍存，黃金的抗通脹魅力不減；中印黃金實(shí)需保持強(qiáng)勁，全球央行繼續(xù)購(gòu)金。

招行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮表示，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持目前的狀態(tài)，下半年美聯(lián)儲(chǔ)退出QE只是早晚的問(wèn)題，這對(duì)金價(jià)不利，因?yàn)閷捤闪鲃?dòng)性環(huán)境的改變會(huì)讓市場(chǎng)更青睞其他可生息資產(chǎn)。

投資者是否會(huì)恢復(fù)對(duì)貴金屬高昂的興趣？劉東亮也認(rèn)為這種可能性不大?！霸诘诙嘃S金暴跌中，中國(guó)大媽變得理智；SPDR的黃金持倉(cāng)依然在下降；COMEX黃金的非商業(yè)凈多頭也創(chuàng)下數(shù)年新低。另外，在布雷頓森林體系解體以后，擁有黃金儲(chǔ)備的國(guó)家在多數(shù)時(shí)間內(nèi)都在拋售而非買入黃金，這一主流趨勢(shì)不會(huì)變化，特別是在金價(jià)牛市已經(jīng)結(jié)束的條件下?！眲|亮表示。

工銀國(guó)際分析員陳家揚(yáng)從四個(gè)方面分析稱，沒(méi)有跡象顯示黃金消費(fèi)可持續(xù)復(fù)蘇：占黃金消費(fèi)近58%的金飾消費(fèi)今年第二季度環(huán)比下跌11%，同比下跌13%，上半年同比下跌36%，反映下游黃金消費(fèi)疲軟；黃金未平倉(cāng)合約持倉(cāng)回落至2008年水平，同時(shí)，交易所買賣基金持倉(cāng)量降至2010年中的三年低位，反映黃金投資意欲疲軟；金價(jià)反彈令央行黃金收儲(chǔ)量由今年1-5月的每月平均36噸降至6月的不足1噸；第二季度黃金平倉(cāng)增加，令礦商恢復(fù)采金，市場(chǎng)上也再出現(xiàn)回收黃金的供應(yīng)。

劉東亮認(rèn)為，今年來(lái)自印度的實(shí)物金需求很可能出現(xiàn)下降。"印度正在持續(xù)收緊黃金貿(mào)易政策，規(guī)定包括銀行、黃金貿(mào)易機(jī)構(gòu)在內(nèi)的授權(quán)黃金進(jìn)口商今后只能將黃金出售給珠寶商，或是向珠寶商提供黃金的黃金經(jīng)銷商。此外，印度央行宣布，黃金進(jìn)口機(jī)構(gòu)需要保證每批進(jìn)口的黃金中必須有20%只用于出口。此前，印度還提高了黃金的進(jìn)口關(guān)稅。"劉東亮表示，"進(jìn)入8月份后，印度和中國(guó)的實(shí)物金需求旺季來(lái)臨，這將在一定程度上支撐金價(jià)，但第二季度的瘋狂購(gòu)金是否已經(jīng)提前釋放了這一需求仍未可知。"

劉東亮認(rèn)為，金價(jià)未來(lái)再創(chuàng)新低的風(fēng)險(xiǎn)依然很大，遠(yuǎn)期目標(biāo)可以看到1000美元/盎司附近。陳家揚(yáng)預(yù)期金價(jià)下行支持位為1100-1200美元/盎司。產(chǎn)超平則從技術(shù)面指出，金價(jià)或?qū)⒂?月至10月間下探至年內(nèi)低點(diǎn)1050-1150美元/盎司。

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